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我知道，一谈到这个问题，比特币纯粹主义者可能觉得：比特币就安静地做数字黄金不好吗？为什么一定要有代币呢？为什么非得有 USDT? 不过, 如果你特别在意资产安全的话，就不得不想，以太坊万一倒了呢？DeFi 谁能接住? 而且，代币方案与比特币协议是兼容的，并不会破坏原本的功能，如果不喜欢，可以不下载代币客户端，也不会受到很大的影响。

在比特币上发行代币：为何不可？

在比特币上发行代币，用来将现实世界中的资产交易转移到链上，这个想法在 2010 年左右就在比特币社区出现了。社区最初的讨论是设想把现实世界资产——比如：房产、股票、法币等资产，都搬到比特币上进行去中心化的交易。不过由于法律因素，房产和股票这类资产的搬运没那么容易。就算你将自己的房子的数字资产代币支付给了另一个人，政府可能不会承认，或者自动更换现实世界的房产证，还可能需要交各种税。况且在监管之下还不能随意在链上交易。

因此，更吸引人的方法是发行同法比挂钩的代币 ，即稳定币。稳定币与 NFT 不同，它们仍然是同质化的（fungible）代币，只不过与原本的比特币做了区分。当作为代币出现时，它们的价值由所代表的现实世界资产的价格决定，不再有原本的数字货币价格（如果数字货币的价格涨到比资产价格高太多，舍弃掉资产也不是不行）。这就是为什么通常比特币上的代币都会以聪（Satoshi）为单位。

将数字货币作为资产的代币，需要解决两个主要问题：

1. 如何用比特币表示现实世界中的资产；

2. 如何在比特币十分有限的脚本语言中设置复杂的交易规则和合约。

下面的内容着眼于以上两点，对目前现有的几大比特币资产发行方案做了概括，并从数据可用性、 资产载体、表现力、可扩展性等几个方面做了比较。

比特币上的第一个代币：染色币

最早在比特币上设计代币协议的人已不可考，想法可能产生于比特币论坛或社区里的讨论中。染色币（Colored Coin）项目是 Yoni Assia 在 2012 年发起的，当时他与 Vitalik Buterin、Lior Hakim、Meni Rosenfeld、Rotem Lev 一起写了《染色币白皮书》（Colored Coins whitepaper）, 项目在 2013 年开始运行。

染色币的工作原理是将一个聪标记成为一个特殊的钱币, 把资产的相关信息写到这个聪中——这个过程就叫染色。你可以将一个聪染成不同的颜色, 打上不同的标记（tag）, 不过同一种颜色下的硬币之间还是不能区分的，比如一堆染色成美元的聪，仍然是同质化的。比较早的协议使用的是 nSequence 字段，在交易的第一个 input UTXO 的 nSequence 中加入一个标记。不过 nSequence 存储上限只有 4 字节，所以后来的代币设计基本都换成了 OP_RETURN 字段，能储存更多元数据。

染色币目前被提起主要还是因为它是比特币上的第一个代币项目。由于项目的发展其实并不理想，也没有得到大规模的应用，项目本身逐渐就被遗忘了。染色币在当时面临的问题就是比特币的功能还不能支持这个比较超前的想法，这个想法要落地，要高效稳定运行是很难的。这可能也是为什么 Vitalik 在染色币项目之后走向了比特币的反面，对智能合约那么执着。

由于染色币是以聪的形式存在的，它的验证就和验证一个 UTXO 的有效性一样，都需要下载整个链。这个问题在后面会以客户端验证（client-side validation）的方式解决。

用 OP_RETURN 发代币：Counterparty & Omni Layer

和染色币不一样 Counterparty 和 Omni Layer（ USDT 背后的协议） 并不直接在聪上染色，而是在交易中设置一个数值为 0 的 UTXO，在这个 UTXO 的 OP_RETURN 中存放元数据。OP_RETURN 可存放 80 个字节，标记了 OP_RETURN 的 UTXO 不能被花费，真正的代币是 OP_RETURN 中记录的 i-th output。这个 output 的数值通常是 0.00000546 BTC——系统允许发送的最低值，而且由于代币的价值并不与 BTC 挂钩，并没有必要发比 0.00000546 BTC 多的币值。

这些项目的验证都需要在链上进行，元数据储存在链上.

Omni Layer 在很长一段时间都是以太坊链上的玩家，直到最近才回到比特币生态，准备发行 BTC-USDT。Counterparty 质押了一部分比特币，有自己的代币 XCP。从 Twitter 上看最近应该是在做 NFT。

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