【ACY證券】多空雙方全都是理，美元指數高拋低吸

在3月中旬銀行破產美元大跌之後，美元的匯率已經整理了整整一個多月了。我們經常說，美元是全球資產的風向標。在美元震盪之際，不管是大宗商品、還是股票債券，價格都在大幅度水準波動。唯一表現強勢的只有AI人工智慧板塊。如果剔除各大AI股票，標普指數今年的表現其實是累計下跌的。

美元之所以持續震盪，是因為多空雙方都有入場的理由。

看漲的理由非常直接，美國目前還是處在貨幣緊縮的階段，通脹預期頑固，就業市場過熱，年內難以降息。資料的利空已經完全納入市價。因此如果只看加息預期的話，美元的多頭已經佔據主導。尤其是在日本央行行長植田和男上任後，鴿派態度令日元停止上漲，美元也因而缺少了長線貶值的壓力。

不過空頭方的理由同樣殷實。不管是債務上限、資料下滑、銀行危機以及歐洲加息，都會讓國際遊資拋棄美元，而轉投其他市場。尤其是銀行危機，每當美國有銀行破產的消息，美元都會隨之俯衝（然後被多頭修復）。昨晚發佈的美國5月紐約聯儲製造業指數意外下降31.8%，遠低於預期的-3.75%，美元也同樣瞬間俯衝。可見這些基本面的不確定性對美元匯率有著不小的利空壓力。

不過債務上限問題對美元的影響並沒有那麼絕對。從最近美國債券的表現來看，由於擔心短期債務違約，願意持有1個月短債的交易員快速減少，因此短端美債利率出現飆升（1-6月債券利率都在漲）。但同時，由於所有人都知道債務上限的最終解決方法有且只有一個，那就是提高上限，議會不會真的願意看到政府停擺。因此1年以上的中長端國債不僅沒有被拋售，反而獲得更多買方的避險需求。而美元在更多的情況下是跟隨長端利率進行波動。因此近一周美元的飆升，其實缺乏消息面的支撐。美元匯率目前還是處在整理階段，指數越往上走，空頭壓力便會越大。

從美元指數一小時圖來看，指數在抵達前高點102.7關口時再度受阻開始回檔，跌破了102.55的小頭部頸線。指標方面，鱷魚線已經向下開口，CCI趨勢指標在跌破-100線後暫時反彈，整體來看，短線空頭形態已經形成。交易策略應該以日內突破或者短線回踩做空為主。現價上方的回踩位置在102.55-102.7的供給區結構，突破位置則要看102.3的前低點與斐波那契回檔線的共同結構。突破後的目標位置則要看102大關的多重支撐結構。

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17:00 歐元區一季度GDP年率修正值

22:00 美國5月NAHB房產市場指數

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