超微電腦遭興登堡“狙擊”，業績推遲發佈，股價狂跌！AI 妖股如何破局？投資者又該怎麼應對？

8 月 30 日

超微電腦，自去年以來，累計上漲了10幾倍，屬於是本輪 AI 浪潮中，漲幅最大的公司之一，因爲這一驚人漲幅更是被稱爲妖股，但自今年三月份以來該公司就不斷面臨股價回調問題，近日更是因財務爭議和股市風波成爲市場焦點，股價暴跌後開始企穩，接下來我們看看是什麼因素導致了近日的慘烈結果，以及超微電腦未來能否破局帶來新一輪增長。

超微電腦近日股價爲何狂跌？

興登堡研究發佈做空報告，指控財務欺詐

近期，美國知名做空機構興登堡研究在官網發佈了最新的一份研究報告，目標直指美股上市公司超微電腦，指控其在會計方面有劣跡，而且涉及未披露的關聯方交易、制裁和出口控制失敗，目前尚不清楚這兩者是否相關。興登堡研究公開表示，他們持有超微的股票，並已經在市場上做空該公司。

今年以來，超微電腦的股價已經上漲了80%以上，在第一季度更是上漲超過300%，達到1299美元的高點，成爲美國有史以來最大的小盤股。儘管如此，在興登堡發佈報告後，超微電腦股價一度大跌逾8%，但隨後收復了大部分跌幅，收盤下跌2.64%。

面對指控，超微發言人表示，該公司不對謠言和猜測發表評論，並未做出積極迴應，進一步加劇了市場擔憂情緒。

超微電腦宣佈財報遞交延後，進一步拉低股價

興登堡直指超微電腦財務問題後的次日，該公司突然表示，預計不會按時向美國證券交易委員會(SEC)提交截至2024年6月30日的財年年度報告，並預計在8月30日提交關於年度報告的延遲提交通知書，理由是管理層需要額外的時間來評估財務報告內部控制設計和運營有效性，消息傳出後，超微電腦股價再度受挫，週三開盤股價暴跌近20%。

這一決定引發了市場的進一步不安，投資者對公司財務報告的透明度和準確性產生了更多疑慮。公司在聲明中提到，他們正在進行詳細的審查，以確保財務報告的完整性和準確性。但對於興登堡研究的具體指控，美超微選擇了保持沉默，未對外發布進一步的評論。

這一財務爭議和股價波動對美超微的投資者和市場來說是一個重大打擊。美超微的股價在經歷了一段時間的強勁上漲後，因財務問題而面臨劇烈下滑，這對於市場中的投資者和股東來說無疑是一個警示信號。公司財報的延後可能會影響到其市場信譽和投資者信心，進而對未來的股價走勢產生進一步的負面影響。

超微電腦股價未來走勢與哪些因素有關？

現金流和利潤率面臨挑戰，但一直在調整

超微最近幾個季度的銷售額猛增，但相關的營運資金需求導致現金流大幅負增長。此外，該公司最近一直面臨利潤率問題，預計這個問題短期內還會持續存在。

爲了確保充足的流動性，超微在2023年12月至2024年3月期間多次進入資本市場。總體而言，該公司通過股票和可轉換債券發行籌集了超過 40 億美元的淨收益。這也表明該公司在這方面一直在積極調整，這一問題後續有望得到緩解改善。

因產品關聯性，未來有望受益於英偉達推升股價

超微電腦主營數據中心的高性能服務器，而該業務隨着AI需求的擴大蓬勃發展，助推超微電腦營收增加，該公司的客戶包括英偉達等。

摩根大通分析師表示，英偉達近日發佈財報的財報顯示，它在數據中心領域的實力仍然雄厚，其大部分季度收入都來自數據中心，這對超微電腦等服務器製造商來說是一個“積極”的信號，英偉達對其的積極影響主要有以下幾個方面：

首先，英偉達財報顯示其數據中心業務的增長，這表明對高性能計算資源的需求正在不斷上升。這種趨勢預示着數據中心市場的擴張，爲服務器製造商如超微電腦提供了更大的市場空間。隨着市場對先進計算解決方案的需求增加，超微電腦有更多機會推廣其產品，尤其是在 GPU 密集型計算和AI應用領域。

其次，英偉達的技術領先不僅提升了數據中心的處理能力，也推動了整個行業技術的革新。超微電腦可以利用這種技術進步，通過與英偉達的合作，集成其 GPU 技術到自家的服務器和存儲解決方案中，提高產品的性能和能效比，從而更好地滿足客戶需求。

最後，英偉達的成功可以促使其建立更廣泛的技術生態系統，包括合作伙伴和第三方開發者。作爲服務器製造商的超微電腦可以通過這個生態系統，與英偉達及其合作伙伴共同開發和優化解決方案，增強自家產品的市場競爭力。

隨着科技公司押注於最新的AI技術，超微電腦一直是 AI 熱潮中的大贏家。自2023年初以來，該公司的估值一直在飆升，從大約44億美元的估值上升到3月份670億美元的峯值，之後開始下降。

超微電腦估值來看仍有吸引力

超微電腦與英偉達和 AMD 並列，在由 AI 驅動的股市狂潮中成爲最大的贏家之一。我們下面可以看到的，儘管超微電腦的年度增長和預期未來收入增長非常顯著，但其估值比率卻非常適中。因此，通過與英偉達和 AMD 的倍數進行比較，超微電腦看起來仍然是非常具有吸引力的。

我對超微電腦目標價格計算將基於折現現金流方法。用於DCF的加權平均資本成本是8.1%。這一數據基於未來五年的收入共識預估。共識預計未來五年的收入複合年增長率爲15%，考慮到超微電腦在人工智能趨勢中的強勢定位，這個增長率看起來是公平的。

降息利於提振市場，超威電腦有望受益

在最近的一次公開演講中，美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾明確表示，降低利率將成爲未來一段時間內的主要貨幣政策方向。鮑威爾強調，儘管目前經濟狀況複雜，但政策制定者認爲適當的政策調整能夠穩定金融市場，並適應未來可能出現的經濟放緩。通過降低借貸成本，可以激勵企業投資和消費者支出，從而支持經濟增長。

此政策轉變的消息一經發布，立刻對金融市場產生了積極影響。特別是對於科技股，如超微公司，其股價有望受益於整體市場情緒的提振。降息通常會降低企業的資金成本，使得投資更具吸引力，同時也有助於提升企業的盈利預期和市場估值。此外，科技行業作爲資本密集型行業，對利率的敏感度較高，因此，一旦降息，超微的股價也會大幅受益。

投資者該如何佈局呢？

對於投資者而言，近日的突發事件也突顯了財務透明度和公司治理的重要性。超微電腦在 AI 領域的增長潛力雖大，但面對財務爭議和做空壓力，投資者需要重新審視公司的財務狀況和未來發展前景。該公司是否能夠及時解決財務問題，並恢復市場信心，將成爲未來股價走勢的重要因素。

如今業績推遲發佈，投資者需要爲漫長的會計審查做好準備，鑑於可能曠日持久的會計審查帶來的不確定性和風險，可以考慮前往 BiyaPay 進一步監測行情走勢進行觀望，考慮是否買入。此外，如果你有出入金困擾，還可以把它當做一個專業的美港股出入金工具，充值數字貨幣兌換成美元或港幣，提現至銀行賬戶，再入金到其他券商，買入股票，到賬速度快，而且不限額，不會讓你錯過投資機會。