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▍前言

上一篇文章 《搞懂宏觀經濟，就搞懂加密貨幣》寫完後，有夥伴問我：「既然要長期投資，那投資美股比較好吧，比較穩定。」

今天就來説說我的想法，為什麼要在幣圈做長週期投資，而不是美股。

▍兄弟齊心，合力＿金

如果把「美股 S&P500」與「比特幣」放在一起，會發現在 2017 年後趨勢非常類似 (圖一)，在高低點的轉折時間也不會相差太遠 (圖二)。

這代表投資人操作美股與比特幣的邏輯是一樣的，兩邊會同時加碼減碼，既然如此，比特幣就很像開了槓桿的美股大盤，概念類似 SPXL 這樣的 ETF。

美股與比特幣根本是難兄難弟，要漲一起漲要跌一起跌，兄弟齊心合力撈金。

SPXL（Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares）是一個美國上市的 ETF。它每日會產生 S&P 500 指數三倍（300%）的投資結果。換句話說，如果 S&P 500 指數在一天內上漲1%，那麼 SPXL 理論上應該上漲 3%。

▍將「相關性」量化

要判斷美股與比特幣的相關性，除了用走勢來判斷，還可以用更加量化的方式，我利用財經 M 平方的相關性計算機來計算，以年為單位，每年算出一個數值代表該年的相關性，結果如下 (圖三)，可以看出兩者的相關性有高有低，但大趨勢是逐年提高，並且多數的數值都大於 0，代表都是正相關。

▍小孩才做選擇，我就是小孩子

既然美股與比特幣的大趨勢相同，那我該選擇哪一個呢？

以 2020 到 2021 的這波牛市來舉例，美股從最低到最高點漲幅約 119% (圖四)，比特幣漲幅約 1692% (圖五)，走勢類似、時間點類似，漲幅卻差這麼多，所以我偏好選擇比特幣。不過有幾點要注意，美股與比特幣的相關性是到 2017 年之後才比較穩定，兩者共同經歷的牛熊轉換並不多，也就是實證案例並不多，要有相關性可能脫鉤的準備。

▍小孩開大車

剛剛提到我比較偏好比特幣，但我也會配置其他的加密貨幣，原因是什麼？可以看圖六，這張圖是以 ATOM 代幣為例，同樣是 2020-2021 那波牛市，市值更小的代幣漲幅會更大。那有沒有反例？有的，可以看圖七，這張圖是之前新聞熱度很高的代幣 LUNA，在 2022 年五月瞬間歸零。

從這兩張圖可以學到什麼？如果你覺得比特幣的漲幅不夠多，想要有更高的獲利，是可以考慮買進一些市值比較小的代幣，但前提是你要充分瞭解可能遇到的風險，以 LUNA 為例， LUNA 是算法穩定幣，你必須了解算法穩定幣在什麼樣的情況會歸零，有哪些指標是你必須要隨時關注的，甚至要設定好停損價位。

所以想放大獲利並不是那麼簡單，如果想要持有比特幣，至少要搞懂比特幣的運作原理與價值論述，如果想買其他小幣，必須要做深度的賽道研究與項目分析，希望各位對自己的投資負責。

▍結論

本篇文章比較了美股與比特幣的相關性，可以發現它們高度相關，以長週期投資來說，如果要持有美股大盤，那還不如持有比特幣，甚至可以買入市值更小的代幣來放大獲利。

但要注意比特幣的歷史其實只有 15 年，而且比特幣與美股相關性較高的時期，是在 2017 年之後，所以過往週期是否會再次重複，必須要十分注意。

如果是想持有小幣，那要注意是否會翻車，我所提倡的景氣循環投資，是以三到四年為一個週期，你要確定你持有的小幣活得了這麼久，而且還必須要隨著景氣週期漲跌。

▍後話：投資是一門專業

幣圈的風險不計其數，交易所倒閉、駭客入侵帳戶、項目方詐騙、代幣價值歸零等等，但再回頭來看傳統金融，其實也有類似的風險，所以投資是一門專業，不論在哪投資、投資何種商品，都必須下過苦工學習，三思而後行。

我會提倡在幣圈做景氣循環投資，是因為我認爲這方法在凶險的幣圈相對安全，但就算是相對安全的投資策略，還是要有大量的知識來確保風險可以降低，希望各位不要躁進投資，慢慢學習慢慢測試，才是最快的道路。

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