Crypto 投資日記 9/9 - BTC | Altcoin | BNB
近期加密貨幣的主軸，是 BTC 大型三角收斂區間，與 Altcoin 市值不斷下滑，其中我最關心的是 BNB。我最近主要在做資訊收集，與對整體局勢的思考與判斷，今天想記錄下來。
Bitcoin
2019 年比特幣在四月向上突破後，強勢上漲了三個月，六月底市場來到非常貪婪的狀態，小時線可以漲了又漲，完全不用休息整理。結果換來的是七月開始到現在，持續超過兩個月的收斂區間整理。
這個型態叫做向下三角收斂區間 (Descending Triangle)，一般投資人的解讀偏空，認為高機率最後會向下跌出這個區間，且跌幅約等於三角形的高度，目前 BTC 所處的三角形高度約 32%，底部若抓 9400，向下 32% 大約會跌到 6400。
以上是市場較悲觀的看法，不過向下三角收斂區間有個特色：通常都在時間軸進行到 2/3 左右就做出方向選擇，越往後拖，通常意味著空方賣不下去，此時投資人心態會開始轉變，加上向上走出這個區間難度越低 (因為縱軸價格空間壓縮)，因此越晚突破，越容易出現向上突破。可參考這篇：Some Descending Triangles Are Powerfully Bullish。
目前 BTC 所處的三角型態，以我的畫法，全部走完約 112 天。而今天 (9/9) 剛好進行到 2/3，也就是 75 天。根據上面理論，如果近期出現大幅震盪，較高機率會選擇向下，若繼續在這個區間內走，則向上突破的機率就會上升。
由上述的判斷，我已經降低手上 BTC 部位，靜候市場選擇方向：
- 向下首先是一萬美元心理關卡，跌破後再看 9,400 關鍵價位，跌破後就剩下 9000 整數關卡，若再跌破，走到這步就會需要另一套分析來判斷下跌型態。
- 向上首先要突破下降壓力線，今天在 10,900 左右，突破後通常會再跌下來回測這個價位，若能再次站穩這個價位，我就會認為已經走出這個型態，我會開始買進做多。
這邊整理了兩個多月，接下來一個月會是挺關鍵的期間，因為方向選擇後，很大機率會出現一大波行情，並且對於今年甚至到明年的 BTC 甚至整個加密貨幣走勢都有很大影響。
另外近期 BTC 有個變數要注意，FED 即將在 9/17, 18 再次招開利率決策會議 (FOMC)，上次七月底宣布降息導致 BTC 拉出一波 28% 的漲勢，這次需要注意是否再次降息，以及降息幅度 (例如超出市場預期降兩碼)。
Altcoin
今年持有比特幣之外的貨幣 (統稱 Altcoin) 的投資人日子都不太好過，Altcoin 的狀況可以用 Williy Woo 的一張圖來說明：
整體 Altcoin 的市值今年不斷跟比特幣拉開，已經來到六年來的關鍵頸線位置，你可以樂觀地說跌深了即將反彈，但我持反對看法。跌深之所以會反彈，那是在正常結構下的市場，會有回歸到均線的傾向，因此會跌深會反彈。
但是加密貨幣市場現階段是否有著正常的結構？That's The Question!
越來越多投資人與分析師都在提醒，警告 Altcoin 表現不佳，更有甚者，這個不佳的表現，趨勢是向下擴大而不是收斂。
- 前十大 Altcoin 一年以來除了 BNB 以外，全部跑輸 BTC。
- On-chain 的分析揭露了持有加密貨幣的地址 (address)，獲利狀況呈現兩極：BTC 有 79% 地址是獲利的 (今天的市價高於該地址接收到 BTC 時的市價)。反觀 74% ETH 地址是虧損，75% ADA 地址虧損，95% ZEC 地址虧損。
- 前十大 Altcoin 中有 8 個剛剛跌破 200日移動平均線，且均線才剛剛準備下彎，顯示 Altcoin 不只近期表現不佳，還要提防接下來一段時間繼續表現不佳。
我自己經常在思考為什麼 Altcoin 會走到今天這個地步，我也常在日記中紀錄我的想法，我看到的是 Altcoin 面臨一個結構性問題，容我慢慢道來。
在 2017 年全球性募資模式 ICO 出現以前，新創團隊的錢主要來自地區性的資金，例如親朋好友的錢，當地企業或政府的投資或補助，另外當然有當地或頂多全國性的創投的資金。這些傳統模式拿到的錢，第一個金額數量有限，第二個有基本的審查機制，敢明目張膽騙親朋好友錢的人畢竟少數，另外若是跟有規模的創投拿錢，更是需要通過這些有眼光犀利的投資人的層層把關。在 2017 年以前的募資結構下，你很難進行全球性的募資。
接著，2017 年加密貨幣市場的氛圍是，比特幣已經走了一年多的牛市，價格會緩慢且不斷上漲，已經成為市場上的共識。因此當 2017 Ethereum 平台上可以進行 ICO 的時候，所有人都非常看好，心裡想的都是像 BTC 或 ETH 那樣不斷上漲的價格。
拜加密貨幣還沒有法規可管的背景之下，於是人類第一次可以跨越國家等疆界，實現金額無上限的募資，就在 2017 年上演！任何團隊，不管你位於地球上哪個角落，不管你的團隊條件如何 (甚至根本沒有團隊)，只要有幾頁的白皮書，很多都募得了難以想像的加密貨幣數量，搭配上當時異常熱絡的交易市場，這些人可以輕易地把加密幣變換成現金。
然後，接下來發生的事情我們都知道了，大部份專案隨著時間過去，承諾的事情大多沒有發生，許多專案不再更新進度，Github 上面的程式也早就不再更新，甚至根本沒開始過。即使最有誠意的團隊，也開始面臨創業的現實考驗，你的東西就是沒有人需要/想用。
所以一個尺度驚人的超大泡沫在幾個月內吹了起來，也在幾個月內破滅而導致價格崩跌，史上最大單一世代的投資人受傷的慘案就這樣發生了。這些在 2017 年瘋狂投資 ICO 的人們 (包括我自己) 大多不是專業機構或老一輩的投資人，那種人太保守以至於對 ICO 沒有興趣甚至沒聽過，聽到時都已經是泡沫破掉的消息。
ICO 受傷慘重的，我推測主要是較沒有經驗但網路資訊發達的年輕人。
要知道一個市場需要好幾年的時間，才能累積出一個世代的... 呃，韭菜。2008 全球金融危機才收割掉一個世代的韭菜 (透過各國股市與熱絡的基金市場)，好不容易長出來新一批的韭菜，就在 2017 年迅速被收割完畢，我們這批韭菜的錢套在了長達兩年的價格持續下跌的東西上，且還沒有止跌的跡象。
這批韭菜 (包括我自己)，有的已經醒悟過來，把錢轉到比特幣上，剩下來的大部分資金已經套牢，也沒有足夠額外資金再推動所謂的 Altcoin Session。下一個世代的韭菜短時間內也還不成氣候。
這個「缺乏韭菜」的結構，是我看到 Altcoin 長時間再起不能的根本原因。(別期待機構資金會成為韭菜，人家可沒那麼單純容易受騙上當。)
難道 Altcoin 真的完全沒有機會了嗎？也不是，只是不要再期待 2017 年式百花齊放的牛市了，下一個 Altcoin 的機會，一定要有堅強的團隊，解決有真實市場的問題，且要有夠多的使用者，還要真的要能夠獲利。我認為其中最 promising 的就是 BNB。
BNB
有從四月開始讀我日記的朋友就知道，我非常看好幣安，以及其發行的 BNB，BNB 也很爭氣在今年成為前 10 大加密幣中，唯一跑贏比特幣的貨幣。但 BNB 已經進入週線以及月線等級的整理了：
原因我上次分析過了，原本漲多就需要回跌整理，加上 binance.com 即將對美國人關閉 (不能交易，只能提款)，同時即將開放給美國人的 binance.us 為了符合當地法規，很多 Altcoin 將無法上架。
幣安這個提前主動自律的動作，以及 binance.us 不能無縫接軌的遺憾，導致不少美國人決定離開到別的交易所，因此決定賣出 BNB，也是我認為目前 BNB 回跌幅度特別深的原因。
不過我觀察幣安，我會說幣安團隊目前仍然是加密貨幣市場上最值得投資的團隊，他們不斷推出新的功能，包括 Staking、Lending、以及即將上線的期貨。這些功能確實有抓到市場的脈動，就是金融商品的正規化，投資人預期在傳統投資市場上看到的金融商品/服務，都要能在加密貨幣市場上看到，而且必須是合法的。
今天看到一篇幣安最近的動向，與 BNB 價格的分析，覺得深得我心啊！怎麼說？如果把我對幣安的偏好拿掉，很客觀來看 BNB 到底發生了什麼事：
- 一個一年來已經漲了八倍多的東西，即使回跌了 46%，2019 年初買入且長期持有的人還是有 2 - 3 倍的獲利。換句話說，投資人結構還算穩定，刷掉的是短線投機者為主。
- 美國人賣的理由，不是 BNB 背後的公司要倒了，而是暫時不能交易，而且已經確定幾週之內一個符合美國法規的 binance.us 就會上線。
- BNB 已經取得美國相關機關的認可，不會被視為 security，也就是說確定可以繼續在 binance.us 上交易。
- BNB 是第一個廣泛被其它交易所認可且上架的平台幣。
- BNB 背後的公司，不斷推出新的且符合市場趨勢的產品。
- BNB 的使用機會，長期穩定在增加。
所謂的投資價值，就出現在有基本面的好東西，因為暫時性的狀況，而價格超跌的時候。
我認為 BNB 的投資價值已經接近或甚至已經出現。
值得注意的是 9/12 會是美國人能在 binance.com 交易的最後期限，想離開幣安的人大多數應該會在 9/12 之前賣掉 BNB，意味著賣壓可能會突然結束。
寫到這邊我感覺挺興奮地啊，長期關注與追蹤幣安和 BNB，終於看到另一個投資機會即將到來 (我去年沒跟到，今年三月中才進場)，這有機會讓我在下一年有不錯的獲利！
老話一句，投資有風險，請自行斟酌且自負盈虧。這邊寫的就只是我自己的投資筆記，我對於你的投資損失沒有責任 (相反，你的投資獲利也不會分給我嘛，這樣我們算扯平了吧)。
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