纪念被删掉的稿子
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森源集团股价操纵案 牵出了市值管理的冰山一角

没钱别谈市值管理

又见天价罚款!

2023年12月8日,证监会披露,对森源电气原控股股东河南森源集团有限公司(森源集团)没收违法所得约3.08亿元,并处以罚款约3.08亿元,共计罚没约6.16亿元;对森源电气时任实控人楚金甫、董事长杨合岭、董秘崔付军给予警告,并分别罚款60万元;对操盘人孙威威给予警告,处以30万元罚款。

操纵股价确实可以获利颇丰。

根据调查结果,森源电气时任实控人、董事长、董秘等人合谋进行所谓的市值管理,账户组操纵股价期间累计买入86.5亿元,累计卖出89.7亿元,扣除税费后共盈利3.08亿元。

根据森源电气在2023年4月1日的披露,森源电气控股股东已变更为河南宏森融源企业管理合伙企业,实际控制人已变更为河南省财政厅。对原控股股东森源集团的行政处罚,与现控股股东无任何关联,森源集团目前仅持有公司6005333股股票,占总股本的0.65%,上述被处罚的相关人员目前均未在上市公司任职。

这又是一个“眼见他起高楼,眼见他宴宾客,眼见他楼塌了”的案例。

森源集团董事长楚金甫曾在2015年以11亿美元的财富首次登上福布斯华人富豪榜,排名第338名,成为许昌当年首富。在2019年,楚金甫以75亿元人民币的财富位列胡润百富榜第531位。

而这位曾经的许昌首富,现在则是失信被执行人。

这次的操纵股价案,牵扯出了一个非常高大上的名词——市值管理。

如果去查定义,会发现,市值管理这玩意说的很绕,感觉云里雾里的。

根据定义,市值管理是上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。其中价值创造是市值管理的基础,价值经营是市值管理关键,价值实现是市值管理的目的。

其实这段话讲了这么多,就是为了让这个概念看上去很新潮,很牛逼,能忽悠的住人,对方一眼看不穿这是啥,就会觉得,嗯,这可能是某种很超前的概念,能帮助我实现某些目的。

但如果说穿了,市值管理压根就不是什么新鲜玩意,市值管理,管理的就是你的股价,怎么让你的股价不跌,如何才能涨上去,如果股价处于高位,如何让股价维持现状……

从我目前所接触到的,市值管理有3种办法。

第一种:回购股票并注销。

想让股价上涨,那就回购股票然后注销。股票数量变少了,公司总价值没有变化,所以股价就会相应增加。这个很好理解。

A股为啥涨不动,因为都想在这里面挣钱,包括上市公司高管,想着的就是我手上有这么多原始股,如何通过减持,把钱揣自己口袋里,回馈资本市场的力度压根就不能跟美股比。

标普全球数据显示,过去十年,美股中苹果、Alphabet、微软和Meta四家大型科技公司总共投入了达1.1万亿美元用于股票回购。

自2012年到2023年二季度苹果公司累计投入6000多亿美元进行回购,持续股票回购并注销,苹果流通股越来越少,从2012年的264亿股减少至2023年的156亿股,11年间注销超过百亿流通股,同期股价增长了近14倍。

回购股票注销,就是回馈散户,当散户想要卖出的时候,公司用一个较高位的价格收回来,这些钱就会进入散户的口袋,而剩下的还持有的散户,则会享受到股价上涨的好处,大家皆大欢喜,只不过在这个过程中,需要公司拿真金白银出来,有些A股公司的老板,他就舍不得,觉得我还没赚到钱呢,凭什么让这些散户先赚到钱。

至于说A股有些上市公司股票回购了以后,股价没涨,那是因为人家没注销,捏在手里了,然后用于股权激励,比如说股价半价激励高管,甚至有的说的是股票回购,其实玩的是高抛低吸的暗度陈仓,这样的股票回购怎么可能提升股价?!

第二种:媒体口中的市值管理。

其实这就是在公关费的外面套了一个好看的壳子而已,本质没变。

媒体作为乙方,想要赚钱,肯定要甲方买单呀,那总不能说,我给你写几篇稿子,收你几万块,那上市公司要说了,你几篇稿子就要收几万块,你那稿子是用金子做的么?还是你写稿用的墨水是用黄金做的?

对于务实的甲方来说,媒体肯定也要给一点实际的好处,才能赚到这笔钱,那就用市值管理来包装,你看,你是不是有重大事项要公布了,那总要给市场吹风吧,那吹风稿咱们合计一下,大概要花多少钱,要不就给我做了呗。

这样的吹风稿,对于股价来说,会有一定的助推作用,比如说上市公司今年确实大丰收了,营收净利特别好,那就赶紧写几篇,让投资者看到这家公司多么多么有潜力,多么多么有未来,从间接角度上,给上市公司吹票,看有多少人认账然后买入公司股票。

也有事与愿违的,公司业绩确实不错,也有重大新品发布或者实现了重大技术突破,媒体也努力的吹了,但是资本市场就是不认,最后股价反而下跌了,这也是为何刚刚说媒体吹票是间接作用,因为只能产生引导作用,没有真金白银投入,所以效果无法准确预估。

第三种:杀猪盘。

记得很久之前,跟一个在香港做上市公司服务的姐们聊天,就聊到了市值管理,我也提到了第二种,也就是媒体口中的市值管理。

那个姐们稍微有点轻蔑的哼了一声,说:“所谓的市值管理,只跟一个东西有关——钱,没钱别谈市值管理。”

理由是,市值管理那是上市公司和资金方,找个小房间关起门来聊的,你有几千万还是几个亿的资金能买我的股票,能把我的股价抬到什么程度,这种都是非常私密的、小规模的,不可能让外人知道的,如果你没有大资金,也没资格跟他们坐在一个桌上聊市值管理。

但是大资金入场给某些上市公司股价抬轿子,那总要有所回报吧,最后就会演变为杀猪盘,也就是今天我们讲的“森源集团操纵股价”的这个案例。

虽然说累计买入86.5亿元,不一定意味着一次就要投入这么多,不过几十个亿的资金那肯定是要的,毕竟第一阶段就是要大量买入股票,把股价往上喊,这样才能实现抬高股价的目的。

行情数据显示,在他们开始操作以后,森源电气股价从最初的15元左右一度被拉升至20元之上。

当股价抬高了以后,也不能马上全部卖出,毕竟没那么多接盘的人,这个时候一般就是交易频繁,显得股票很活跃,重点是吸引散户入场追高。

等散户追高追的差不多了以后,第三阶段,就是出货的时候了,这种大规模的出货,也一般伴随着股价的大幅下跌,散户纷纷被套牢。

这样来看的话,如果不是森源集团因为操纵股价被抓到被曝光了,估计也可以自诩股神,看我在不到一年时间就赚到了税后3个多亿,但其实哪里有什么股神,背后都是我们看不到的交易罢了。

参考资料:

昔日中国500强企业因操纵股价遭重罚,老板曾是许昌首富,恐面临刑责——华夏时报

森源电气:因操纵公司股票,原控股股东森源集团遭证监会没收违法所得3.08亿元并罚款3.08亿元——界面新闻

上市公司加大股票回购力度正当时,海外市场来看,股票回购注销是美股走牛的关键力量——财联社

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