彈性面額：不只是數字，更是台股未來的趨勢

我看了一篇文章，文章上寫說，從2014年我國證券市場就推動了彈性面額股票制度，直到現在，已經快到10年。這麼重大的制度變革，卻還是受到很多人的誤解。其實也不是說，單純是換一個數字那麼簡單，它背後代表的是我國證券市場的國際化趨勢，以及對於新創事業更為友善的籌資環境。

我在閱讀這篇文章時，不禁讓我想起初次聽到水星生醫上市時，市場上的質疑聲音不絕於耳，大多都聚焦在「面額」這個概念上，許多人搞不清水星生醫無面額股票、水星生醫彈性面額等等很相似的詞彙。然而，其實大家都想得太多了，真正重要的不是面額本身，而是彈性面額背後所隱含的意義。

舉個例子，我們常看到的P/E、P/B等比率，雖然在10元面額的模式下相對好算，但這其實限制了很多公司，特別是新創公司的發展空間。畢竟，我們不能期待每家公司的業務模式、成長速度都一模一樣。

國外的股市，像是日本、新加坡，乃至於美國、德國等，早已實施無面額或是低面額的制度。從這篇文章中我們可以看到，香港的騰訊雖然股價低於百勝中國，但其總市值卻高達3.19兆港元，成為股王。這證明了股價並不能完全代表一家公司的真實價值，而是總市值。

而對於新藥開發這種資本密集、風險較高的行業，彈性面額制度提供了更加友善的籌資環境。從太景、國邑、到水星生醫，雖然這些公司還未有穩定的盈利，但市場對其投資前景持有樂觀態度。這對於新藥公司無疑是一大利多。

最後，雖然這篇文章給了我們很多有價值的資訊，但投資還是要謹慎。每個人的風險承受度、投資目標都不同，所以做決策前，還是要做足功課，理性分析。

總的來說，彈性面額制度是未來的趨勢，我們需要不斷調整和學習，與時俱進。希望台灣的證券市場能夠在這趨勢下，更加繁榮發展。

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對於新創產業而言，在彈性面額制度下，籌資環境更加友好，對於尚未實現盈利的新創企業來說，這無疑是一個重要的幫助。特別是在新藥開發領域，開發週期較長，但資本市場認可每個階段的授權合作可能帶來可觀的權利金收入，而新藥成功上市銷售更有潛力。因此，只要新藥的選題、市場區隔、專利佈局等策略執行得當，資本市場就有可能給予較高的投資評價。而若市場流動性較高，則更能成為一大優勢。

目前，有三家新藥公司實施了彈性面額制度，分別是太景-KY、國邑(6875)、水星生醫*(6932)。儘管這些公司尚未實現穩定的盈利，但其總市值均在90億元以上，在生物科技和醫療產業中排名中上，這意味著市場對其投資前景持有樂觀態度，從太景、國邑、水星生醫即時股價行情也能看出。參考其他已獲得藥證的新藥公司，如寶齡富錦(1760)、藥華藥(6446)、合一(4743)，未來值得期待。