【ACY證券】戰爭序幕驟然拉開，黃金並非最佳避險選擇？

俄烏的局勢可真是不消停，昨天剛有緩和的跡象，今天反而拉開了戰爭的序幕。

俄羅斯方面先斬後奏，直接和烏東的兩個“共和國”簽署了互助條約，官方承認兩“國”的獨立性。俄羅斯總統普京表示，西方國家無論如何都會施加制裁，俄羅斯已經準備好面對。據悉，俄羅斯不僅擴大了演習規模，還派遣了“維和”部隊進駐烏東地區。其手段之激進，速度之迅猛，完全出乎西方政府的意料。美加英法德日等多個國家紛紛出手，從半導體出口到國際清算體系等多方面實施制裁計畫。不管是從俄羅斯還是西方諸國的角度來看，目前都是騎虎難下，戰爭的緊張局勢預計將在未來兩周內持續升溫。

雖然在這場戰爭中，黃金與原油成為了最大的贏家，但從最近的價格表現來看，兩個商品都已經有見頂的跡象。美聯儲加息與伊朗核談判這兩個關鍵利空預期正在持續壓制著價格的漲幅。如果俄烏戰爭全面爆發，市場中波動最大的可能不會是金油，反而是全球股市與天然氣。一旦雙方啟用對等制裁，那無疑會讓已經降溫的全球經濟雪上加霜。疫情、制裁、加息等三大利空因素將同時對風險資產施壓。尤其是美國納斯達克指數、羅素2000指數與日經指數將成為全球股市中的最大受害者。此外，為了應對俄國的能源制裁，歐洲對天然氣依賴的“脫俄化”必然會推動美國天然氣價格持續攀升。因此對於風險投資者而言，做空股指，做多天然氣是不錯的風險對沖的選擇。

NAS100日線圖

從納指日線圖來看，昨日的風波令指數K線直接實體穿透了13900的前低點心理關口，而且今日早盤並非快速反彈，反而形成了十字星K線。從交易量角度來看，最近數日的價格下滑並沒有伴隨縮量，也沒有出現反轉增量的築底信號。同時OBV能量潮指標穩定向下，還未出現明顯拐點。整體來看，納指的空頭動力非常強勁，伴隨戰爭利空影響，交易策略採用逢高做空為主。由於消息面動力較強，入場時機可以關注13700的現價位置，上方阻力可以看14000大關。現價下方的支撐主要看13000整數字元關口，該位置還受到雙重斐波那契回檔線與前低點水平線的共同支撐，再下方的支撐則要看12300附近。

EURJPY一小時圖

從避險的角度來看，歐元兌日元也是不錯的對沖配置。從歐日小時圖來看，昨日的戰爭風險令日元大漲，歐元下滑。歐日直接跌破了關鍵的130整數字元關口，小幅回踩後，目前再度開始下滑。動量指標保持在零線下方，配合上消息面強利空，交易策略採用逢高做空為主。上方阻力主要看130關口與130.3趨勢線壓力，下方支撐則要看129與128.8兩個位置。

今日關注資料

22:45 美國2月Markit製造業與服務業PMI

23:00 美國2月諮商會消費者信心指數

23:00 美國2月裡奇蒙德聯儲製造業指數

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