缺工對達欣工、根基、潤弘、建國這些營造股為什麼是「好事」?

承熙
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我之前在〈料工雙漲與打炒房反而讓營造股適合存股?!根基(2546)有望再創歷史新高嗎?〉認為,營造股 (廠) 在營建產業中因為是供應商所以缺工不見得是壞事,然而因為我國疫情再次升溫,新聞報導缺工問題愈發嚴重,但我依然認為缺工對營造股不是壞事。

好在哪裡?

因為缺工的狀態下工人都跑去台積電(2330)蓋廠房了(因為工資高),手上台積電廠房訂單多的營造股毛利率會比較好,因為廠房利潤高。

以達欣工(2535)為例,毛利率、營業利益率、稅前淨利率及稅後淨利率等四率從 2019 到 2021 不斷地成長,如下圖,這是主要客戶台積電的訂單占營收比率越來越高的緣故,再如以下兩圖,台積電占達欣工的營收比重從 2019 到 2021 分別為:27%、45% 與 57%。

達欣工詳情可以參考之前這篇〈達欣工 2021 EPS 3.78 元創八年新高,外資連 7 買,公司回復最新在手訂單〉,它在 4/8 除息了目前呈現貼息狀態,這時候是否該加碼呢?過幾天我將另外分享,歡迎鎖定。

來源 goodinfo
達欣工主要客戶資訊,來源:2019Q4財報_p80
達欣工主要客戶資訊,來源:2021Q4財報_p77

但還是要留意營收衰退的問題

雖然營造股可以靠台積電訂單維持高利潤比率,但因為缺工是大環境因素,而且不知道還會持續多久,這會使得公共工程及民間住宅工程施工進度延宕,並且新案產生流標的遞延現象,營造股統統得面臨營收衰退的挑戰。

本文不具投資勸誘之意,內容僅供個人檢討與學習;投資有風險,投資人應審慎評估並自負盈虧。

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