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别只盯着特斯拉,里维安第一季度收入暴涨82%!能否爆冷成为电车最佳投资选择?

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最近,由于电动汽车的需求下降和关于菲斯克可能申请破产的担忧,电动汽车行业已经失宠于投资者。

Rivian Automotive(纳斯达克代码:RIVN)、Lucid Group(LCID)以及 Tesla(TSLA)等多家电动汽车制造商都显示出增长放缓的迹象,过去一年这导致了大量价值的流失。Rivian 最近公布的第一季度财报也未能达到华尔街的预期。

尽管如此,Rivian 依然坚持其2024财年的57,000辆电动车交付目标,并且如今这家电动车制造商的收入势头和单位经济状况有所改善。

虽然这家电动车公司实现盈利的时间可能会比预期更长,但我认为,对于长期投资者来说,其风险收益比依然倾向于正面!

先前评级

今年二月,我曾强烈推荐购买 Rivian 的股票,此后该公司公布了第四季度生产的17,541辆电动车,创下历史新高:很快成为单价数位的股票,现在我们该怎么办?

尽管在需求低迷和持续通胀的市场环境下,电动汽车行业面临诸多挑战,我仍然认为 Rivian 正在朝着正确的方向前进,特别是考虑到其确认了2024财年的交付预测。

在我看来,Rivian 的估值极具吸引力,目前其股价处于个位数水平,这使得其尤为突出。如果您考虑逢低买入,就需要对里维安的未来发展持更加乐观的态度,利用BiyaPay搜索其代码,随时监测行情走势,在线进行实时交易。还可以入金数字货币(USDT)到BiyaPay,然后出金法币到其它证券进行投资。

Rivian 行情走势 图源BiyaPay

Rivian 未达到华尔街预期

尽管 R1S 和 R1T 的生产势头强劲,Rivian 在第一季度仍未达到盈利底线的预期。Rivian 报告的调整后每股亏损为 1.24 美元,营收达到了 12 亿美元。

但是,得益于持续的营收增长,这家电动汽车制造商的总收入超过了市场预期的顶线,高出了 3700 万美元。

收入增长稳健,单位经济表现改善

Rivian 2024年第一季度的财报显示,尽管公司的收入动力仍然强劲(主要得益于产量增长),但电动汽车制造商的亏损额仍然巨大。第一季度的收入达到12亿美元,同比增长了82%。

第一季度的营业亏损从上一季度的15.8亿美元缩减到14.8亿美元。更为重要的是,由于工厂产出量增加,公司的每单位经济性能有所改善:Rivian每生产一辆车的亏损从上季度的43.4千美元减少到38.8千美元。

随着亏损额的逐渐减少,尤其是每销售单位的亏损降低,我认为Rivian在整体上正走在提升其财务状况的正确道路上,特别是考虑到公司已经确认了2024财年57,000辆电动车的交付目标。

虽然 Rivian 可能还需要几年时间才能实现盈利,但这家电动车公司的资本充足,其资产负债表在电动汽车行业中属于最佳之一。

截至三月份季度末,Rivian 的总流动性(包括短期投资)为79亿美元,较前一个季度减少了16%。在第一季度,Rivian 大约花费了18亿美元用于运营和资本支出,因此公司目前的资金状况足以支持其至少再维持一年的运营。

我预计,Rivian 很可能在今年下半年会发行更多的高级可转债。目前,Rivian 在资产负债表上记录的长期债务为44亿美元,这表明这家电动车制造商完全有能力增加财务负担,以延长其资金的使用期限。

Rivian 的估值

我认为,由于 Rivian 的收入持续快速增长,它在大盘电动汽车行业中仍然代表着极高的价值。这家电动车制造商的年收入预计将持续增长。

在美国大盘电动车行业中,Rivian 的市销率是最低的,相比之下,Lucid 的电动车交付量较少,年收入也远不及 Rivian,因此 Rivian 的成本效益更高。显然,Tesla 的情况有所不同,因为该公司全球范围内生产并交付了数百万辆汽车,并且在盈利和自由现金流方面都已实现良好盈利。

Rivian 目前的股价仅为其2025年预期收入的1.4倍,这比过去三年的平均市销率8.2倍低了83%。

在我最近的一篇关于 Rivian 的分析中,我曾预测 Rivian 的股价可能回升至每股22美元,前提是公司能够缩小亏损、提高单位经济效益,并保持良好的营收增长势头(这一估值基于行业平均市盈率2.4倍)。

考虑到 Rivian 确认了其2024财年的57,000辆生产目标,我仍然认为这是一个非常合理的估值。

Rivian 面临的风险

我认为,Rivian 面临的最大风险是电动汽车需求的衰减,这可能导致公司无法实现其预期的收入潜力。这将可能显著增加对公司估值的压力,并可能对 Rivian 每单位的毛利趋势造成负面影响。

如果公司每单位毛利的趋势发生逆转,或者如果电动车制造商在今年晚些时候降低其57,000辆的交付目标,这些因素都可能改变我对 Rivian 的看法。

最终观点

Rivian 在其首个财年季度呈交了一份相当强劲的业绩报告,其中显示收入同比激增82%,而单位毛利和营业收入的亏损也有所减少。

在我看来,其收入的显著增长以及对 2024 财年的稳健预期均为其被看好的理由提供了坚实的基础。此外,我认为 Rivian 当前的低市值(股价处于个位数)是现在投资这家电动车生产商的一个重要理由。

从估值的角度来看,我相信 Rivian 在美国大盘电动车市场中依然是投资者的最佳选择。

来源:Seeking Alpha

编辑:BiyaPay 财经

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