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原文标题：How the Green Economy Will Be a Gold Mine for Copper
原文时间：May 8, 2021 

先把振奋人心的结论摆出来。

With copper potentially in a long bull market, there still is time for investors to get aboard.

铜，将是一个长期的大牛市，投资人上车的时间还很充裕。

再把买“车票”亮上来。

-Freeport （FCX）本年度预生产200万吨铜，该公司在美国（亚利桑那）、南美都拥有矿山，还持有印度尼西亚矿业巨头Grasberg 的49%股份。

-First Quantum （FQVLF），加拿大企业，拥有三座铜矿，其中两座在赞比亚，一座在巴拿马。本年度预期产量大致是Freeport的一半。该公司杠杆较高，净债务约70亿美元，目前价格28美元，以2021年的预计收益，约23倍。

-Southern Copper（SCCO），拥有行业内最大的探明储量和几乎最低廉的生产成本，在秘鲁和墨西哥拥有矿山。目前股价77，为2021年每股预期收益的20倍。2021年预期产量100万吨。

-Grupo Mexico（GMBXF），持有SCCO 89%的股份，以及Grupo墨西哥铁路的70%股份。在某些分析师看来，与其买SCCO，不如买GMBXF，不仅以折扣价买入SCCO还“免费”得到了铁路。

“绿能”是对铜价最主要的支撑因素。一辆电动汽车大概消耗180磅（90公斤）的铜，是内燃机汽车的四倍。在岸风电机组的铜消耗量差不多也是火力机组的四倍，离岸风电机组的消耗就更大。

铜的产能扩张缺乏弹性。目前，全球每年的铜矿供应量约2100万吨。乐观估计，每年新增产能大概只有200万吨。自2011年达到4.8美元/吨的高价后，铜价经历了漫长的熊市，并在2016年和2020年两次触及2美元以下。这严重抑制了过去10年中新产能的开发速度，而由于环保要求越来越高，政府监管日渐严格，新产能的开发周期通常长达6到8年。有分析师认为，除非铜价突破6美元/磅，否则对矿山扩产的激励不大。

铜价面临的主要风险在于，中国的经济增长熄火，但目前看来，这种可能性不大。

除了矿业公司的股票，还可以考虑铜类的ETFs。

这两支ETF的区别在于，CPER是直接买入铜期货合约，而COPX是买入矿业公司的股票。

我个人目前持有的是MXI，以及贝莱德全球矿业基金，以及沪铜7月合约2手。