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美股小牛
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30年投資心得,他總結的這8條真諦值得一看!(下)

美股小牛
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原任馬來西亞南洋商報總編馮時能,30年投資經驗,幾乎完全依靠個人力量在投資上獲得了財務自由,被視為「馬來西亞股神」。本文是馮先生過往30年在南洋商報上的文章彙編中摘錄的精華片段。

呈上一篇

5、月移花影動

皓月升至中天時,花影跟樹根,擁抱在一起,難分難解。這就是「月移花影動」。影子會被黑暗吞沒。然而,只要代表公司業績的月亮存在,代表股價的花影是不會消失的。不但不會消失,而且一定會跟着月亮移動。月亮與花影,是形影相隨,股價與業績如影隨形。任何外在的、人為的力道,都無法使股價與盈利脱節。即使短期背道而馳,最終必然合而為一,以同一步伐進退。

「雲破月來花弄影」,風和雲,都可能弄亂花影,使花影變了形,實際上,卻無法改變花影隨月移動的軌道。散户與其耗費精神去猜測股價動向,倒不如把精神花在公司的研究上。只要能找出盈利持續不斷上升的公司,以合理的價格買進其股票,長期持有,你的「身家」自然與日俱增。

這種投資法,使你身心舒泰,有助於延年益壽。你又何必到處找「貼士」, 聽信謠言, 在股市中搶進殺出?弄到自己焦頭爛額,家裏雞犬不寧,説不定還會折損壽命,何苦來?

6、「慢穩忍」高明的拙招

股票投資要成功,「快」不如「慢」,「狠」不如「穩」,「準」不如「忍」。與其快狠準,不如慢、穩、忍。在你最衝動的時候,稍為停一停,放慢一步,可以使你恢復理智,減少錯誤。「忙」中有錯,「慢」中少錯。許多人恐怕動作慢,會失去投資機會。

實際上剛好相反,因為股市跌到谷底時,一定會在低價區徘徊一段相當長的時間,你有足夠的時間,擇肥而噬,根本不必擔心買不到。要賺錢,首先要學不虧錢。穩紮穩打,步步為營是防虧的先決條件。輕率行事,魯莽冒進,輕則招損,重則至亡。智者不為也。「忍」者,心上插着一把刀。若無非凡之定力,難以承受。股票投資,「忍」功不夠,鮮有能成大器者。

耐心乃成功之母。買進之前,能忍人之所不能忍,才能在低價區買進。賣出之前,能忍人之所不能忍,才能在高價區脱手。

買進之後,能忍有耐心,才能長期持有獲大利。若不能忍,稍有盈利就迫不及待地拋出,所得有限。如何能「富」?公司要時間去發展,業務要時間去推行,油棕要時間來成長,計劃要時間來完成,故「耐心」乃成功之母。能忍、能耐,謂之「忍耐」。不能忍,好比果子未熟就採摘,青澀難嚥。甜美的果實,惟有忍者才能嚐到。

故快不如慢,狠不如穩,準不如忍。「慢、穩、忍」看似笨拙,實屬高明。

7、融匯貫通

股票投資,既不純是科學,也不純是藝術,乃是科學與藝術的混合體,也可以説是介乎科學與藝術之間。

股票研究涵蓋兩個部份:

第一個部份:理論的探討。

第二個部份:上市公司研究

以時間為經,需研究個別公司的發展史,以業務為緯,需研究公司的結構、行業特徵、財政演變、企管領導人的背景與作風、企業的經營理念等,錯綜複雜,絕不是以玩票性質視之,以業餘的態度對待,可以登堂入室的。

股票投資非常個人化的,適合於甲的理論,未必適用於乙。如果有一種理論,可以應用於所有人的話,那麼,大家只要照搬巴菲特的投資理念去做,人人都可以成為巴菲特第二了。事實是:研究巴菲特的書,少説也有一百幾十種,然而世界上並沒有出現第二個巴菲特。

如果你研究西方最成功投資家的歷史的話,你會發現每一個人的作風都不同,投資手法各異,然而他們殊途同歸,都有卓越的成就。故成功投資人,可以借鏡,但要投資成功,還是要發展自己的一套策略。

如同教育一樣,中小學是基礎教育,無所不讀,不管實用不實用都要讀。以求其博。不博則無以擴大視野,成為井底之蛙。大學專攻一個領域,範圍縮小了,如文科生不必讀數學。但還是屬於較為深入的普通教育,旨在求其精。不精則流於膚淺。到了碩士、博士,才有資格説「通」,對某個科目,上下縱橫皆如意,從心所欲,不逾矩,是為「通」。

不通則滯。股票研究由博到精,由精到通,非長期浸淫,無以為功。博、精、通,需循序漸進,不能速成。

融匯貫通,必須經過博和精的「融會」階段,才會「貫通」,就是這個道理。

8、「快、狠、準」破產有你份

「快、狠、準」是武林高手追求的最高境界。出手快如閃電,是為「快」,一招奪命,是為「狠」,一擊中的,是為「準」。把這三招應用到股票投資上,勝算有多高?

「快」者,買和賣都比別人快一步。別人未買你先買,買價比別人低,是為「低買」。別人未賣你先賣,賣價比別人高,是為「高賣」。

要低買高賣,必須養成反向思維的習慣,股市中人,99%是跟在羣眾後面的「順」民,「順民」多數是別人買了以後才敢買,別人賣了以後才甘願賣,不是「低買高賣」,而是「高買低賣」,如何能賺錢?

參與股市者,個個都想比別人快一步,你有勝過別人的條件嗎?故要靠「快」賺錢,知易行難。「狠」者,是機會一出現,就全力以赴,一擲百萬,絕不手軟,不成功,便成仁,是「狠」得夠酷。

然而股市是不按牌理出牌的地方,你認為股市會起,它偏偏大跌,你認為一家公司前途亮麗,偏偏冒出一盤假賬。如果你信心爆棚,孤注一擲的話,破產在等着你。

「準」者,臆測屢中也。問題是地球上任何一個角落所發生的事,都可能影響股市,你永遠不知道在地球的另一邊什麼時候會發生什麼事,預測怎能「準」?上市公司內幕重重,身為局外人的散户,都是後知後覺者,如何能準確預測公司的業績?

既然對股市和對公司的預測變數多如牛毛,如何能「準」?在看不準的情況下,行動快如閃電,買賣膽大包天,等於自殺。

劍客難免劍下亡。欲以「快、狠、準」縱橫股市,不怕一萬,只怕萬一。一次失準,永無翻身之日。慎之,慎之!


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