加密貨幣技術分析

王逸群

2022 年 10 月 4 日

IPFS

再次挑戰週線上升趨勢

免責聲明：這邊寫的是我個人的看法，不能做為你理財的專業建議，投資還請自負盈虧。

美股

由於 BTC 近期與美股高度連動，我們必須先觀察美股走勢：

股市近期壞消息頻傳：

聯準會升息態度強硬，短期內看不到轉向。
瑞士信貸、德意志銀行傳可能破產，市場開始傳出雷曼時刻到來。
S&P 500 指數跌破前低，Kiss of Death 信號出現。上次出現這信號是在 2008 年跟 2001 年，後面股市下跌 30% - 50%。

但價格行為是：只跌破前低一天（上週五），今天（10/3）立刻拉回前低之上。

這是挺典型的假跌破，目前先完成反彈，後續需要日線出現上升趨勢才能確認是假跌破。從股市交易員的觀點來看，這邊反而很好操作：做多，停損就放在上週五低點再次跌破。停損位置距離今天收盤價只有 2.6%，風險控管不難。

重點來了，上述壞消息之下，價格卻沒什麼反應，今天甚至出現強彈。很多人都想知道底部到底出現了沒，並且使用各種指標各種理論想找到答案。其實沒那麼複雜，底部就是賣方力道終於衰竭，被買方力道壓過去。

其中一個信號就是價格對壞消息開始沒反應，甚至上漲。近期白銀市場做了很好的示範：

白銀這幾個月在強勢美元背景下，走了幾個月週線下降趨勢，最後這次跌破低點很快拉上去，顯示賣方力道衰竭，在昨天（10/3）出現強彈，這是買賣天平向買方傾倒的有利證據，後續觀察是否進入日線上升趨勢。

股市市值大很多，整個翻轉過程通常比較久，但上週五的假跌破給了多方機會，接著觀察是否重回日線上升趨勢。

BTC

我們已經觀察到 BTC 強於美股幾個星期了，這段時間美股創了新低，但 BTC 連前低（17,600）都沒有接近過，雖然 BTC 幾次上漲嘗試都以上影線結束，但下方也有明確買進力道：

BTC 還沒出現買賣天平翻轉，上方重要關卡：

短線 20,400 要能站上。
紅色下降壓力線。
週線 12EMA（本週在 21,100）

另外 BTC.D（BTC 市佔比）值得注意：

目前正在關鍵位置：41% 左右，當 BTC.D 向上大漲通常只有兩種情況：

市場大跌，但 BTC 跌比較少（資金躲到 BTC 這個避風港）。
市場大漲，但 BTC 漲得更多。

依近況來看，第二種較為可能。短期內 Altcoins 相對較弱，特別是 ETH，短期內不是好的操作標的。

（這邊討論的是日線/週線級別的交易機會，長線那種以年為單位持有者請另尋高明。）

操作面

今天 BTC 價格所在位置還在 20,000 以下，考慮到股市上述的變化，若這波下跌你有避開，那這邊應該可以做多了，停損就在 10/2 的低點 18,900。雖然多花了點時間，但我認為這邊有機會再次佈局週線上升，上方目標：

下降壓力線與週線 12EMA：21,000 左右。
接下來是日線前高 22,800，25,000。
接下來是大魔王 28,000 - 30,000。

三萬美元以上我認為是明年的事情了，暫時不用想。我一直認為這波熊市走的是 2013 年式：緩慢盤底，緩慢上漲，打個大圓底後在 2024 年減半後噴出。

接著看風險，BTC 下方一個很高風險的區域在：17,600 - 18,000，這個支撐區間十分明顯，現在市場上所有做多的部位一定把停損都放在這區，萬一遇到市場波動跌穿了，一定會觸發連鎖反應，這區是我認為目前 BTC 乃至整個加密貨幣市場最重要的支撐，光是價格跌到接近這區，就應該要有停損乃至空頭部位的保護。

美元

最後談一下美元，美元已經確認四小時級別的下降趨勢，接下來觀察日線上升趨勢是否有變：

由於海外市場出現美元枯竭（系統內的美元不足），日本、英國央行開始寬鬆貨幣以拯救自己國家的貨幣跟債券，這個「流動性」是現代金融體系的罩門，什麼通膨、失業率等對聯準會的決策影響力加起來，還比不上一個系統流動性不足。

聯準會在做的事情就是：在某個東西爆開之前，盡可能拉高利率，以宣示抗通膨的決心，但可惜，升息不到半年流動性不足就爆開了。不只國外，連美國本身的債券市場都罕見的與股市同步下跌，我認為聯準會的貨幣緊縮到頭了，看看 2018 年所謂的利率正常化（拉高），很快也是遇到流動性問題而重回零利率。

我其實不太理解為什麼市場無法接受這個事實：大債週期走到這一步，美元利率已經不可能長時間維持在高檔。唯一的解釋是來自過去經驗的制約：認為聯準會可以「主導」利率政策，但從 2008 年開始美元「被迫」降息到零，否則民眾就要領不到錢了，到 2018 年利率拉高正常化「被迫」停止，到 2020 年因疫情「被迫」快速降息至零，再到 2022 年因通膨「被迫」快速升息，聯準會到底何時是站在主導的位置？

現在態勢很明顯了：不升息通膨即將失控，不降息流動性就要枯竭，這是美元貨幣政策的將死（Checkmate），此時聯準會九月的 FOMC 提出來的計畫居然是升息至 2023 年底，呃，我這個鍵盤經濟學家都知道做不到，而市場居然會買單而持續下跌？（再講透明一點，市場不是傻瓜，知道聯準會遲早要縮手重回貨幣寬鬆，這邊一定會不斷伺機找機會做多的。）

大債週期到這個階段，市場的變化已經很難預料了，Stanley Druckenmiller 是投資市場的大師（真正的大師），他最近提到「四十幾年的操盤生涯中，今年是最難的，他從未對 6 到 18 月的前景預估這麼沒有信心過」。因為過去發生什麼變數，最終都有美元印超機可以處理，一直到通膨現身了，美元印超機終於遇到對手不能想開就開了，這讓前方展望一片渾沌：

過去可以用債券對充股市風險，今年不行，股債同步下跌。
過去美元可以債留他國（主要是經濟成長率高的開發中國家），現在很難了，因為連中國經濟成長都下滑，其它接盤的國家人口基數不足。
黃金原本應該在這樣的環境發揮對衝的作用，但某些未知的原因它並沒有。（全球黃金最大儲備國就是美國，合理懷疑美國壓低金價以避免美元下跌。）
比特幣原本應該在這樣的環境發揮價值儲存的作用，但它就是沒有，BTC 跟風險市場價格連動，目前也在很危險的低價位。（合理推測原因是量化/演算法交易，導致價格連動，另外機構與新的鯨魚正在經歷他們的第一次幣圈冬天，想想 Elon Musk 的公司不得不在兩萬八千美元認賠賣出 BTC，我認為機構也需要經歷一次牛熊循環能體會到 BTC 的價格波動性，與 BTC 的長線價值。）

最近還出現一個現象：我看到越來越多新聞/廣告在提錢進美元，經驗告訴我：美元接近頂部翻轉的階段了，這些新聞/廣告真的是非常精準的反指標。

最後碎碎唸了些非技術分析的東西還請包涵。再次提醒，今年真的是很難操作的市場，加密貨幣遠遠還沒重回牛市，還不到開啟貪婪模式的時間，你我的操作應該以保本的主要目標。