【ACY證券 | 每日分析】利比亞橫生事端，油價走勢幾何？

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歷史背景：

利比亞這個國家曾經經歷了長達42年之久的獨裁統治，格達費在位期間通過國家化的形式控制整個石油產業，當時利比亞的產量能達到160萬桶占全球產量2%，而當格達費在2011年被推翻殺害之後，利比亞迅速陷入了內戰和無政府狀態，當時因為產量的巨幅下降對國際油價就曾帶來過一波極大的推動。作為石油資源富集的產油國在獨裁主義倒臺後各方勢力便爭相為了資源利益而大打出手。

陣營博弈&幕後的真正推手：

1. 的黎波里政府（西部政府）是聯合國支持的政府，也叫民族團結政府，該政府得到西方國家和土耳其及卡達的支持，接近西方利益，打擊極端主義，執政上更傾向於推動民主，與國際社會合作，重建國家為主，該政府強調需要通過選舉和國際合作來解決衝突。尤其是土耳其透過簽訂爭議性的邊界協定來攫取地中海能源利益。

2. 托布魯克政府（東部政府）：由哈弗塔爾領導，注重中央集權和軍事統治，優先考慮國家安全和主權問題。手段偏強硬，背後的推手是埃及，阿聯酋，沙烏地阿拉伯，和俄羅斯等國家。該政府主要的政治訴求體現為反穆斯林兄弟會，主要依賴俄羅斯和阿拉伯盟友支持。

雙方政府控制區示意圖

利比亞的原油儲量和產量：

利比亞現階段的原油產量約為100-120萬桶每天，約占OPEC產油國的3%左右，更重要的是利比亞的是由類型被稱為“甜油（低硫原油）具有很高的市場需求，尤其是歐洲市場。而利比亞已經探明的原油儲存量約為484億桶，全球排名第九，也是非洲第一大產油國。

本次導火線：

本次矛盾主要因素是利比亞中央銀行的領導層發生了變動引發了東部政府的強烈不滿導致，東部政府認為新領導層不利於東部地區的經濟利益，主要體現在石油收入的分配上（石油收入占利比亞全國GDP的65%，佔據政府收入的97%，所以兩派政府都在想辦法通過脅迫資源以達到政治訴求）因此東部政府直接停止了石油生產和出口，威脅中央政府對於領導層的任命進行調整。

歷史上停止產油帶來的影響

歷史上利比亞也曾多次因為內部衝突停止石油生產，2013-2014期間東部民兵就停止了石油出口港口導致石油出口完全停止。2016年和2018年哈弗塔爾控制的國民軍掌控石油設施也曾造成中斷，當時都曾對原油價格造成短期的小幅拉升。

本次事件影響：

在事件發生後油價快速飆升3%左右，布蘭特原油反彈至80美金以上，各方勢力迅速下場斡旋，在事件發生後市場出現了過度緊張導致價格出現了不正常的跳漲，但是長期來看作為一個高度依賴石油出口的經濟體來說，這種中斷出口的行為對於兩個政府來說無異於玉石俱焚，最終這種停產的趨勢並不可能長期持久發展下去。

背後的真正博弈：

儘管事件發生的因素是圍繞利比亞自身的政治因素展開，但是談到一個政治博弈高度集中敏感的地區就無法跳開背後的政治推手，從歷史資訊上來看利比亞東部政府背後的勢力站著阿拉伯地區及俄羅斯，而在近期俄烏戰爭高度激化，俄羅斯本土遭到大範圍入侵的情況下，俄國透過盟友和相關勢力施壓油價是存在極大可能的，而俄羅斯是否能真正從現階段困境中得到更多利益籌碼也可能極大程度影響未來利比亞在生產問題上進行推動。

技術分析：

以下圖中未布蘭特原油1小時K線近期的走勢情況，從圖中可知利比亞時間階段性給油價帶來了極強的提振但是隨後油價再度下跌並收回了此前所有時間突發帶來的影響，走勢上看日內或將在78.5附近支撐徘徊，交易上應該關注的事該區域作為多空分水嶺的判斷作用，在支撐位置上逢低偏多，如果有效下破該區域則順勢跟空，油價或將回到此前的下跌趨勢當中來。

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