經濟增長前景堪憂，科技股動蕩

標普500指數上周五跌至近兩周低點，大型科技股繼續扭轉美聯儲政策會議後一度出現的漲勢，期權和期貨臨近季度末到期也放大了股票市場走勢。此前，歐美央行以不同的速度轉向收緊政策，將遏製通脹擺到比保護產出和就業更重要的位置上。一些分析師警告說，美聯儲即將來臨的緊縮周期恐怕會盡早結束，最近長期國債收益率重挫表明經濟增長可能面臨風險。

這種背景下，投資者懷疑股市可能將迎來更艱難的前景，科技板塊等高估值股票也受到矚目。蘋果、特斯拉和亞馬遜等大型科技股在美聯儲上周三發布政策決定後大漲，然而上周四急轉直下，上周五繼續溫和下跌。科技股動蕩彰顯了市場對新冠病例增多之際美聯儲轉向抗通脹和經濟增長前景的擔憂。加息會給高估值股票帶來壓力，尤其是當利潤增速放緩的時候。

富國證券股票策略師Anna Han表示，盡管市場流動性很強，有很多寬松措施，但方向性變化和減碼時間表提前，以及可能的加息時間表……我們所看到的是速度發生變化，市場正在試圖消化這一切。Blanke Schein Wealth Management首席投資官Robert Schein稱，我們對投資者的建議是保持投資但要謹慎。雖然在低迷時期或波動時期保持投資通常是個明智的想法，但投資者也要了解自己的風險承受能力，這點很重要」。LPL Financial股票策略師Jeffrey Buchbinder指出，在美聯儲開始加息前，能源、材料和工業等周期性價值板塊通常表現不錯。等新一波疫情過去，當經濟加速增長時，價值股會再度上漲。

本周(12月20日- 26日當周)，投資者將繼續密切關註奧密克戎變種的發展。同時，美聯儲最近一次政策會議的措辭更為強硬，這也將是本周吸引市場關註的主要事件。本周內，英國、美國。加拿大等國GDP數據將出爐，同時美國PCE物價指數及日本CPI數據也將受到關註。央行方面，澳洲聯儲及日本央行將公布其貨幣政策會議紀要，此外本周五為平安夜，紐約證券交易所及因聖誕節補休休市一日，香港交易所只交易早盤；歐元區各交易所因平安夜休市一日。

① 周一(12月20日)，新西蘭11月貿易帳，英國12月CBI工業訂單差值。

② 周二(12月21日)，德國1月Gfk消費者信心指數、英國12月CBI零售銷售差值、加拿大10月零售銷售月率、美國第三季度經常帳、歐元區12月消費者信心指數、澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要。

③ 周三(12月22日)，英國第三季度GDP年率、美國第三季度實際GDP、第三季消費者支出、第三季核心PCE物價指數及12月諮商會消費者信心指數、日本央行公布10月貨幣政策會議紀要。

④ 周四(12月23日)，美國11月PCE物價指數、美國11月個人支出、加拿大10月季調後GDP、美國12月密歇根大學消費者信心指數、日本央行行長黑田東彥發表講話。

⑤ 周五(12月24日)，日本11月全國CPI數據。

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