目標要能立即記起重點的讀書筆記-高勝算決策，Annie Duke

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作者是德州撲克世界冠軍，還是剪刀石頭布的冠軍，penn state univ.讀心理學phd，沒畢業就去打撲克了，目前為企業提供決策諮詢服務。

中文翻譯大不同，

中文名是高勝算決策，題目下寫著:如何面對決定時，降低失誤，每次出手成功率比對手高，英文名是Thinking in bets, Making smarter decisions when you don't have all the facts.

真的差很大，中文講，決策成功率比對手高，英文講，當你未知時，該如何下注

面對投資，少有機會是all the facts都知道，但要跟據已有的facts 去推期望值，勝率，賠率，報酬風險比，這點跟德州撲克及21點很像。

落入結果論，犯了後見之明偏誤(Hindsight bias)

想一想近幾年最佳的決定及最糟的決定，作者敢用打賭的方式來玩，每個人的答案一定是最佳決定是好結果，最糟決定是壞結果。但是有沒有可能是決定錯了但是運氣好，所以有好結果，and vise versa.

在撲克牌上講的就是機率，勝率低的狀況不該壓大注，但是壓大注卻獲勝了，所以推斷在勝率低的狀況壓大注是對的決定，如此就是結果論，後見之明，華人講的事後諸葛。

人生及投資像巴費特說的找到有雪的長坡去滾雪球，才能滾得又長又大，一次all in賭運氣，賭錯就畢業，要能一路穩定的滾大雪球，靠的不是運氣，是一連串正確的決定，決定正確，運氣不好，短暫失落，這時靠的就是風險控管，不能把把all in。投資要下多少，很多人提到可用凱利公式決定，舉例來講，一次的賭博有60%的獲勝率，贏得賭局時，獲得一賠一的賠率，則賭客應在每次機會中下注現有資金的20%(內有公式可計算)，自己在實務應用上也不容易去預估勝率或賠率，故應用在投資就變成，股票的向上報酬及下檔風險的比例。比例越高，多壓點，比率低，少壓點。壓多少，睡得著就好。

接收到的就變成信念, motivated reasoning(動機合理化)

我們認為合理的接收訊息順序 應是1.接受訊息，2.判斷正確性，3.相信之

但實際上常是1.接受訊息，2.相信之，3.判斷正確性(常常會相信了就沒有3.的判斷了)

大家常講的假消息假新聞就是這樣子傳播的，第一次聽到相信了，如此建立了這件事在心裡的信念，每天聽 大家都在講，就加強了這件事，選舉也時常用同樣的方式操作，這就是在一件事上不停的強化動機，讓人們覺得這是合理的，在投資上就是當你持有一支股票會選擇性的相信好消息及不相信壞消息，加深了持有股票的信念。要破除這種信念，除了要回到合理接收訊息的順序，聽到了，先判斷，才相信，作者也提供了應該把一件事您相信的程度有個十等分的評分，不要走在兩個極端，中間有很多分數可調整，意思就是對這件事的勝率概念。

自利偏差(Self-serving bias)，成功歸於自己，失敗歸咎運氣

有個被淘汰的撲克牌高手說，要不是手氣不好，我誰都能贏。贏錢時都是自己厲害，輸錢都是運氣不好，但是看別人贏錢時，又會覺得他是運氣好，人性使然，要釐清自己贏的時候是運氣好還是決策對了或是都有一些。作者提供的方法是機率思維，去想想每個決策的勝率，總是壓注勝算高的，避開勝算低的，長期下來會累積高勝率，就像要停損差的，留下好的股票。

自己的心得是，要找到勝率高的就從以往數據，在總經週期向上時，篩出熱門產業，再依該產業的財報基本面篩出幾支股票，再依籌碼面的變化，去作多，一層層的篩選，目的也是提高勝率。反過來做空也是。

下決策前移動時間軸

作者舉個例子，開車到一半碰一聲爆胎，下車又下起大雷雨，淋得滿身濕，道路救援叫不來，如此在當下應該會覺得運氣很差吧，但是試著想想若這是一年前發生的事，應該沒那麼糟吧，還會影響現在的你嗎，搞不好已經變成一件趣事了。股價一天的下跌是不是也是這樣子，作者放大berkshire hathaway某一天的漲跌，看似跌很大，又拉長十年看，根本沒感覺，都是隨著美國經濟往上的，故要注意股價下跌當下的判斷，是未來都會這樣子還是當下不好。不要被當下的情緒影響正確的判斷，當然這不是無腦存股族用來洗腦的話，當下該賣或該買，還是要有一把尺，失去買進持有的理由就要賣。別在情緒短暫失常時，魯莽做決定。

希臘神話中的Odysseus 防止海妖Siren的故事，定期定額

海妖Siren美妙的歌聲會把水手吸引到岸邊，然後觸礁沈船，Odysseus 要船員把他的手綁在船桅上，並要求所有水手用蠟封住耳朵，如此Odysseus 可以聽到美妙的歌聲，水手聽不見聲音，就不會把船開去死亡的地方。這個做法還比孟格說的更貪心，夢格說:若知道未來會在哪死去，就不去那了，Odysseus 又要聽歌聲，又不想死。作者的舉例，這很像是每月的薪水一進來就扣定期定額買入某標的，一開始手綁住就是一種預先設定的約定，先綁住了，要動就不容易，錢來了，自動扣掉去買，比自己去買容易多了。我自己是覺得這故事跟定期定額兩種東西有點不一樣，但都是正確的觀念，就先記起來。

設想未來的情境

試想各種決策未來的狀況及機率，選出最佳的。說起來簡單，實務上不太容易決定機率，在日常生活遇到難以決擇的方法，自己在日常生活常用的決策方法是從大腦決策手冊這本書學到的，設想各個決定最差的狀況是什麼，可不可以承受的了，或是這個最差的狀況可不可以彌補，無法彌補的就刪去這個決定。

但投資上，可不能想著賠錢套牢最差就當長期投資，因為長期投資一個沒有未來的標的對我來說是無法接受的。所以自然就會賣出了。往正面去想，應該想未來營收有沒有機會大增，或是毛利率有沒有機會升高，或是有沒有缺貨的可能，一個股票納入越多催化劑就越有機會上漲，要挑很多上漲機會的標的。例如因為疫情受災的觀光飯店旅遊股就該買在疫情最嚴重時，賣在疫情最無關緊要時。