别只盯着特斯拉，里维安第一季度收入暴涨82%！能否爆冷成为电车最佳投资选择？
最近，由于电动汽车的需求下降和关于菲斯克可能申请破产的担忧，电动汽车行业已经失宠于投资者。
Rivian Automotive（纳斯达克代码：RIVN）、Lucid Group（LCID）以及 Tesla（TSLA）等多家电动汽车制造商都显示出增长放缓的迹象，过去一年这导致了大量价值的流失。Rivian 最近公布的第一季度财报也未能达到华尔街的预期。
尽管如此，Rivian 依然坚持其2024财年的57,000辆电动车交付目标，并且如今这家电动车制造商的收入势头和单位经济状况有所改善。
虽然这家电动车公司实现盈利的时间可能会比预期更长，但我认为，对于长期投资者来说，其风险收益比依然倾向于正面！
先前评级
今年二月，我曾强烈推荐购买 Rivian 的股票，此后该公司公布了第四季度生产的17,541辆电动车，创下历史新高：很快成为单价数位的股票，现在我们该怎么办？
尽管在需求低迷和持续通胀的市场环境下，电动汽车行业面临诸多挑战，我仍然认为 Rivian 正在朝着正确的方向前进，特别是考虑到其确认了2024财年的交付预测。
在我看来，Rivian 的估值极具吸引力，目前其股价处于个位数水平，这使得其尤为突出。如果您考虑逢低买入，就需要对里维安的未来发展持更加乐观的态度，利用BiyaPay搜索其代码，随时监测行情走势，在线进行实时交易。还可以入金数字货币（USDT）到BiyaPay，然后出金法币到其它证券进行投资。
Rivian 未达到华尔街预期
尽管 R1S 和 R1T 的生产势头强劲，Rivian 在第一季度仍未达到盈利底线的预期。Rivian 报告的调整后每股亏损为 1.24 美元，营收达到了 12 亿美元。
但是，得益于持续的营收增长，这家电动汽车制造商的总收入超过了市场预期的顶线，高出了 3700 万美元。
收入增长稳健，单位经济表现改善
Rivian 2024年第一季度的财报显示，尽管公司的收入动力仍然强劲（主要得益于产量增长），但电动汽车制造商的亏损额仍然巨大。第一季度的收入达到12亿美元，同比增长了82%。
第一季度的营业亏损从上一季度的15.8亿美元缩减到14.8亿美元。更为重要的是，由于工厂产出量增加，公司的每单位经济性能有所改善：Rivian每生产一辆车的亏损从上季度的43.4千美元减少到38.8千美元。
随着亏损额的逐渐减少，尤其是每销售单位的亏损降低，我认为Rivian在整体上正走在提升其财务状况的正确道路上，特别是考虑到公司已经确认了2024财年57,000辆电动车的交付目标。
虽然 Rivian 可能还需要几年时间才能实现盈利，但这家电动车公司的资本充足，其资产负债表在电动汽车行业中属于最佳之一。
截至三月份季度末，Rivian 的总流动性（包括短期投资）为79亿美元，较前一个季度减少了16%。在第一季度，Rivian 大约花费了18亿美元用于运营和资本支出，因此公司目前的资金状况足以支持其至少再维持一年的运营。
我预计，Rivian 很可能在今年下半年会发行更多的高级可转债。目前，Rivian 在资产负债表上记录的长期债务为44亿美元，这表明这家电动车制造商完全有能力增加财务负担，以延长其资金的使用期限。
Rivian 的估值
我认为，由于 Rivian 的收入持续快速增长，它在大盘电动汽车行业中仍然代表着极高的价值。这家电动车制造商的年收入预计将持续增长。
在美国大盘电动车行业中，Rivian 的市销率是最低的，相比之下，Lucid 的电动车交付量较少，年收入也远不及 Rivian，因此 Rivian 的成本效益更高。显然，Tesla 的情况有所不同，因为该公司全球范围内生产并交付了数百万辆汽车，并且在盈利和自由现金流方面都已实现良好盈利。
Rivian 目前的股价仅为其2025年预期收入的1.4倍，这比过去三年的平均市销率8.2倍低了83%。
在我最近的一篇关于 Rivian 的分析中，我曾预测 Rivian 的股价可能回升至每股22美元，前提是公司能够缩小亏损、提高单位经济效益，并保持良好的营收增长势头（这一估值基于行业平均市盈率2.4倍）。
考虑到 Rivian 确认了其2024财年的57,000辆生产目标，我仍然认为这是一个非常合理的估值。
Rivian 面临的风险
我认为，Rivian 面临的最大风险是电动汽车需求的衰减，这可能导致公司无法实现其预期的收入潜力。这将可能显著增加对公司估值的压力，并可能对 Rivian 每单位的毛利趋势造成负面影响。
如果公司每单位毛利的趋势发生逆转，或者如果电动车制造商在今年晚些时候降低其57,000辆的交付目标，这些因素都可能改变我对 Rivian 的看法。
最终观点
Rivian 在其首个财年季度呈交了一份相当强劲的业绩报告，其中显示收入同比激增82%，而单位毛利和营业收入的亏损也有所减少。
在我看来，其收入的显著增长以及对 2024 财年的稳健预期均为其被看好的理由提供了坚实的基础。此外，我认为 Rivian 当前的低市值（股价处于个位数）是现在投资这家电动车生产商的一个重要理由。
从估值的角度来看，我相信 Rivian 在美国大盘电动车市场中依然是投资者的最佳选择。
来源：Seeking Alpha
编辑：BiyaPay 财经