印尼供應增長導致鎳市供給過剩將令鎳價承壓~~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線上開戶歡迎洽詢

《日經新聞》6月12日報導，英國商品研究所（CRU Group）駐上海分析師王艾莉（Ellie Wang）報告表示，隨著印尼的供應增長，2023年鎳市的供給過剩可能擴大，並預期至2028年以前都不會出現供給短缺。印尼主要生產鎳生鐵(NPI)、啞光鎳和混合氫氧化物沈澱(MHP)，這是一種用於生產鋰離子電池的硫酸鎳的中間產品。王艾莉表示，印尼的MHP供應量預計將在2022年至2027年間增長四倍，達到近60萬噸。王艾莉預估，今年平均鎳價將較去年的每噸25,600美元下跌7.5%至每噸23,700美元，至2026年平均鎳價可能跌破每噸20,000美元。鎳價今年以來下跌30%，在基本金屬當中的跌幅居冠。

王艾莉表示，中國投資支持的印尼鎳冶煉廠持續擴產，但隨著全球經濟放緩，需求繼續低迷，中國對不鏽鋼、電動汽車和電池的需求也在受到影響。不過，預計到2027年，鎳需求將回升並達到430萬噸，高於去年的不到300萬噸，電池行業將取代不鏽鋼成為最大的需求驅動力。

麥格理集團資深商品顧問藍農（Jim Lennon）表示，目前印尼規劃的鎳年總產能超過500萬噸，預估從2022年到2029年，印尼的鎳產量將佔全球供應量的75%以上。印尼與澳洲並列為全球最大的鎳儲量國，兩國的鎳儲量均各佔全球約五分之一的比重。

國際鎳研究組織（INSG）半年報表示，全球原鎳產量預估將從2021年的261萬噸，增加至2022年的306萬噸，以及2023年的337.4萬噸；全球原鎳消費量則預估將從2021年的277.9萬噸，增加至2022年的295.5萬噸，以及2023年的313.4萬噸；全球鎳市供需預估將從2021年的短缺16.9萬噸，轉為2022年的過剩10.5萬噸，以及2023年的過剩23.9萬噸。

報告表示，鎳市的產量增長主要是來自於印尼，2022年印尼鎳礦產量年增48%，2023年第一季產量也年增41%。不過，報告指出，供應激增並不是以倫敦金屬交易所（LME）與上海期貨交易所可交割的一級鎳的形式出現的，而主要是來自於二級鎳與以硫酸鎳為主的鎳化學品。LME鎳庫存今年以來則已經減少32%，創下16年以來的新低。

澳洲工業部報告預估，2023-2028年，全球鎳礦產量的複合年均增長率將為3.0%，精煉鎳產量複合年均增長率為3.6%，精煉鎳需求量複合年均增長率為4.7%。報告預估，2023-2025年，全球精煉鎳市場仍將維持供給過剩的局面，但2026-2028年，全球精煉鎳市場將轉為供給短缺，主要受到不鏽鋼以及電池部門生產增長的帶動。

報告預估，全球電動車產量將從2022年的1,100萬輛，增長至2028年的3,000萬輛，平均年增長率達到19%。電池部門的鎳消費佔比也將從2018年的5%，增長至2022年的15%，至2028年達到25%。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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                                      來源：MoneyDJ理財網資料庫）