FC的碎碎念
FC的碎碎念

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』。

股神FC的大學光(3218)漲了1106.29%。

正如彼德.阿德尼(Peter Adeney)所寫的,這位部落客使用假名“錢鬍子”(Money Moustache)的名字對財務自由寫下的部落格: 『如果你可以擺脫對金錢的需求,你別無選擇,只能做更適合你的工作,更好的為世界奉獻‧‧‧‧如果你是為了愛而不是金錢,你將別無選擇但要做得更好』

在前一篇文章【存股出頭天?】中,大叔計算出有18.5%的個別股票會賺到巨額盈利,但是有81.5%的公司會輸給大盤;有38.9%的公司是繳出了負報酬率,更有18.5%的個別股票會有鉅額虧損。

在文章最後,大叔推算應該有3.7%的公司會產生【超】巨額盈利,報酬率遠超過大盤報酬。今天想想用【估算】沒什麼說服力,說來也真剛好,大叔手邊有一組真實的買進並持有約4-5年的投資組合,就讓大叔來統計手邊這【436檔】台灣股票的分佈情況吧。

大叔先算出這些公司的總報酬率,然後一樣以每25%為一個級距,先將這些股票的總酬率分組,最後就產生了下圖。

只要是把能數字化的資料放在一起比較,都可以產生一個分布圖,而且都會趨近於常態分配,這在任何類自然數據下大都會是這樣樣的結果,但是股市有個觀念不知道大家聽過沒。

【上漲是無限的,下跌頂多100%】。

原因跟馬太效應有些關連,這名稱出於《馬太福音》的一段話:

“凡有的,還要加給他,叫他有餘;凡沒有的,連他所有的也要奪去。”

馬太效應為強者愈強弱者越弱之現象,即是貧者愈貧富者愈富。現實中就是指,只要獲得了每一點的成功,就會產生累積優勢,使之擁有更大的機會獲得更卓越的成就。也是造就了貧富差距的原因之一。

所以常說做多好過作空,因為上漲幅度是沒有限制的,漲幅可以超過100%或是更多;但是虧損則否,現股買賣最差就是歸零,除非你開槓桿進行投資,那就有可能虧損會超過本金。

因為股市的這個特性,所以統計的分布結果必然是一個偏態分佈,而非大家熟悉的鐘型常態分配,你從下圖可以看到0%的右邊代表獲利的級距會有很多階,但是0%左邊的虧損頂多就是-100%歸零。

接下來大叔將圖形轉換成表格與百分比,來看看有多少比重的巨額盈利公司。雖然大叔這套投資組合才五年左右,已經有12家公司有大於300%的巨額盈利,比重約2.8%(因為大叔"只"取樣436家),大叔也順便把年化報酬率換算出來,很多都是夢幻般的獲利數字。

難道大叔有選股的天份嗎?可以選到年化報酬率超過30%的公司?為了探討這個問題,大叔使用台灣50來當成比較對象,整理出同時間下台灣50的績效表現。

從上表可知,台灣50在這段期間的年化報酬率約13.74%,我們再次與這436檔股票比較,台灣50大約贏過80%以上的個股,這符合過去常見的統計結果。市值加權型ETF一直以來都是類似這樣的績效表現:

一、買進並持有一年時,大約勝過50%~60%的個別股票。

二、買進並持有三年時,大約勝過60%~70%的個別股票。

三、買進並持有五年時,大約勝過70%~80%的個別股票。

四、買進並持有十年時,大約勝過80%以上的個別股票。

從大叔統計的五年期結果,我們知道市值加權型ETF一直都管用。

在股市中總是會有贏家,在這426家個股中超過300%報酬率的有12家,超過500%報酬率的公司而有3家,分別是大學光(3218)有1106.29%、欣興(3037)有682.33%、台驊投控(2636)有536.36%。

我們來看看這幾家的走勢圖吧。

大學光(3218)

如果觀察的時間更多並且統計公司接近全市場,就會有更多產生巨額盈利的公司,但是自然也會有【超虧損】的公司出現,這套投資組合中有巨額虧損的公司嗎?有的,大叔列出了最差的四家,報酬率是-100% 下市了,分別是:

一、恩得利公司(1333)自109年11月17日起終止櫃檯買賣。

二、稱華映公司(2475)已於108年5月13日終止上市。

三、「東貝」訂於109.11.10下市。

四、英格爾(8287)自109年5月4日起停止在證券商營業處所買賣。

最後,講這多有對帳單才算數,對吧?大叔就秀一下券商的庫存損益單吧。持股漲跌幅1106.29%你看過嗎?大叔證券帳戶裡有喔。

這些股票都真實存在大叔的投資帳戶中,或許在十週年或二十週年時大叔可以再做一次統計。但是大叔早就知道答案了,分佈型態是不會改變的。頂多就是中位數的高低值有些差距,因為這跟該國的經濟發展有關,所以大叔的結論還是跟這篇【存股出頭天?】一樣。

有人說指數化投資只有美國股市適用,這種推論實在是錯的好笑。這種投資方法全球股市都通用好嗎,不管你要看書學還是跟大叔一樣自己算,都可以證明這件事,而且我們不會買進單一市場的ETF投資工具,用日本股市來舉例只會證明你根本不懂【資產配置】。

再次介紹我們是【指數化投資】加【資產配置】,投資的股市當然會分散到全世界股市,我們也奉行【買進並持有】、只使用【全市值加權型】的指數化投資工具。

你看,我們的績效不是幾乎站穩90%的位置了嗎?你何必堅持要存股出頭天或KD指標輸大盤呢?

CC BY-NC-ND 2.0 版权声明

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