美國大選進入最後階段，美股和全球市場嚴陣以待，特朗普和哈里斯的競選結果將對市場產生怎樣的影響？
美國大選已進入最後的倒計時時間，此時的市場瀰漫着緊張的氣息，如同暴風雨來臨前的寧靜。隔夜，美股三大指數在不安的氛圍中收跌，道指下挫 0.61%，納指微跌 0.33%，標普 500 指數滑落 0.28%。美股七巨頭亦未能倖免，悉數飄綠，唯有英偉達在盤中飆升後小幅收漲。恐慌指數 VIX 週一盤中逼近 23 關口，創下今年 8 月非農數據爆冷利空以來的新高。
此刻，華爾街正嚴陣以待，爲即將到來的美國大選以及美聯儲議息會議做着充分準備。畢竟，誰能最終入主白宮，不僅華爾街密切關注，全球都在拭目以待。因爲新總統的誕生，將爲未來幾年的美國經濟設定方向，其影響如同漣漪般擴散至全球經濟的廣闊海洋。
那麼，哈里斯和特朗普的總統爭奪結果分別會對市場產生怎麼樣的影響呢？
選情分析：當下特朗普和共和黨佔優，但選情依然焦灼
目前，特朗普在全美層面的綜合民調中的支持率自8月份以來首次超過哈里斯；在七大搖擺州中的五個，特朗普也保持民調優勢。根據RCP綜合民調數據，最近一週，特朗普在全美層面的支持率自今年8月以來首次超過哈里斯（；並且在七大搖擺州民調中，除密歇根和威斯康星外，特朗普也佔優。
博彩市場隱含的特朗普贏得總統大選的概率更高。目前，特朗普的勝率較哈里斯高出18.9個百分點（特朗普59.5% VS 哈里斯40.6%）。
政策對比：特朗普與哈里斯主張的差異與共性
一、稅收政策
– 相同點：都關注了特定羣體的稅收調整，如都提到取消對小費徵稅。
– 不同點：特朗普對企業大幅減稅，打算將企業稅率從 21% 降至 15%，並將 2017 年《減稅和就業法案》永久化，同時取消對加班收入、社保等徵稅；哈里斯對企業和富人加稅，將企業稅率提高至 28%，對資產 1 億美元以上的富人徵收 25% 最低稅等，同時對中低收入羣體減稅，擴大兒童稅收抵免等。
二、貿易政策
– 相同點：目前哈里斯暫未有具體貿易政策主張，與特朗普貿易政策上的 “主動作爲” 形成對比。
– 不同點：特朗普計劃大幅提高關稅，宣稱對進口商品徵收 10% 的基準關稅，對中國徵收高關稅並停止從中國進口必需品等；哈里斯預計將維持現有的貿易政策，且曾抨擊特朗普加關稅的做法。
三、產業政策
– 相同點：在製造業迴流和基建投資方面均表示支持；在數字貨幣方面，都支持數字貨幣的技術發展。
– 不同點：能源行業分歧大，特朗普支持化石能源、反對綠色能源新政，哈里斯主張大力發展清潔能源，取消石油和天然氣行業補貼；在人工智能方面，特朗普支持對 AI 行業減少監管，哈里斯主張建立平衡監管框架。
四、削減生活成本政策
– 相同點：都贊同降低物價、削減家庭生活成本，支持降低能源成本。
– 不同點：住房成本方面，特朗普提出通過削減通脹等方式降低按揭利率、開放聯邦土地允許新房建設等，但無具體細節，哈里斯主張具體，包括建造住房、爲首次購房者提供首付支持等；醫療成本方面，特朗普主張通過競爭擴大醫保選擇機會、取消《平價醫療法案》，哈里斯主張加強聯邦對《平價醫療法案》補貼、擴大醫保覆蓋範圍等；日常成本方面，哈里斯主張用行政手段禁止食品和雜貨 “價格欺詐”。
五、移民和外交政策
– 相同點：均支持以色列，都主張對抗中國但避免衝突升級。
– 不同點：移民政策上，特朗普反對並主張大規模遣返非法移民、加強邊境管理、繼續隔離牆建設，哈里斯主張擴大合法移民、改革庇護制度、有限度遏制非法移民；外交政策上，特朗普尋求結束俄烏衝突，哈里斯支持烏克蘭。
六、社會政策
– 相同點：在打擊反猶主義、支持大麻合法化方面一致。
– 不同點：墮胎方面，特朗普主張墮胎各州自主、反對晚期墮胎，哈里斯呼籲墮胎自由；性少數羣體方面，特朗普主張取消對其保護和權利，哈里斯尊重並保護其權利；警察執法方面，特朗普主張強化警察執法權力，哈里斯主張推進問責制、嚴格警察執法行爲；槍支管控方面，特朗普保護持有槍支權利，哈里斯強化槍支管控、解決槍支暴力問題。
不同當選情況對美國市場和大類資產的影響
一、特朗普當選情景
“紅色橫掃”（特朗普全面掌權）：
對經濟增長影響不確定，加徵關稅和驅逐非法移民不利增長，減稅則有利增長，綜合後不確定；通脹有較大上行風險，因加徵關稅、減稅和限制移民政策共同作用。
對大類資產影響：美債上行概率大，鉅額赤字推高期限溢價且通脹上行風險大；貿易衝突等因素推動美元走強；美股受減稅利好盈利但美債利率上行帶來估值壓力，影響難定且波動加大；原油因擴大化石能源生產和貿易不確定性影響或偏負面；監管放鬆利好比特幣；全球貿易爭端加劇利好黃金。
“紅色跛腳”（特朗普面臨國會分裂）：
對經濟增長有負面影響，減稅政策難落地，加徵關稅和限制移民政策帶來負面增長影響和通脹上行風險，有 “滯脹” 風險。
對大類資產影響：美債上行概率大但幅度弱於 “紅色橫掃”；美元因貿易衝突等因素走強；滯脹風險增加使美股或受負面影響；原油因擴大化石能源生產和貿易不確定性影響或偏負面；監管放鬆利好比特幣；全球貿易爭端加劇利好黃金。
二、哈里斯當選情景
“藍色橫掃”（哈里斯全面掌權）：
對經濟增長偏負面，對富人和企業加稅、對中低收入羣體減稅政策組合可能影響中短期經濟增長和企業盈利；對通脹影響不確定，經濟增長受拖累帶來價格下行壓力，但對購房者首付補助可能刺激房價上漲進而助推通脹上行。
對大類資產影響：美債利率方向不確定但波動加大，赤字推升期限溢價且增長影響偏負面；美元或偏弱，因增長影響偏負面疊加赤字擴大；加稅使美股或受負面影響。
“藍色跛腳”（哈里斯面臨國會分裂）：
維持現狀，對增長和通脹沒有額外影響。
對大類資產可能沒有明顯額外影響，中期資產走勢取決於美國經濟軟着陸前景演變。
投資者應該如何應對不同的市場情況
那麼面對特朗普與哈里斯不同的競選結果可能帶來的市場變化，投資者應該怎麼辦呢？以下是對投資者的一些建議：
（一）資產配置多元化
投資者應避免將所有雞蛋放在一個籃子裏，通過合理配置不同資產類別來降低風險。在股票投資方面，可以根據不同的選舉結果，調整對不同行業的配置比例。例如，如果特朗普當選，可適當增加對能源、金融等受益於減稅和監管放鬆行業的投資；如果哈里斯當選，則可關注醫療、環保等可能受益於其政策的行業。同時，增加債券、黃金等避險資產的配置，以應對市場不確定性。
（二）關注基本面分析
無論選舉結果如何，投資者都應深入研究企業的基本面，選擇業績穩健、財務健康的企業進行投資。關注企業的營業收入、淨利潤、毛利率等財務指標，以及行業地位、競爭優勢等因素。避免盲目跟風炒作，而是基於企業的內在價值進行投資決策。
（三）密切關注政策動態
投資者需要密切關注美國大選後的政策走向，及時調整投資策略。如果特朗普當選，需關注其貿易政策、稅收政策等對市場的影響；如果哈里斯當選，則要關注其加稅政策、環保政策等的實施情況。同時，關注美聯儲的貨幣政策動向，以及全球經濟形勢的變化，以便做出更加準確的投資決策。
（四）保持理性和耐心
在市場波動加劇的情況下，投資者要保持理性和耐心，避免被情緒左右。不要因爲短期的市場波動而盲目買賣股票，而是要基於長期投資的視角，制定合理的投資計劃。同時，要學會分散投資風險，不要把所有資金集中在某一個投資品種上。
總結
總之，當前美國大選進入最後階段，全球矚目。特朗普在民調及博彩市場目前佔優，但選情焦灼。特朗普與哈里斯在稅收、貿易、產業等多方面政策主張差異明顯。不同當選情況對美國市場和大類資產影響各異，特朗普當選可能帶來經濟增長不確定、通脹上行及不同資產的複雜變化；哈里斯當選則對經濟增長偏負面、通脹影響不確定及大類資產有特定影響。投資者應多元化資產配置、關注基本面、緊跟政策動態並保持理性耐心以應對市場變化。