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全球首个合规的BTC算力股权代币 — — HAG即将通过STO发售

❖比特币 vs 山寨币❖

BTC在去年11月触底,目前已经从15000多美元上涨到28000多美元,涨幅约85%。

然而,从年初至今,大部分山寨币,相对于BTC的价格是下跌的。包括山寨币龙头ETH,以及2023年减半预期的LTC:

即使是人工智商板块的龙头AGIX相对于BTC,年初至今,总体上也是下跌的。

绝大部分山寨币之所以没能跑BTC的原因有三:

第一,宏观原因。在加息缩表的宏观环境下,市场没有充足的资金全面拉升。投机动机之下,资金在各个板块、各种币之间流动,不能保持绝大部分山寨币的高价。然而,银行爆雷之下,BTC的避险属性受到关注,因此使部分资金集中到BTC之上。

第二,产业原因。在产业层面上,山寨币没有能产生足够创新、带动生态的产品。去中化存储虽然有进展,但是并没有引爆生态。人工智能板块更多的是概念化,并没有出现可以满足市场需求的区块链AI产品。反而,在BTC链上出现的BRC20,让代币写入BTC区块链,是币市的一个意外惊喜,虽然这个惊喜还非常稚嫩,但热度非常,并且确实是直接利好BTC的。

第三,预期原因。由于2015和2019年的历史,投资者也好、投机者也好对市场的预期是模糊的乐观预期。所谓乐观预期是指熊市可能结束,接下来进入震荡、反弹或者小牛,所谓模糊是对这几种情况的不确定。所以市场不愿意长期持有山寨币,更愿意持有BTC,这样既不会踏空,又可以减少风险。

其实,以上三条原因概括起来就是,只有BTC拥有绝对的、持续的共识。几乎所有的板块和山寨在周期中轮动,在牛顶区间具有更高的涨幅,但是时间非常短暂。反而BTC的成长更持久,更有把握。

虽然大部分山寨币在2021年的涨幅超过了BTC,但是绝大多数投资者的收益率没有超过持有BTC的收益率。

❖Traders vs Miners❖

Trader(交易者)所在的环境,我们常常称之为二级市场。那么BTC的一级市场是什么呢?

在区块链产业结构中,矿业是最基础的产业。Miner(矿工)为区块链的使用者提供记账服务,并把账务信息打包写入区块,记账服务和区块是产品。基于记账服务和产品,用户才能使用区块链进行转账、支付等。

Miner在提供记账服务、生产区块的过程中,获得BTC作为奖励。他们再把收入的BTC拿到二级市场上卖给Trader。不难看出,Trader处于区块链产业的下游,Miner处于区块链产业链的上游,是BTC的一级市场。

那么,问题来了:

第一,某些国家和地区,是不允许BTC 矿业的;

第二,矿机的价格不菲,需要一次性投入较多的资金;

第三,矿机运行消耗的电费、管理等成本较多,矿机数量越少,平均管理成本越高。

面对BTC和Miner的显著优势,普通人如何参与BTC的一级市场呢?

❖HAG❖

➤算力币

HAG(Hashrate Asset Group)是BTC算力币,提供了一种通过拥有算力来投资比特币的方式。

每个HAG Token代表一个永久挖矿算力为1T/s的基础比特币数字资产。代币持有人按照他们持有的HAG Token数量,以WBTC净额的形式每月获得股息支付。其中该股利来自于70%淨收益,而剩余的30%净收益将作为算力运维,以实践永续算力。

HAG计划初始矿机数量为2000–3000台左右

采用S19 XP、21.5J/TH、140TH/s系列矿机

➤股权属性

HAG拥有十分明显的股权属性,是符合巴菲特投资逻辑的代币。

HAG和平台币一样有盈利模式,平台币的盈利模式是交易所的收益,而HAG的盈利模式是BTC挖机的收益。持有HAG可以持续获得挖矿分红,这一点是平台币没有的。

可以把全球的BTC矿池、矿工看成一个集团企业,而HAG是这个集团的一个子公司,每1枚HAG代表着这个公司的1个流通股股份(不参与公司决策、但是拥有分红权)。


➤合规属性

正因为HAG具有股票的属性,HAG将在INX平台上,以STO的形式发售。

HAG将是合规的代币,投资者有机会投资于第一个以挖BTC收益为主的SEC注册证券代币。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1969944/000196994423000001/0001969944-23-000001-index.htm

在SEC官网上,可以查询到HAG的注册信息。


进入公司页面,小蜜蜂用谷歌翻译了一下页面,可以看见这里有《豁免发行证券的通知》的2个文件。


➤团队背景

根据HAG官方的描述:“HAG矿场位于美国,团队由来自比特大陆、高盛和台积电等行业领先的专业人士构成。”

官网上提供了绝大多数据团队成员的Linkedin的链接。

小蜜蜂查了一下CEO的领英网,Harvey Chen,领英网上有500人关注,不少技能也获得了认可。CEO信息比较可信。

履历显示,harvey-chen 拥有10年以上金融投资与管理经验,比特大陆、Marixport、ClouDr的早期投资人,DomainDAO Algorand加速器导师。精通财务分析与建模,投资组合管理。

❖HAG的优势❖

➤相对于购买矿机挖矿

HAG可以解决前面提出的那3个问题:第一,持有HAG可以间接参与BTC挖矿,不会面临监管问题;第二,不需要一次性投入大量的资金;第三,不需要亲自管理矿机。

除此以外,HAG相对于购买矿机挖矿还具有两个优势:

第四,相对于自主挖矿,HAG通过发行算力代币的形式,集中资金,统筹规划,有利于实现规模经济效益,降低挖矿成本与风险。

第五,在BTC下跌过程中,矿机的变现能力很弱。而HAG作为一种代币,具有更强的流动性,持有者可以快速在二级市场卖出HAG变现,大大减少了风险。

➤相对于直接投资BTC

2019年5月BTC的平均算力大约是50EH,2021年BTC最高算力大约达到了190EH,增长了2.8倍。

而2019年5月BTC的平均价格大约不到6800美元,而BTC在2021年最高达到了68000美元,增长了9倍。

作为锚定算力的HAG,其成长空间有可能大于BTC。

➤相对于持有其他山寨币

第一,HAG具有间接的共识价值。HAG锚定BTC网络1TH算力的,HAG与BTC具有强关联性。例如银行倒闭等事件发生时,BTC价格上涨,其他山寨没有明显上涨,但是会明显利好HAG。

第二,HAG具有比较持续的盈利模式。HAG具有股权属性,永久锚定1TH的BTC算力,因此可以获得相对持续的BTC挖矿收益分红。

第三,HAG的投资风险更低。一方面,HAG合规的证券;另一方面,其他大部分山寨币是质押挖矿,而HAG并不需要锁仓或质押,持有即可获得每月的分红。HAG随时可以售出变现。

第四,HAG的收益更具价值。其他项目多是质押山寨币,挖出同种山寨币。结果可能是币价下跌超过了币的数量增加,最终反而亏损。而其他大部分山寨币是质押挖出该山寨币。而HAG是持有HAG,挖出WBTC。

❖HAG 挖矿❖

HAG通过STO形式发售,预售已经开始。目标价格为48美元,小蜜蜂按48美元预估一下HAG挖矿的收益情况。

➤收益预估

❚收入估算

2024年减半以前,BTC网络每天平均大约可以产出900枚BTC,减半后每天450枚BTC。目前全网算力大约350EH/s。每1枚HAG对应1TH/s的算力,每天可以挖出BTC的数量等于(假设矿机正常运行时间为95%,矿池费用为1%):

减半前每日挖出/HAG=900/(350,000,000)*0.95*0.99 =0.000002418BTC

减半后每日挖出/HAG=450/(350,000,000)*0.95*0.99 =0.000001209BTC

❚成本估算

S19 XP、21.5J/TH、140TH/s系列矿机,每1枚HAG对应的1TH/s算力每天消耗电费(按每度电0.075美元):

每日电费/HAG=21.5/1000*24*0.075=0.0387美元

❚年化收益率预估

年化收益=(每日挖出*BTC价格-每日电费)*70%*365/48

在不考虑税收费用的前提下,BTC按照不同价格出售,计算HAG持有者年化收益率:

注:以上两个表格是小蜜蜂预估的,具体的挖矿收益分配和收益率,以实际情况为准。

❚补充说明

在以上两个表格中,减半后的预估偏差相对较大,这是因为BTC减半距离现在的时间较远,不确定性较大。而减半前的收益率相对更乐观,尤其是可以将产出的WBTC存放至牛市再出售。

表格中空单元包括两种情况:

第一种情况,由于算力与币价的相关性,这些情况大概率在现实中是不会发生的。

第二种情况,这种情况如果出现,主要是出现在BTC减半以后的短时间内。这段时间中,BTC挖矿收益骤然下降,而BTC价格增幅短时间小于收益下降幅度。在这种情况下,HAG可以停止挖矿(或者挖BCH、BSV等,但此时BCH和BSV也刚刚减半不久,收入情况也不乐观,可能仅能够收回部分经营成本),HAG持有者在短时间内的收益率为零。随着BTC价格的上涨,HAG会恢复盈利状态。

➤收益潜力

有的小伙伴可能会问,税收费用为什么不计算在内?

一方面,小蜜蜂无法预估税收费用,尤其是在未来的2年时间里,政策可能出现变化。

另一方面,持有HAG还存在两个潜力,这两个潜力带来的收益可以抵减、甚至远超过税收费用。

❚潜力1:BTC的成长

BTC的价格大概率还有成长的空间。虽然随着BTC价格增长,参与挖矿的算力还会增长,每1TH算力挖出的BTC有减少的趋势,但是BTC价格却有增长的趋势。

前面小蜜蜂对比过2019年5月和2021年,BTC全网算力增长了2.8倍,但是BTC价格增长了9倍。

对于Miner而言,BTC价格增长有一定概率远超过算力竞争的加剧,因此持有HAG的收益具有一定的增长潜力。

❚潜力2:Ordinals NFT 和 BRC20 的爆发

Ordinals NFT 和 BRC20 代币将NFT和代币写入了BTC网络。这是最近爆发的一个新赛道,它们导致BTC网络手续费激增,5月6日BTC网络手续费达到了182枚BTC,已经达到了2020~2021年牛市的水平。

别忘了,交易手续费收益也是Miner的收益。

前面小蜜蜂计算的HAG产出收益,没有计算BTC网络手续费。

这182BTC的手续费收益,也是矿工的收益,按平均每天900枚BTC新币计算,交易手续费收益占前面计算收益的20%。2020~2021年牛市里,交易手续费达到400~900BTC每天,相当于40%~100%的BTC新币产出。

牛市时,交易本身就会增加,Ordinals NFT 和 BRC20一旦爆发,Miner、HAG持有者将会获得比2021年更夸张的交易手续费收益。

❖STO发售❖

STO指证券型通证发行,全称是Security Token Offer,这是一种在合法合规监管的前提下,发行代币的方式。

HAG以STO的形式发售,预计会在INX平台发售。INX是美国前三大合规STO平台,是一家数字证券和加密货币交易平台的所有者,INX成功完成了SEC备案的证券代币发行,并通过了SEC认可的招股说明书。

首次筹资规模:1000万-2000万美元

最小认购金额:5000美元

代币价格:浮动但目标为48美元/HAG

具体的预售细节和STO参与教程,可以关注后续的HAG官方渠道。

CC BY-NC-ND 2.0 版权声明

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