【APPFX】跌深股大反弹，但冬季仍然漫长

上周美国初请失业金人数由前值21.6万人上升至22.5万人，符合市场预期，并为两续两周人数上升，但仍远远低于长期平均数39万人；续领失业金人数变化则由前值166.9万人(原值167.2万人)上升至171万人，高于市场预期169万人，回升至今年2月水准，显示尽管劳动市场吃紧状况有逐渐缓解，但绝对水平远低于长期平均322.2万人表示劳动市场依然非常紧俏。

另一方面欧洲天然气价格近期回落，近几周欧洲基准合约的荷兰TTF天然气期货暴跌至每万亿瓦时(MWh) 77欧元的低点，为今年2月乌俄战事前水平，并大幅脱离夏季高峰300欧元的高价。美国市场部份天然气价格亦下滑至4.65美元/MMBtu，与今年2月份的平均价格4.48美元相去不远，跌幅将近五成，主要原因仍为欧洲于乌俄战事后对天然气库存建置和充补充足，且受高利率以及需求疲弱影响，厂商生产意愿降低，对电力需求减弱。天然气价格走低有助于生产者物价指数PPI与消费者物价CPI放缓，市场普遍认为将反映在明年第一季度的物价数据上。

虽然电力价格走低有利于不管是厂商信心以及消费者物价的走软，长期来看对于消费力与需求的释放为正向因素。但现阶段各研调机构以及市场也没把握的是，疲弱的需求部份起因於物价，另一部份则起因于利率推动企业再融资成本和生产意愿，欧洲电力一年期交付价格观察由今年八月底开始迅速回落，但仍高于长期均价7倍的水平，电价回落尽管反映在经济数据上为正向因子，但针对生产者而言除非贴近过往长期均值，否则再生产风险以及成本控管上仍具压力，且若出现地域分化也将使的欧元区在制造业上失去比较优势。

而由于比较基期逐渐垫高，于2023年第二季度后消费者物价指数CPI与生产者物价指数PPI将快速回落，但需求以及厂商利润能否回升则需关注采购经理人指数变化，否则容易因基期因素陷入判断误区。

尽管周四晚间跌深股稍有反弹，各类资产上涨，但主要带领的族群仍是跌深反弹主为主轴如特斯拉TESLA，指标性权重股如苹果仍受压于颈线下方。而美国十年期公债殖利率遇压回落后也推升黄金上涨，但金价尚未突破1820压力关口，致使周四上涨仍以反弹视之。但鉴于美元仍于底部区并未呈现上涨，我们认为黄金暂时间虽然缺乏上涨动能但也尚未开启下跌空间，但中期上随美德力差均值回归，美债殖利率仍有上升空间，我们仍建议千八以上金价多方以短为主，空方逢高布局。技术面上我们仍认为金价在未跌破1788形态支撑前有机会挑战1843.27的日形态中性回调位，但上方空间已经不多，小形态突破1825则转强，波段空间则以1830-1843.27为主要布局区域，另一需要观察的是，相对强弱度指标RSI日线上于1785以上尽管金价冲高但强度皆不断减弱，投资人多方操作上仍需注意行情转向风险。

今日关注数据

01:45 美国芝加哥采购经理人指数

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