【SOP】以廣隆為例說明如何建立個股觀察：資產負債表（1）
本系列文是白話版財報，如果你的投資有接觸財報但一直有閱讀上的困擾，希望一連串的方想對你有幫助。
★ 建議先閱讀：
概說
損益表與資產負債表的關係，如果用人的跑步來比喻會比較容易理解，前者是跑得快不快，後者是所擁有的體格。跑得快表示公司獲利好，反之則反；體格健康表示公司資產負債良好，反之則反。
進一步地說，擁有健康的體格又跑得快是我們最喜歡的類型，不過公司的經營跟人體的運作一樣複雜，除了前面那種雙好或雙壞的情形外，普遍可以見到一好一壞的情形，也就是說他可能跑得快但事實上身體已經每況愈下，或是他雖然跑得慢但其實快要健身有成，不久後將會越跑越快。
投資股票我們當然都希望找到跑得快又身體健康的標的，而要盡量躲開跑得慢又衰弱的標的。因此，我們不能只注意跑得快不快 ( 損益表 )，更要留意身體健不健康 ( 資產負債表 ) 。
資產負債表的內容比損益表複雜，我不會全部都看也沒那能力，但通常會觀察幾個部份：現金與負債品質、股本、資產類型與週轉率 ( 經營能力 ) 以及折舊與攤銷等等。
現金與負債品質
母子公司分解
大部分的公司都擁有子公司 ( 指被另一公司所實際控制的公司 ) ，而且有些還不少，母公司加上子公司便形成了集團企業。子公司如果在整個集團佔有關鍵地位，子公司便攸關集團的整體營運表現。
財務報表如果只包含母公司一家將無法得知整個集團的營運表現，因此政府規定這些上市櫃公司在編寫財務報表時，除了母公司自己的還要連同子公司的一同編製然後公布，也就是我們現在看到的「合併財務報表」。
既然有合併的，一定就有非合併的，非合併的叫做「個體財務報表」，不難理解它就是母公司自己一家的財務報表。你可能已經像我一開始剛學習財報時皺起了眉頭，阿既然都有合併報表了還看個體的報表幹嘛？我告訴你為什麼。
因為企業跨國投資的現象普遍，不少母公司根留台灣而子公司遠赴海外 ( 包含中國 )
開枝散葉般的子公司的重要性可能大於母公司，為了避免遠在天邊的子公司亂搞，害投資人踩到「把現金搬往子公司、債留母公司」的地雷，我們必須連個體報表一起看，將它跟合併報表擺在一起對照，計算母、子公司分別擁有多少的現金與負債。
個體財報依規定一年只要公布一次，時間點是在隔年的 3 月底前公布合併財報時一起公布
例如廣隆在 20190327 這天公布了 2018 全年的合併及個體財務報表。合併財報一年有四本，個體財報只有一本，只有一本花不了多少時間的。當然最重要的原因還是前面說的要避免踩到「把現金搬往子公司、債留母公司」的地雷啦，採到一次地雷的損失可能投資 10 次獲利都無法填補。
★ 廣隆：
上表是廣隆 2018 合併財務報表及個體財務報表部分資產負債的科目，整張表姑且稱之為「母子公司分解表」。這張表來自黃國華 ( 總幹事 )《財務自由的講堂》及《財務自由的世界》兩本書中關於母、子公司資產與負債關係之論述，相當精彩且發人省思，建議大家可以買來細細品讀。
表格中關於子公司資產負債各個科目之計算，只要將前面的合併資產負債減去母公司的資產負債，就等於子公司的資產負債，「 2 - 1 = 1 」這個簡單的移項減法不難理解。至於表格內各科目的數字怎麼生出來，容我下一篇再說。
...... 待續 ......
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