被市場忽略的OPEN-AI概念股

被市場忽略的散熱概念股

既然電以及算力已經成為人類不可劃分的未來，我們無法改變世界趨勢，但我們必須要掌握商機，畢竟隨波逐流才能適者生存。究竟這次考察團要深入研究哪一檔股票呢?

廣拓營運財源廣進

6125廣運創辦人謝清福先生。 廣運對自動化發展趨勢深入關注並致力於專業技術的研發及服務，同時積極開拓國際市場，推廣創新產品，並為客戶提供從規劃、設計、製造、安裝到售後服務在內的一站式全方面解決方案。 目前廣運的生產基地紥根於中國大陸、台灣及越南，集團全球員工超過三千人，行銷通路遍布亞洲、 歐洲及美洲，提供的產品及解決方案涵蓋自動化倉儲、包裝系統、高科技及傳統產業物料搬運系統、物流中心系統、生產自動化設備、科技養殖系統、5G散熱系統等產品、數據中心 / 伺服器 / 通訊液冷散熱方案。公司整廠自動化物流系統產品主要包括輸送系統、自動倉儲系統、自動堆卸棧板 機系統、無人搬運車系統，廣泛應用於大型物流中心、TFT-LCD/PDP/OLED、太陽能、一般電子、塑化、食品及公家機關等。目前聚焦於無人化智慧工廠、第三代半碳化矽半導體製程設備及工業用輸送設備與智慧自動倉儲設備等流水線加工製造設備。公司的生產基地位於國內地點包括瑞芳、中壢、高雄，在大陸蘇州、昆山及越南。2019年，公司聚焦於核心事業，將太極能源台灣中壢廠、及大陸昆山廠完成遷至越南廠生產，並將騰出的廠房與土地積極活化，並新成立「物流事業部」。

產業分析與前景

自動化設備方面:近年來無人搬運車 AGV/AMR 被大量導入工廠、倉儲應用，以降低對人力的依賴與進行更高效率的物流搬運。或許你們會認為自動化已經不是什麼新鮮名詞，但根據經濟學人指出全球老化的人口結構，在發達經濟體所面臨的問題不是自動化程度太高而是自動化程度太低。全球疫情以來工業機器人庫存過高，在美國中國歐洲日本機器人的人機比例1:20~40，全球用於工業機器人的資本支出甚至還不到全球資本支出的百分之一。特斯拉執行長馬斯克曾發言他的工廠很快地將會達到人機比例1:1。廣運 (6125-TW) 陸續取得中華郵政、中油、遠雄港、宅配通等智慧倉儲物流工程。因應台商回台設廠投資，在自動化設備本業大有嶄獲，在智慧製造、機器人 / 無人搬運等應用、並結合數據戰情中心都有豐厚實績，受各產業企業肯定，又因 Covid-19 疫情持續，在新物流設備這兩年大單持續湧進，有全聯、蝦皮、酷澎、宅配通、Momo、Pchome、、新竹物流、捷盟 (康是美)、統昶等客戶肯定。且於2021年第三季設立的物流事業公司--群豐欣業，已於2022年下半年開始營運。廣運自動化接單滿手 訂單看到2025年。

第三代半導體方面:轉投資太極-並引進策略股東鴻海集團。具備高功率、耐高溫、高崩潰電壓、高電流密度及高頻等特性，更能因應未來電動車、綠能、5G 基站、低軌道衛星及快速充電站等新產業發展的趨勢。雖然特斯拉執行長馬斯克前陣子聲稱下一代動力平台將減少SiC 75%用量，DIGITIMES研究中心分析馬孟勤表示，綜合供應鏈消息認為共有3種方案，其中全SiC MOSFET方案最可能實現，透過減少馬達功率與提升單一SiC MOSFET電流規格，即可達到減少75% SiC用量(相較於Model 3)。馬孟勤表示，該方案在上游(SiC基板)供給有限、中游(SiC MOSFET生產商)產能滿載、下游(電動車、新能源發電等)需求強勁的情況下，Tesla SiC成本短期下降空間有限。另外，環球晶也表示若考量特斯拉的概念是將車價砍半所以要降低成本，車價降低那整體電動車會更快成長，其它車廠學習特斯拉的成本更低、取代油車的速度加快，電動車市場大，對傳統矽晶圓的用量也會增加。且除了電動車領域，，環球晶對碳化矽營收/產能倍增的目標不會改變。新聞索引請點我碳化矽在能源領域也是很大的用途，包括在重電、電網相關，碳化矽不容易被取代，而電動車跟再生能源都是全球趨勢

太陽能相關產品方面:近兩年來全球淨零碳排，拜登削減通膨法案等。裝機量有望大幅攀升。廣運近年也積極投入半導體設備領域，與子公司太極合資成立盛新材料, 目前資本額 4.3 億，由太極持 55.4% 及廣運持 8.6%，盛新已開發出第三類半導體 4 吋及 6 吋碳化矽 (SiC) 長晶，應用於 5G 通訊、電動車等相關領域，廣運並與盛新合作由自製 4-8 吋 SiC 長晶爐設備，預計 3 年內股票上市掛牌交易方向前進。 熱傳產品方面:散熱產業在人工智慧(AI)、物聯網(IoT)、雲端(Cloud)、5G、高效能運算(HPC)、智慧家電與車用等應用領域擴大營運廣度與深度，以氣冷與液冷等散熱方案來滿足市場需求。隨著全球淨零碳排議題發酵，廣運從自動化本業跨足散熱市場，「熱傳事業部」成立五年來，因應AI、物聯網普及應用及5G網路通訊時代的新技術需求，公司認為，散熱會是未來數據中心或機房伺服器最棘手技術，並帶來龐大商機。因應客戶的客戶承諾RE 100，要求節能減碳，廣運的水冷解決方案可節省建置成本至少20%、節省電費至少30%，因而大受市場歡迎，廣運相關產品已獲多家半導體大廠採用，更獲得英特爾認證推薦，相關解決方案已經打入國家高速網路中心台灣杉二號，另外也為警政署資料中心服務，幾家民營企業機房也開始有水冷方案進駐。法人指出，隨著伺服器瓦數愈來愈高，傳統散熱解決方案逐漸不敷使用，液冷散熱兼具效能、減碳雙重優勢，在市場對伺服器高瓦特數、ESG要求同步大增下，液冷散熱需求有望明顯成長。新聞索引請點我廣運指出，AMD、Nvidia 的 CPU、GPU 新世代平台發佈，又 AI 晶片的高效運算，單晶片功耗達 400~500W 以上，傳統氣冷已無法達成正常運轉散熱要求。依 DIGITIMES Research 預估，2022-2026 年伺服器年複合成長率達 6.9%，北美四大雲端服務商 Amazon，Google，Microsoft，Meta (Facebook) 的資本支出持續提升，直接帶動伺服器及雲端運算的數據中心擴張，台廠佔全球 9 成以上伺服器生產。廣運與多家資訊整合 (SI) 廠商合作，承接政府單位機房標案，及半導體廠機房建置，並已有實際運轉實績，如: 國家高速網路運算中心、內政部警政署等; 並提供各伺服器 ODM 大廠液冷樣機測試。

財報速覽:

營收自2015年後一路向下至今腰斬，公司獲利從2008年以後就一蹶不振，股利也開始難以為繼。近幾年透過資產活化，產業布局漸漸看到成效。毛利也開始翻揚，甚至超越歷史成績。細看2022年雖然獲利。多數還是來自資產活化的入帳進補，但本業獲利是至2016年來首次轉正。

結論

1. 廣運的產業布局漸漸看到成效，並在各產品發展正向趨勢向上。

2. 自動化接單滿手 訂單看到2025年。

3. 第三代半導體方面:轉投資太極-並引進策略股東鴻海集團。碳化矽在能源領域也是很大的用途，包括在重電、電網相關，碳化矽不容易被取代，而電動車跟再生能源都是全球趨勢

4. 重要子公司盛新材料:目前資本額 4.3 億，由太極持 55.4% 及廣運持 8.6%，盛新已開發出第三類半導體 4 吋及 6 吋碳化矽 (SiC) 長晶，應用於 5G 通訊、電動車等相關領域，廣運並與盛新合作由自製 4-8 吋 SiC 長晶爐設備，預計 3 年內股票上市掛牌交易方向前進。

5. 熱傳產品方面:AMD、Nvidia 的 CPU、GPU 新世代平台發佈，又 AI 晶片的高效運算，單晶片功耗達 400~500W 以上，傳統氣冷已無法達成正常運轉散熱要求。依 DIGITIMES Research 預估，2022-2026 年伺服器年複合成長率6.9%。廣運更是水冷式散熱的領先群。

6. 生成式AI助拳:電以及算力已經成為人類不可劃分的未來，更多的科技大廠，甚至是國家更希望AI在受到立法適度規範後能夠加速落地。

7. 技術面:股價沿20ma震盪走高，多方主導盤勢。後勢看好。

★僅為內部個股追蹤僅供參考-無涉及任多空之研判★