〈美股盤後〉美消費韌性削弱Fed降息押注道瓊連三黑標普收逾一周低點

1 月 18 日

樂觀的美國零售銷售數據，削弱了聯準會 (Fed) 最快從 3 月啟動降息的預期，10 年期美債殖利率升至今年高點，四大指數周三 (17 日) 全面收黑，道瓊指數連三日下跌，標普 500 指數收在逾一周低點，VIX 恐慌指數則一度登兩個月新高。

大型股的表現為市場帶來壓力。亞馬遜 (AMZN-US) 跌近 1%，輝達 (NVDA-US) 跌 0.6%，Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 跌約 0.7%，特斯拉 (TSLA-US) 則跌近 2%。另一方面，對利率較敏感的標普 500 指數房地產板塊下跌 1.9%，至一個月低點。

經濟數據方面，美國公布 12 月零售銷售優於預期，月增 0.6%，排除汽車後月增 0.4%，分別高於經濟學家預期的 0.4% 和 0.2%，在消費者展現韌性的情況下，聯準會大幅降息的前景受到質疑。

此外，因抵押貸款利率下滑幫助提振銷售和需求前景，美國 1 月 NAHB 房屋建商信心指數創下近一年來最大漲幅。

10 年期美債殖利率延續周二 (16 日) 漲勢，截稿前升至 4.105%，為今年迄今最高，2 年期美債殖利率則接近 4.4%。Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 日前警告，寬鬆貨幣政策可能比預期還要更慢到來。

根據芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具，截至目前，交易員預估 Fed 從 3 月開始降息的機率從數據發布前的約 60% 降至約 55%

Fed 最新褐皮書顯示，近周來，富有韌性的消費者支出幫助推動美國經濟，並且抵銷了製造業等其他產業的疲軟態勢。多數地區銀行回報，這段期間的經濟活動「幾乎沒有變化」，但企業對未來的看法愈來愈樂觀，降息前景是其中一個原因。

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