離題輝Defi日記#1 - 利用Aave閃電貸放大存幣利率（上）

其實AAVE上面單純存款就已經有不錯的利率了，有一天我在滑Facebook的時候看到InstaDapp這個服務，幫你用閃電貸(Flash Loan)的方式借出更多錢來，再幫你存進去，提高報酬率，它在Mainnet, Polygon, Arbitrum, Avalanche四個鏈上都有，想說來玩玩看，覺得還不錯，推薦給大家。

我原本想要HODL MATIC，然後想找找看有沒有什麼能生利息的地方，結果真的可以把利息放大。不過因為步驟有點複雜，為了方便跟朋友解釋，我決定把步驟寫下來，順便分享給看到這篇文章的有緣人囉，接下來就讓我一步一步來帶大家操作吧！

如何放大MATIC利率？

單純存MATIC進去可以得到0.31% + 3.44% = 3.75%的年化報酬率。

因為AAVE在存款跟借款都會提供你額外的獎勵%，借錢存錢都可以賺額外的MATIC，現在單純Deposit MATIC可以得到的APY是0.31% + 3.44%的額外獎勵(MATIC)，所以假設我有100 MATIC，我要如何讓我的利率最大化呢？

其實一切都建立在這句話：

Aave only allows to borrow till C.F limit but it allows you to withdraw till L.L limit.

先來名詞解釋一下

C.F - Collateral Factor is the power to borrow against a particular token. Eg:- if collateral factor of ETH is 0.75 that means for every $100 of ETH you can borrow $75 worth of other assets.

簡單來說就是你只能借出你抵押品價值的的百分之多少，像MATIC的C.F是0.5，意思就是說你存100顆MATIC進AAVE，你只能借出100*0.5 = 50顆MATIC。

L.L - Liquidation Limit is the point where position is subject to liquidate. Eg:- if liquidation limit of ETH is 0.8 that means for every $100 of ETH if the debt crosses $80 position will get liquidate.

畢竟我不是金融專業，不過我的理解應該可以翻譯成 "清算門檻"。MATIC的L.L是0.65，所以當你的 負債價值／抵押品價值 > 0.65的時候，你將面臨抵押品被清算然後拿來償還債務的風險。不過因為我們這邊借的跟抵押的都是同一個幣種MATIC，所以不會有抵押品貶值造成被清算的問題。只要我們維持 Debt/Collateral < 0.65就可以了。

那如何算出我們可以借的最多錢是多少呢？
也是一樣，我們一開始先存100顆MATIC進去。記得，我們要維持Debt/Collateral < 0.65。

我們先從Debt/Collateral < 0.65出發，因為借出的錢我們還會存進去當Collateral，所以Collateral裡面也包含了我們借的錢。

- Debt/(Debt+100) < 0.65
- Debt < 0.65(Debt+100)
- Debt - 0.65Debt < 100*0.65
- 0.35Debt < 65
- Debt < 65/0.35 = 185.714286
> Debt < 本金*LL/1-LL

所以當LL=0.65的時候，我們的負債最多可以借到185.714元。
為了方便計算我們取185來計算。那借滿185時我們AAVE裡面的狀況變成怎麼樣呢？
存款: 100 + 185 = 285
借款: 185

根據這個試算表我們可以看到當我們的部位從 "存100MATIC" 變成 "存285+借185" 的時候，
年化報酬率從原本的3.75% -> 10.59%的年化報酬率了。

我解釋一下這個表格，MATIC APY這一欄代表的是存款285一年得到的金額跟借款185一年得到的金額，相加會得到一年要付3.73%的利息，但是加上存款跟借款額外給的獎勵14.32%之後，總報酬率變成可以得到10.59%，這樣我們就把利率放大了！

閃電貸如何放大利率呢？

因為C.F的限制使得我們需要有足夠的抵押品才能借出我們想要的金額，所以我們需要先用閃電貸來充當這個抵押品。

利用官網的例子來做說明，解釋一下InstaDapp是如何幫我們放大利率的：

Step 1. 存入100 DAI。

Step 2. DAI的C.F是0.75，L.L是0.8，也就是debt/collateral最大值是0.8。

Step 3. 利用上面推導出來的公式可以算出，可借最大債務為 "本金*LL/1-LL" =100*0.8/(1-0.8) = 400 DAI。

Step 4. 要從AAVE借出400DAI會需要你的存款部位有400/0.75 = 533.3334 DAI，但此時我們存款部位只有100 DAI。

Step 5. 這時就會利用閃電貸借出533.3334-100 = 433.3334 DAI 存進你的AAVE。

Step 6. 你的AAVE裡有了533.3334 DAI之後，就可以從AAVE借出400 DAI了。

Step 7. 這時你手上的部位有 AAVE存款533.3334 DAI，從AAVE借出來的400 DAI，還有未償還閃電貸433.3334 DAI。

Step 8. 從AAVE存款領出33.3334 DAI + AAVE借出的400 DAI，來償還閃電貸433.3334 DAI。

Step 9. 最後AAVE部位變成存款500 DAI，借款400 DAI，完成利率放大。

閃電貸費用

我們要借超過C.F的錢會利用到閃電貸，那閃電貸的費用怎麼算呢？就是每次你借的金額的0.09%，以上面DAI的例子來說，在step 5例用閃電貸借出了433.3334 DAI，那費用就是433.3334 * 0.09% = 0.39 DAI。 大約佔我們本金的0.39/100 = 0.4%。

寫到這邊有點累了，上次發現不同美元穩定幣之間利率竟然不一樣！還可以互相抵押借貸？下集再講講如何用美元穩定幣來達成穩定年化10%以上的操作吧！