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ShockCarbon!
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鴻海客戶Fisker加入汽車碳權市場 搶奪特斯拉重要財源

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汽車碳權市場從一樁獨門生意,逐步走向紅海市場。特斯拉不再獨享電動車的法規優勢,還能靠碳權收入彌補業內虧損嗎? 筆者試著一窺美國汽車碳權市場的狀況。

汽車碳權是什麼? 為何有利可圖?

  • 汽車碳權為管制而生 創造出無形的交易資產

美國加州政府空氣資源局(California Air Resources Board, CARB)為管制車輛的碳排放量,從品牌車廠下手,推出零排放車輛計畫(Zero Emission Vehicle Program, ZEV Program);依據年份及車型,針對各汽車品牌廠商的碳排放量訂立相關規範 (有興趣的讀者,來看這裡:現行零排放車輛法規);符合要求的車型可獲得碳權積分(Regulatory Credits),反之則須付出高額罰款。

此法規要求賣到加州或在加州營運的汽車品牌商,每年的汽車總銷量必須有一定比例為ZEV車型(含零碳排或油電混合車),如果未達標,必須向CARB支付每輛車5,000美元的罰款,或是向其他車廠購買ZEV碳權積分(Regulatory Credits)以符合要求;受規範廠商表列如下:
- 大型品牌包含:BMW、Stellantis(寶獅、克萊斯勒)、Ford、General Motors、Honda、 Hyundai、Kia、Mercedes(梅賽德斯-賓士)、 Nissan、Toyota 及 Volkswagen。
- 中小型品牌包含:Jaguar Land Rover、Mitsubishi、Mazda、Subaru、Tesla 及 Volvo。
  *Toyota豐田汽車2022年的毛利率(Gross margin)約16%~17%。

這項法規的管制行為,給眾多車廠無比的壓力,被迫啟動綠色轉型(白話:開始研發、銷售綠能或新能源車輛);在傳統車廠的轉型過程中,仍須付出高額的環境法規成本,向電動車或低碳車廠商購買「碳權積分」,此碳權積分便被大眾稱為「汽車碳權」。

  • 年年公告碳權需求及餘額 各車型都有碳權積分額度

從ZEV專案的官方網站中,我們可以查閱到每年度由加州政府公告,各汽車品牌廠商的碳權積分餘額(如下圖示例);銷售太多燃油車,且不想要向政府繳納罰款的品牌,便會轉而向電動車廠商購買碳權,因此汽車碳權交易的市場油然而生。

Manufacturer Credit Balances(擷取部分資料), 資料來源:2021 Zero-Emission Vehicle Credits Reports

到底多好賺? 販售碳權的錢都流到誰身上?

  • 特斯拉2022年賺17.8億美元 2021年賺14.7億美元

特斯拉(NASDAQ: TSLA)因多數販售的都是電動車,符合加州政府ZEV的規範,每販售一台汽車,都可以取得數個ZEV的碳權積分,並轉售給有需求的車廠。特斯拉在2022年的汽車碳權銷售(Automotive regulatory credits)創下新紀錄,達到17.8億美元,2022第四季的碳權銷售額更比去年同期增長47%(特斯拉已至少連續8個季度透過銷售碳權獲利)。

有圖有真相,特斯拉2022~2020年收入一覽表,Results of Operations_Revenues_TSLA

這項數據讓許多產業界及金融界的朋友眼睛為之一亮,原因不疑有他,對特斯拉而言碳權收入看起來就像是從天而降的禮物;只要特斯拉持續賣電動車,取得ZEV碳權積分,並將積分銷售出去,這便是一筆幾乎「零成本」的收益。

無本生意吸引鴻海合作夥伴Fisker 加速搶進碳權生意

回到本文標題,同樣出身美國加州的新創汽車品牌Fisker,也在近期宣布,將由台(中)系電動車代工廠商「鴻海智能電動車(以及相關供應鏈)」負責製造Fisker旗下首款純電SUV「Fisker Ocean」及「Fisker Ocean Extreme」;而這兩款車型也已經獲得加州空氣資源局(CARB)認證為零排放車輛(ZEV),每售出一台純電動車就可以獲得4個ZEV碳權積分,Fisker也在2023年6月份宣布已經跟某大型汽車品牌商簽署協議,以具競爭力的價格向該車廠出售碳權。

鴻海電動車客戶Fisker推出純電SUV車型,搶攻汽車碳權市場

CC BY-NC-ND 4.0 授权