NFT 或者 NFTfi 并不缺乏新叙事，高于加密市场整体增速将 SLOWLY BUT SURELY

Web3 的一个关键特性是使创作者、产品或平台的早期粉丝能够通过拥有区块链上的相关代币来形成社区。当谈到 NFT 时——它们独特地代表了媒体的所有权，例如代码、数字艺术、角色、模因、音乐、文本、视频、游戏、虚拟房地产等等——创作者通常会以各种形式拉高粉丝们对 NFT 的期待并发布白名单，这可以促进早期收藏者之间的社区建设，有时可以反过来增加持有代币的价值。

然而，许多 NFT 项目并没有让市场来决定其第一轮铸造的价格，而是选择以低于市场购买水平的价格出售其 NFT。有时这是因为团队没有意识到他们的产品的绝对需求，或者因为他们设计的初始销售机制很差。不过通常以低于市场购买价格的价格出售 NFT 是出于让更多人可以进行销售或实现特定分配目标的愿望。

但是当市场设计者用效率换取公平时，会发生什么？

或者当需求远远超过供应时，就像高需求的 NFT 的启动和空投的情况一样？

当人们想要在一个市场上购买稀缺资源时，这不可避免地会导致潜在买家之间在其他维度上的竞争。在以太坊生态系统中，这种竞争可能会产生所谓的「gas war」，当潜在买家竞相提高 gas fee 价格时，这种竞争就会升级。那么 NFT 发行方如何避免这种情况呢？更广泛地说，如果发行方真的想以低于市场的出售价格提供 NFT，他们如何满足市场需求？

以 Financial NFT 来举例，2020-2022 年加密货币年平均融资总额大约在 300 亿美元左右，假如其中的 10% 在未来通过 NFT 或者 SFT（semi-fungible tokens）来实现，那么将为 NFT 市场带来 30(基金募资层面)+30（投资层面）=60 亿美元的增长；DeFi TVL 中的 10% 则将带来 48 亿美元的增长，仅这两个领域就可以为当前的 NFT 市场规模带来 183% 的增长。如下图所示，从整体角度看，以 PFP 为代表的存量市场会受制于同质化代币市场的规模，但增量市场具备相对的独立性，甚至可能超过同质化代币市场规模，NFT 或者 NFTfi 并不缺乏新叙事，高于加密市场整体增速将 SLOWLY BUT SURELY.

市场出清价格就像重力一样不可避免。任何建立市场机制的人——无论是否在区块链上——都必须应对供需平衡的力量。但同时，COSO认为：考虑市场力量和激励设计可以帮助我们建立正确的机制，并塑造最终的销售均衡。我们已经看到，最关键的决定是是否依赖市场力量；或坚持以低于市场清算价格的更具挑战性的方法出售。

NFT drop 的设计提供了另一个例子，说明区块链上的机制设计有多难,随着 NFT 空间的发展，我们期望看到新的机制既可以引导又有助于经典的市场设计理论。但随着越来越多的研究人员和建设者深入内化经典机制设计和 web3 的特性，COSO开始看到围绕各种基于区块链的分配机制进行的大量实验。进步是不可避免的,我们为接下来的事情感到兴奋！

赛道潮汐源于市场潮汐，流动性足够充裕的时候必然带来投资过度，市场拥有充足的资金进行补贴和支撑高估值，但长期来看，无论是一级还是二级市场，纯烧钱/炒作最终都会过去，也是在这个阶段，那些可以实现完整商业闭环，创造真实收入/价值的协议会继续活下去并走出死亡之谷，市场再次回归到【技术拉动】和【需求驱动】。