减半市场根本不存在。该机构表示，2019年莱特币的趋势被过度渲染

今年上半年，LTC奖励减半显然是整个加密货币世界中除了比特币大幅上涨和强劲逆转18年熊市外最具话题性的事件，LTC的价格确实因市场投机而大幅上涨。然而，随着靴子减半，LTC的上涨势头迅速逆转，并在今年下半年引领了加密货币市场。

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因此，由于比特币的原因，对“减半后货币价格即将崩溃”的分析一度充斥市场BCH、BSV、ZCash等同样有影响力的主流货币明年将迎来新的奖励减半节点。明年市场对这些货币可能“崩溃”的恐慌已经开始缓慢发酵，但Coin Metrics发布的最新研究报告指出，这一结论实际上过于片面，甚至可以说有严重的误读。即使从引起市场焦虑的“罪魁祸首”LTC减半的角度来看，奖励减半对相应货币的影响也不大。

Coin Metrics分析指出，由于奖励减半的行为具有很强的“可预测性”，市场有足够的时间在事件真正发生之前提前消化事件。当靴子真正落地时，事件对市场的影响实际上已经完全定价。我们可以看到，当奖励减半的节点到来时，许多货币的市场价格不会有非常剧烈的波动，这很好地验证了上述观点。

LTC今年上半年货币价格的大幅上涨实际上是市场对即将到来的减半事件的提前消化。毕竟，随着奖励的减半，货币的“产能”将在计算能力保持相对稳定时出现50%的悬崖缩水。根据基本供求关系的解释，当需求保持相对稳定时，供给侧的大幅缩水自然会导致价格上涨。当然，由于市场普遍认为今年LTC减半是明年BTC减半的重要预演，今年上半年LTC350%以上的惊人涨幅确实存在一些客观因素，但这部分影响不大。

为什么LTC在减半后出现如此大幅度的价格回调，Coin Metrics将其归因于前期大量买入的集中离场。

得出“减半对市场影响不大”的结论，下图可以给出相当有力的答案:

如上图所示，在大家都认为LTC在减半后“暴跌”的情况下，LTC自今年年初以来，除稳定货币以外的市值前12种货币中，实际上仍排名第四。从上图来看，事实上，LTC在即将结束的2019年的表现实际上与大多数主流货币没有太大区别。在没有奖励减半的情况下，LTC的表现实际上非常“普通”。

另一个问题是矿工是“减半市场”的领导者吗？

市场上有一种观点认为，由于奖励减半的直接影响是矿工，减半意味着采矿回报将减少50%，作为市场上最迫切的想要用法定货币来弥补采矿成本，如果他们可以每天出售所有的采矿收入，那么减半意味着这部分抛售压力将同时减半。因此，一些分析人士认为，奖励减半后，相应货币的货币价格应该上涨。毕竟，随着奖励减半，市场的销售压力也显著下降。

但是Coin Metrics在分析报告中指出，以莱特币为例，LTC的年化产能在减半前约为8%。根据目前的市场价值估计，也就是说，矿工在整个莱特币市场的年总收入约为2亿美元，每天均匀分摊，即每天售出约60万美元的莱特币。随着奖励的减半，数据从60万美元变成了30万美元。

卖出有没有减少？确实减少了。但是影响到底能有多大呢？也许不大。因为从目前的市场角度来看，矿商的交易实际上只占整个市场交易量的一小部分。Coinmarketcap显示，莱特币在过去24小时内的成交量超过27亿美元。而上述矿工每天减少的30万美元左右的卖出，可以说对市场的影响微不足道。

Coin Metrics指出，从LTC减半前后现有的市场表现来看，很难得出真正有价值或有效的规律性结论，因此不能简单粗略地认为明年即将到来的BTC减半前后的BTC市场将重复LTC今年的走势。虽然LTC的减半似乎已经结束了半年，但如果我们想更客观地总结经验，我们可能需要一年甚至更长时间才能回顾LTC的具体表现。