不畏入列匯率操縱名單　台「挾晶片以令美國」的賭局

原文發表於2021/4/15《多維新聞》

美國財政部長葉倫（Janet Yellen）將在當地時間4月15日發布外匯政策預定報告，國際各大媒體的預測不約而同認為，為了避免在愈發尖銳的中美情勢上添柴加薪，此次報告不會將中國列入匯率操縱國的觀察名單。而與此同時，近來在「台美關係不斷升溫」的情況下，台灣卻陷入尷尬，因為符合華府認定匯率操縱的三項標準，台灣有極高的機率被美國列為匯率操縱的對象。

美國的對外經貿打擊手段

美國過往以國際貿易維持平衡為名義，藉故對其對手祭出懲罰手段的事例所在多有且手段豐富，例如最惡名昭彰的就是俗稱「超級301」（Super 301）的《1974年貿易法第301條》（Section 301 of the Trade Act of 1974），以國內立法的形式賦予美國總統實施貿易保護的權力，對貿易對象課徵關稅；2018年發生孟晚舟事件，華為高調宣傳、由法國企業阿爾斯通（Alstom）前高管皮耶魯齊（Frédéric Pierucci）著述的《美國陷阱》（LE PIÈGE AMÉRICAIN）一書中，敘述了美國如何以《海外反腐敗法》（Foreign Corrupt Practices Act）為名，實施其長臂管轄權，打擊並瓦解美國企業的海外競爭對手。

匯率操縱國（Currency manipulator）則是自1988年始，依據《綜合對外貿易和競爭力法》（Omnibus Foreign Trade and Competitiveness Act）的規定，美國財政部必須每年分析外國的分析政策，觀察其是否透過操縱本國貨幣與外幣之間匯率獲取「不公平的」貿易競爭優勢，其制定觀察對象為12個主要的貿易夥伴，標準為：一、對美貿易順差達一年200億美元；二、全球經常帳順差達GDP的3%；三、一年內持續進行外匯干預、且規模超過GDP2％達8個月。若3項標準全部達標，將會被列為匯率操縱國，若是符合其中2項，則會被列入觀察名單。

直至2015年修訂了《貿易便利化和貿易執行法》（Trade Facilitation and Trade Enforcement Act ）改動了認定標準，除了改為每半年分析及報告外，其觀察對象放寬為與美國貿易達400億美元者，而標準亦有下修，前述標準中，全球經常帳順差佔GDP下修為2%，而一年內持續進行外匯干預的時間也縮短為6個月。這項修訂帶來的影響就是認定基準更為寬鬆，擴大了打擊面，讓美國有更多的機會抄起武器來修理更多人。

如果一國被美國認定為匯率操縱國，美國財政部會與該國啟動談判，敦促該國改變其匯率操作，大部分的情況下會令該國承受壓力而減少對美貿易順差，若一年後美方認為情況仍未改善，則可能採取進一步舉措來「糾錯」，措施包括：一、禁止海外私人投資公司為該國提供融資；二、禁止聯邦政府與該國採購、簽訂財貨及服務合同；三、指示國際貨幣組織（IMF）的美國執行董事對該國的宏觀經濟及匯率政策進行更嚴格的監督，並且對貨幣操縱結果酌情進行磋商 ;四、指示美國貿易部長與財政部長共同協商，評估與該國簽訂的貿易協定，或啟動任何貿易談判時，都必須將「該國未糾正其行為」的嚴重程度納入考量。

數度被點名　台灣心存僥倖

台灣在過往歷史上曾有4次被列入匯率操縱國，3次被列入觀察名單，每次被列入匯率操縱對象的結果都是對美貿易順差大幅下降，這對於以外貿主要手段，驅動經濟成長的台灣來說，不得不對其提心吊膽。由於美國經濟學家塞策（Brad Setser）曾發表有關台灣央行操縱匯率策略的報告，2020年被美國財政部引用，作為把台灣列入匯率操縱觀察名單的依據，而今（2021）年塞策被任命為美國貿易代表署官員，符合三項標準的台灣被列入匯率操縱國的預期陡增，令台灣的貿易商忐忑不安。

台灣中央銀行目前拒絕對外匯政策發表任何評論，其總裁楊金龍僅表示「被列為操縱國後，會先跟美國進行談判」，而其日前接受立法委員質詢時曾表示「如果美國想要減少我們與他們的貿易順差，那麼我們可以停止對他們出售晶片，但是他們很需要晶片」，這一方面顯現出台灣央行抱持著「挾晶片以令美國」的僥倖心理，並且也存在得過且過、被修理後再想怎麼求饒的心態。

有些分析人士認為，美國一方面顧慮中國日益強大的威脅，需要拉攏東亞地區的國家改善關係，另一方面又顧慮美國科技廠商高度依賴台積電等晶圓廠的代工，故即便將台灣列為匯率操縱國，也不會對其徵收關稅。這樣的分析實際上忽略了台美兩方實力極度不對等的事實，儘管美國近期對台灣有愈多「台美關係升溫」的話語，但是再多甜蜜的話語也不及利益來的實際，從日前「關係愈來愈好」的情況下，美國仍對台灣徵收98%的輪胎關稅及17.5%的鋁合金板反傾銷稅可見一斑；對美國來說，現在的台灣是就自己會無條件貼上來「改善關係」，美國幾乎不需要刻意減免其關稅以討好之。

當前台灣的地緣政治風險愈發強烈，美國自身亦在新冠肺炎疫情中受創甚深，保衛台灣的代價遽增也愈來愈力不從心，如何在情況一發不可收拾之前，以刮脂策略從台灣身上盡可能的榨取利益，並且將半導體產業鏈從台灣撤回本土，顯然才是美國現正思考的事情，對此台灣當局仍心存僥倖，實為唏噓。