黃金與股票:歷史規範的背離

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美國大盤股與黃金:一種獨特的趨勢

近年來,金融市場出現了一種獨特的趨勢,即美國大盤股的交易價格高於黃金。 當前比率為 2.0 倍,高於 1975 年至今的平均比率 1.6 倍。


這一趨勢意義重大,因為黃金傳統上被認為是市場波動和經濟不確定性的可靠指標。 在危機時期,投資者往往將黃金作為避險資產,而股票往往在經濟增長和穩定時期表現良好。


股票/黃金比率上一次達到 1.6 倍的長期平均水平是在 2020 年 3 月的大流行危機期間,這表明投資者對經濟的未來充滿不確定性,並轉向黃金作為對沖市場波動的對沖工具。 然而,此後該比率持續攀升,表明投資者對股市的看法越來越樂觀。


值得注意的是,在金融危機和希臘債務危機期間,該比率連續數年保持在1.6倍以下,2010年至2012年甚至跌至1.0倍以下。這是由於市場波動較大和經濟不確定性導致投資者轉向 他們的投資組合轉向黃金等更安全的資產。


一些分析師認為,目前 2.0 倍的比率表明股市估值過高,應該進行調整,而另一些分析師則認為,大流行已經扭曲了該比率,市場可能會在長期內繼續表現良好。


歸根結底,股票/黃金比率只是做出投資決策的一個因素,投資者還應考慮其他因素。 然而,這一趨勢明顯背離了歷史常態,值得投資者和分析師密切關注。

CC BY-NC-ND 2.0 授权

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