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世界上第一部加密監管法案出爐？一文讀懂何謂歐盟 MiCA 法案

2023 年 4 月 21 日

歐盟的加密貨幣法案是一個歷史性的里程碑，它將為加密貨幣監管建立一個全球首套全面性規範。與此同時，這也是世界上第一套針對迄今為止不受監管的行業的綜合規則，有望成為世界其他國家與組織的立法典範。

本文原刊於鏈閃

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歐盟的加密貨幣法案是一個歷史性的里程碑，它將為加密貨幣監管建立一個全球首套全面性規範。這是對投資人權益的保障，同時也將打擊洗錢等非法活動。在通過《加密資產市場監管法》之後，加密平台、發行或交易商必須滿足一系列的要求，包括透明度、揭露、授權和交易監管方面的要求。這些要求旨在降低投資人購買加密資產的風險。這也是世界上第一套針對迄今為止不受監管的行業的綜合規則。

甚麼是 MiCA 法案？

MiCA 是歐盟出台的加密監管法案，於近日以 517 票對 38 票通過。這個法案為加密資產和加密資產服務商（CASP）提供了相對明確的監管規則，使得市場可以更好地遵守要求，從而保護消費者與增強市場信心。此外，MiCA 還可以對其他國家的加密監管立法產生影響，並有可能促進一些國家轉變對加密資產的看法，換言之，歐盟通過該法律後亦可以為其他政治實體提供一個很好的範例。

該法案的運作還涉及到一些穩定幣的問題。例如，泰達幣(Tether)、由Circle發行的USDC等穩定幣必須維持足夠儲備，以便在發生大規模擠兌時，能夠滿足投資人的贖回請求。

此外，倘若如果加密貨幣平台無法適當保護投資人，或是威脅市場完整性和金融穩定，歐洲證券及市場管理局(ESMA)將有權介入、禁止或限制平台。MiCA 法案還要求企業揭露能源消耗和數位資產對環境的影響，以解決有關加密資產的環境議題。歐盟負責金融穩定事務的專委 Mairead McGuinness 預估，該法案將於明年生效。

除這項法案之外，歐洲議會還通過《資金轉移條例》，要求金融機構檢查、記錄和傳遞有關加密貨幣發送和接收方的資訊，以協助打擊非法洗錢。

法案重點內容整理

● MiCA 旨在為加密產業和投資者提供法律確定性，通過為數位資產代幣發行者的運營、結構和治理設置指導方針。此外，MiCA 還概述了有關發行和交易加密貨幣的透明度和披露要求的規則。

● MiCA 將要求在歐盟提供加密相關服務的公司在成員國之一註冊，從而允許它們在整個歐盟中營運。

● 雖然 MiCA 在去年夏天獲得了初步批准，但它不包括管理去中心化金融（DeFi）和非同質化代幣（NFT）等關鍵領域的規範，這引發了歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德等人對 MiCA 2 的呼籲。

● MiCA 要求穩定幣發行者保持足夠的資金儲備，以應對大規模提款請求的情況。規模過於龐大的穩定幣也將面臨每天 2 億歐元的交易限制。

● 穩定幣的規則將於 2024 年 7 月生效，而其他要求則將從 2025 年 1 月開始實施。

● 歐盟還通過了《資金轉移規則》，該規則要求交易所在請求時與當局分享有關所有加密交易的個人和轉移數據，並報告向自我託管錢包發送超過1,000歐元（1,100美元）的情況。

意義何在

相比之下，另外兩個龐大的加密貨幣市場——美國和中國，都面臨著不同的問題。中國在明面上已經禁止了所有加密貨幣活動，但最近的跡象表明，這種冷凍的狀態可能會解凍（至少在香港中我們似乎是看的到曙光）。儘管中國無法完全消除加密交易或挖礦活動，但為該產業的某部分的合法化依舊是希望回歸中國的加密從業人士的福音。

此外，在美國，似乎一直都存在著兩股互相制衡的力量。由選舉產生的代表、非選舉的監管機構和高薪的政策制定者以及聯邦儲備委員會和拜登政府，試圖將加密貨幣排除在更廣泛的經濟範圍之外，甚至亦認為當前的各種既有的法案已經足夠涵蓋加密貨幣的監管，但如何監管，以及用甚麼法律監管依舊是未定之天；而另一派則認為此舉將使美國被排除在創新產業之外，甚至因此失去未來科技產業龍頭的地位。

換言之，歐盟此次的加密監管法案某種程度上而言為歐洲的加密產業提供了一套清晰的遵從方向，並也可以進一步的消除普遍大眾對於「加密產業是危險的」這樣的負面心態，多少能夠為加密產業的出圈達到一定的效果。中心化的各種實體與項目受到中心化的監管是無庸置疑的，然而對於相對去中心化的資產要如何監管？或者說是否需要監管依舊是另一個大問題，讀者亦可以持續關注各國政府對於加密產業的態度。