阿里巴巴280亿控股高鑫零售 投资者期待提高全购作价

出品：财经快门

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巨头们正围绕新零售展开争夺。

阿里巴巴新零售领域布局再下一城。

10月19日，阿里巴巴（9988.HK）和高鑫零售（6808.HK）联合发布公告，阿里将斥资280亿港元，取得高鑫零售的控股权。同时，阿里提出全面收购要约，每股作价8.1港元。受此消息提振，高鑫零售股价全日升19.17%。

多名市场人士对《财经快门》分析，高鑫零售今日股价大涨，一是因为投资者憧憬日后该公司业务可有更好发展，二是期待阿里提高每股8.1港元的要约价格。

此外，参考此前阿里入股银泰之后，将其私有化的操作，在本次交易完成后，也不排除阿里将高鑫零售私有化的可能性。若不私有化，阿里也可能透过发售新股等方式，降低持股比例。

在过去几年，新零售领域已经成为阿里、腾讯等巨头竞争的重要战场之一。业内人士对《财经快门》表示，线上与线下零售的结合，产生的协同效应，一是在于数据共享，可以更加精准的锁定货物品类和消费者行为，二是整合支付系统，配合巨头们自身的支付及金融业务。

高鑫零售股价大涨19%

10月19日，阿里发布公告称，透过旗下淘宝中国，斥资279.57亿港元，收购高鑫零售控股股东吉鑫控股的70.94%的股权。交易完成后，阿里对高鑫零售的持股量将增至72%，日后高鑫零售将综合入账至阿里巴巴财务报表中。

阿里在公告中称，根据《香港公司收购及合并守则》，如果上述交易完成，淘宝中国将按照每股8.1港元的价格，向高鑫零售其他股东，提出强制性无条件全面收购要约。作价为每股8.1港元，共计涉及资金170亿港元。

阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，期待通过增持高鑫进一步推动新零售战略，把握中国商超领域的发展机遇，为消费者提供线上线下全面融合的消费体验。

受这笔交易提振，高鑫零售全日股价升19.17%，收报每股9.45港元。

多名市场人士对《财经快门》分析，高鑫零售今日股价大涨，一是因为投资者憧憬日后高鑫零售业务可有更好发展，二是期待阿里提高每股8.1港元的要约价格。但对比高鑫零售本身业绩，目前股价已经处于较高水平，存在一定风险。

此外，参考此前阿里入股银泰之后，将其私有化的操作，在本次交易完成后，也不排除阿里将高鑫零售私有化的可能性，直接并入阿里自身业务。若不私有化，阿里也可能透过发售新股等方式，降低持股比例。

北大光华的捐赠者

今天的高鑫零售始于1997年成立的“上海大润发有限公司”。在当时，台湾商人、润泰集团总裁尹衍梁希望将大卖场模式引入大陆。

润泰集团1943年在上海成立，创办人为尹书田，系尹衍梁的父亲。润泰集团起家于纺织业，后迁至台湾，目前业务覆盖房地产、保险、医疗等行业。尹衍梁作为家族第二代从父亲手中接过生意。

在10月19日港交所发布的公告中，尹衍梁的独子尹崇尧出现在股东名单中。尹崇尧作为家族三代接班人，近些年活跃于台湾商界。

尹衍梁上世纪80年代回到内地发展，在一次拜访北京大学和清华大学的旅途后，他与恩师南怀瑾共议，决定设立光华教育基金会，支持内地教育事业发展。1994年，尹衍梁捐赠1000万美元，建立北京大学光华管理学院。

捐赠北京光华管理学院后的3年，大润发成立，并在全国范围内迅速扩张。成立3年后，尹衍梁计划将大润发在香港上市。2010年8月，尹衍梁和他多年的“盟友“法国最富有的家族之一穆里耶茲家族旗下的欧尚展开合作。

根据当时双方的合作协议，润泰集团和欧尚成立合资公司吉鑫，作为高鑫零售的控股公司，双方分别持股49%和51%，同时，高鑫零售上市的资产中也包括欧尚在内地的门店。2011年7月27日，高鑫零售在香港正式上市，招股价每股7.2港元。

在线下零售未被电商冲击的那几年，高鑫零售多年位居行业龙头地位。但近几年收入持续下滑，2018和2019财年，高鑫零售的收入分别下跌2.89%和4.03%，至993.59亿元和953.57亿元。2020年上半年，受惠于疫情期间线上收入的增加，高鑫零售期内录得收入531.7亿元，同比增加5.11%，净利润20.62亿元，增加16.76%。

根据高鑫零售2020年中报，该集团在内地共有481家大卖场及3家中型超市。7.6%位于一线城市，16.1%位于二线城市，46.5%位于三线城市。

阿里腾讯PK新零售

尽管今年疫情让人类更加适应足不出户的线上生活，但对于巨头来说，只有更好的结合线下，才能给线上业务注入新的动能。

业内人士对《财经快门》表示，线上与线下零售的结合，产生的协同效应，一是在于数据共享，可以更加精准的锁定货物品类和消费者行为，二是整合支付系统，以支持支付、金融等业务。

2016年，在杭州云栖大会上，马云第一次提出“新零售”概念。他在那次会议上说：“纯电商时代已经过去，未来10年、20年没有电子商务这一说，只有新零售这一说，也就是说线上线下和物流必须结合在一起，才能诞生真正的新零售。”

2016年开始，阿里加速布局线下零售。先后入股盒马鲜生、苏宁云商、三江购物、联华超市以及银泰等。

2017年11月，阿里宣布，斥资224亿港元，收购高鑫零售36.16%的股份。在当时，高鑫零售凭借分布在全国29个省市自治区的446家大卖场，排名同行业第一。2016年，实现收入逾1000亿元。

阿里加速布局线下的同时，另一巨头腾讯也在追赶。腾讯和控股的京东双双入股永辉。此后，腾讯投资每日优鲜、便利蜂等。

在日前接受《虎嗅》访问时，腾讯投资董事总经理夏尧表示，腾讯提出了产业互联网转型的战略，需要通过投资去扶持一批线下零售企业，而超市是最普适的一种线下零售模式。第二，回到财务价值本身，在中国不论是线下超市还是生鲜，未来这种整合的机会是非常大的。不管是步步高还是永辉，它们是头部企业，而且团队也非常优秀，它们可以去做这样的整合。第三，从生鲜的角度看，它们涉及到民生安全，社会价值也非常大。