什麼是牛市？深入了解牛市關鍵資訊

了解牛市

牛市在股票市場中意味著股價持續上漲，牛市提升了投資者情緒，通常（但不總是）伴隨著改善的經濟數據。每個牛市背後的驅動因素各不相同，它們的持續時間各不相同，但通常可以持續多年。

牛市的原因

牛市的主要驅動因素包括：

國內生產總值（GDP）增長：經濟的穩定增長是牛市的基石。

低失業率：更多的就業機會意味著消費者有更多的可支配收入，從而促進消費和投資。

技術進步：新技術的出現可以推動企業盈利增長，吸引更多投資者進入市場。

利率下降：較低的利率使借貸成本降低，鼓勵企業擴張和消費者支出。

牛市的特徵

牛市具有以下特徵：

股票指數創新高：主要股指如道瓊工業指數和標普500指數經常創下歷史新高。

零售銷售增加：消費者支出的增加反映了市場的信心。

正面的投資者情緒：樂觀的市場情緒通常會吸引更多資金進入市場。

資金流入風險較高的市場部門：如科技和消費者非必需品等高風險板塊。

牛市的運作機制

要真正定義牛市，我們需要討論投資者情緒。牛市期間，投資者情緒通常會從機構投資者開始，經由媒體傳播至零售投資者。

改善的經濟數據、下降的通膨或較低的利率等因素可以增強投資者情緒。牛市可能需要多年時間才能滲透到所有市場參與者，直到資本耗盡或經濟出現問題。

歷史上的著名牛市

以下是美國過去100年中的一些著名牛市：

咆哮的20年代：在大蕭條之前的牛市，創造了驚人的財富和文化擴展。爵士樂誕生，女性獲得選舉權，經濟蓬勃發展了近十年，直到1929年的股市崩盤。

網際網路泡沫：90年代初，科技股隨著網路的誕生飆升至前所未有的高度。到2000年，納斯達克在約5年內增長了800%以上，創造了一個少見的投機泡沫。

金融危機後的牛市：2009年股市遭受了自大蕭條以來最嚴重的損失，但隨後出現了歷史上最長的牛市之一。標普500指數在超過9年內未出現20%的跌幅，並連續六年錄得正回報。

牛市背後的主要驅動因素

牛市具有特定的特徵，但每個牛市的驅動因素各不相同。例如，大衰退後的牛市受益於寬鬆的貨幣政策，利率接近零直到2017年。而在網際網路泡沫期間，儘管利率超過5%，投資者仍然對科技股趨之若鶩。

由於沒有兩個牛市是一模一樣的，我們來分析所有潛在的驅動因素：

財政政策：當國會授權財政部在COVID期間向美國人發放經濟影響付款時，這是一個財政政策的例子。財政政策來自於國會的支出或徵稅。

貨幣政策：聯準會的行動被稱為貨幣政策，包括利率調整和公開市場操作。區分財政政策和貨幣政策的一個好方法是將財政政策視為針對需求，而貨幣政策針對供應。

技術創新：狂熱的投資者往往會獎勵革命性的技術。雖然網際網路泡沫充滿了傲慢，但網際網路的崛起確實是一個改變世界的事件。從印刷機到生產線再到iPhone，推動經濟向前發展的創新往往是定義牛市的關鍵。

地緣政治穩定：國家之間的緊張局勢往往會擾亂市場。例如，2022年俄羅斯入侵烏克蘭導致油價飆升數週，因供應擔憂蔓延到全球。

牛市與熊市的區別

熊市是指市場平均價格或證券下跌20%或更多，這通常比牛市的上漲更快發生。股票常被比喻為上樓梯慢，下電梯快，因此長達一年的牛市往往隨後是崩盤。

熊市也因各種不同原因發生，如投資者情緒崩潰、糟糕的經濟數據、政府政策失誤或地緣政治衝突。但需要記住的是，熊市（以及熊市反彈）是市場周期的自然部分，有風險控制的投資者無需對它們感到恐懼。

牛市投資策略

在牛市期間，投資者可能會因恐懼錯失良機（FOMO）而做出不利的決策。在市場表現良好時，忽視風險容忍度規則並更大膽地投資變得更容易。但牛市並不會永遠持續，除非你是頂尖的市場時機把握者，否則你需要在牛市和熊市都能運作的策略。以下是在市場平均值上升時考慮的一些策略：

成長型投資：在牛市期間，價值股常常不受重視。牛市創造了成長股繁榮的條件，因為投資者願意為未來的承諾放棄當前的利潤。

動能交易：動能策略是牛市交易中的著名技術，因為波動的股票經常創造盈利機會。移動平均線、支撐與阻力及相對強弱指數（RSI）等技術工具在騎乘牛市動能波時非常有用。

板塊輪動：當情緒高漲時，投資者會尋找牛股，這意味著科技和非必需消費品等板塊。投資者在指數上漲時會從較安全的板塊如公用事業和必需消費品轉移，反之亦然在熊市時。

牛市中的風險與挑戰

牛市中的投資者可能會隨著時間的推移變得自滿，忽視警告信號以尋求更高的利潤。這並不是說你應該投資得膽小，但理解風險意味著要有規則來防止投資組合災難。畢竟，沒有幾個自滿的參與者，牛市還算什麼呢？

以下是一個例子——許多投資者目前因半導體行業的驚人收益而過度配置科技股。像英偉達公司（NVIDIA Corp.，NASDAQ：NVDA）這樣的公司估值很高，但你如何知道何時賣出呢？與其尋找市場信號，不如考慮賣出任何增長超過你投資組合30%的股票。規則可以創建多元化的投資組合，防止投資者在市場下跌期間恐慌性賣出。

如何利用牛市

以下是一些在股票牛市期間最大化回報的方法：

評估你投資組合的風險水平

你的投資組合是否過於保守以致於無法充分利用牛市？你不應該跳進波動的科技股，但風險過低會使你的投資組合表現不佳。

調整資產配置

如果你發現風險水平不足，可以考慮板塊輪動。在牛市期間，成長型板塊通常表現優於其他板塊。

不要試圖抓住市場頂底

試圖挑選市場頂部和底部是愚蠢的。市場時機是管理投資組合的最糟糕方式之一，沒有規則的計劃的投資者往往會被情緒所左右。

牛市是歡騰的時刻，但不要忽視風險

牛市的特徵是市場創新高、經濟擴張和投資者情緒改善。然而，牛市並不是一個忽視風險、購買所有熱門股票的藉口。確保在牛市期間重新評估你的目標，以避免任何「非理性繁榮」。