【防守型投資】智慧型股票投資人(六)7個防禦型投資人的選股指標
你是個保守的投資人嗎 ? 可是對於指數型基金沒有信心嗎?
你對於自行建立投資組合，並選出理想的股票有興趣嗎?
如果你對以上議題有興趣，歡迎你繼續閱讀下去 !
今天是五月二十九日，也是我第 29 篇【連續30天發文挑戰】，本文章內容將以閱讀「智慧型股票投資人」書籍後的心得整理分享。
閱讀本篇文章，你將會了解:
- 7個防禦型投資人的選股指標
- 如果選股真的很難，不如投資指數型基金
- 為何要多元化?
7個防禦型投資人的選股指標
1. 適當的企業規模
書中提到，較小的公司規模雖然預期未來成長潛能更大，但是不夠穩定，身為防守型投資者的你，不會想要冒太大的風險去賭一家新創企業獲利暴增的機率，因此給定一個規模大小，總資產不得小於 5,000萬美元(以美國公司為例)。
2. 足夠穩健的財務狀況
排除金融股以外( 通常負債會佔資產較大的比例 )，流動資產( 可以短期變現的資產，例如現金、應收帳款…等) 應該至少是流動負債的兩倍，即流動比率 2比1
流動比率 = 流動資產 / 流動負債 = 2
(書中提出這個比例是比較穩健的狀況 ，會計學中，這個流動比率愈大，代表這家公司的流動負債較少，短期變現能力強， 比較不會有突然倒閉的風險 )。
3. 獲利穩定
在過去10 年中，普通股每年都有一定的利潤，每一年的公司盈餘成長率都是緩速上升會是一個不錯的篩選條件。
4. 股息紀錄
至少有20年以上連續發放股息的紀錄，這種連續20年以上的紀錄，在台股就比較難看得到了。
(美股倒是有連續發放超過20年以上的股票，而且愈發愈多，例如 3M)
5. 盈餘成長
過去10年中，每股盈餘 (EPS) 成長至少要達到 三分之一，使用期初和期末 3 年平均數。
EPS = 稅後淨利 / 流通在外股數
6. 適當的本益比
當期股價不應該高於過去3年平均盈餘的15倍。
7. 適當的股價資產比
當期股價不應該超過最新財報帳面價值的1.5倍 ，但是本益比低於15倍時，股價相對資產的比率可以更高一些。
本益比較低時，代表股價並沒有被市場投資人高估，甚至有可能低於這家公司的淨資產水平，因此有可能是好標的；當本益比低於15倍時 股價如果相對於資產的比例稍微高出一些，代表市場上有部分的人也發現這支股票是有利可圖的。
適當的股價資產比也會是防守型投資人的一種篩選指標。
如果選股真的很難，不如投資指數型基金
讀者看完上述七個指標，有沒有發現明明都是中文，可是組合在一起就有點看不太懂了…
選股這個問題該怎麼解決呢 ? 作者葛拉漢認為，防禦型投資者可以直接了當的購買道瓊工業指數中的每一支股票，也就是擁抱指數。
在現代來說更簡單了，因為可以買入整體股票市場指數型基金，就等於持有了每一支值得擁有的股票，對於防守型投資者來說，買入指數型基金不需要花費太多心思去維護，可說是一種最好的投資工具。(如果讀者是積極型投資人請忽略這一段)
為何要多元化?
牛市期間，集中投資才是硬道理
當我們還沒碰到2020年熊市的時候，投資人集中大部分的資金在少數幾支股票，畢竟如果股市持續向上，集中投資才能將報酬拉高。
想想看，如果你能找到下一個蘋果、特斯拉，你是不是應該將所有的雞蛋都放在同一個籃子裡呢?
然而，大多數的投資者並沒有先見之明，你所認為的明日之星，可能會成為下一個風靡一時的宏達電(HTC)，因此建議不要將所有資產重壓一支股票上面，除非對自己的判斷相當有自信，當你高估了自己的風險承受度，結果可能不太樂觀。
CL 自己當初購買第一支股票，一年後隨著股價上漲，繼續買入第二支股票來進行分散投資，但不是每一家公司都能有相當穩定的成績，第二支股票的漲跌相較第一支股票來得更大，持有期間曾下跌至10%左右。
CL當時的做法是逢低加碼，後來有上漲至成本價的 10 %左右，就執行賣出了， CL想表達的是，當你只有一支股票，你會擔心，會不會選錯，會不會有更好的股票，心裡的情緒很難平復，上班時間也一直偷偷看手機的心理狀態真的不太適合我，因此才會轉向指數型基金的懷抱。
如果讀者對我的完整內容有興趣，歡迎到我的網站繼續閱讀。