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古典金本位制

金本位制是一套体系，在该体系下，所有国家都将其货币的价值与一定黄金数量挂钩，或者是将他们的货币与另一国家已经与一定黄金数量挂钩的货币实行挂钩。国内货币能够以固定的价格自由兑换成黄金，黄金输入输出不受限制。金币与其他金属硬币和纸币一起作为国内货币流通，而各国的金币组分不尽相同。由于各币种的价值都以一定黄金数量来确定，参与这一体系的各币种间的汇率因此也是确定的。

成立于1945年的黄金美元本位制-布雷顿森林货币体系

二战后世界需要一个全新的国际体系来取代金本位制，这一点在二战期间就已明显。 1944年在美国召开的布雷顿森林会议起草了该体系的蓝图。美国拥有的政治和经济地位使美元自然而然地处于该体系的核心位置。经历过两次世界大战之间的混乱局面，各国渴望稳定，因为固定的汇率被视为对贸易具有重要意义，同时也渴望拥有比传统的金本位制更好的灵活度。会议确立的体系以当时35美元一盎司的黄金平价将美元与黄金挂钩，同时，其他国家货币与美元挂钩，但是汇率可调整。与古典金本位制不同，该体系允许各国进行资本管制来刺激其经济，且不需接受金融市场惩罚。

1945年，IMF（国际货币基金组织）诞生，确立了“黄金美元本位制”，以拥有国际价值的黄金，与当时经济实力最强的美国的货币美元为结算手段。规定美国随时均可以每盎司35美元来兑换黄金，同时也决定了美元与各国货币的兑换比率。这被称为“布雷顿森林体系（固定汇率制）”。

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1971年的尼克森冲击是重要转捩点

1971年的尼克森事件，对于黄金对于世界经济都是重要的转捩点。宣布放弃美元与黄金的兑换，废除1945年布雷顿森林体系会规定的每盎司35美元的金价，此后按照需求与供给来决定价格。另外，主要国家的货币从固定汇率转变为浮动汇率。

对美元的信赖度下降，黄金美元本位制瓦解

“布雷顿森林体系”所规定的美元与黄金的兑换突遭放弃，被称为尼克森冲击。 20世纪60年代以后，因为越战，美国的海外负债增多，财政恶化。 “能保证与黄金的兑换吗？”、“继续持有美元没问题吗？”，出于此类不安，抛售美元兑换黄金的动向活跃。德国、法国、瑞士等用大量美元兑换黄金，美国所持有的黄金箪瓢屡空。巅峰期时，全世界黄金总量3万吨中美国拥有2万吨，而尼克森宣布停止兑换时只剩下8134吨。虽然规定不许发行超过黄金储备量的美元纸币，但是黄金减少，与美元的发行量失去平衡，不再能保证与黄金的兑换。

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金价由供需决定的时代

尼克森冲击使得黄金与美元解除了联动性，金价变成由供需来自由决定。同时尼克森冲击以后，针对各国货币，达成了“史密森协定”，重新调整外汇市场，意欲维持固定汇率制，结果却以失败告终。 1973年起转变为浮动汇率，依据各国的经济实力、货币的供需状况决定汇率，直至今日。

乱世买黄金，导致金价飙升

金价变为由供需情况决定后，黄金很大程度上受到世界经济动向的影响。战争、经济景气、经济萧条均会导致金价变动。迈入21世纪后，对世界经济的普遍不安导致金价上升。

近年，各国的放宽金融政策是黄金行情上升的最主要因素。放宽金融，意味着各国央行须源源不断地提供资金，实际利率为负，原本用于设备投资以及消费的资本流入黄金市场。随着放宽金融政策的推进，金价持续上升。此外过度的流动性可能成为通货膨胀的温床，将抢购黄金愈加推向高潮。

2020年联准会(FED) 为了刺激受疫情冲击的经济，重启量化宽松(QE) ，期望释放大量的资金活络市场，而大量购债的结果，也压低了债券的收益率，又增加了投资人在不确定情境下，持有黄金的意愿。因此，疫情冲击产生的避险需求，加上对美元的信心减弱，以及联准会持续宽松的低利环境，都使得投资人持有黄金的意愿增加，成为后疫情时代推升国际金价的助力。

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当今黄金为何备受关注？

进入21世纪后，金价一路高攀。古往今来，黄金饰品一直是富裕的象征，黄金也曾作为货币被使用。进入纸币时代后，黄金一度退居配角，但现如今又凭借无与伦比的存在感重出江湖。

作为资产，黄金的价值扶摇直上

提到钱存在哪里呢？大家脑海里首先会想到银行吧？但是银行的利率比较低，如果想通过银行存款来增值还是比较难。

那么股票呢？虽然比银行利息要高，但也有贬值的风险。从近20年的数据来看，有大涨时期也有处于低谷时期。

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与货币不同，黄金无国籍。与印刷的纸币不同，黄金作为“实物”确确实实地存在。从古至今，当嗅觉到危机时，人们会聚焦黄金，大量买进。或许缺乏浪漫，但作为以防万一时保值的资产，黄金备受关注。

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对货币的不信任感导致资金涌向黄金

尤其2010年前后及近年，人们对基础货币美元的信赖感降低，欧元危机导致对欧洲经济产生不安，各国股价下跌，投资家们对现有的金融产品极为担心。而黄金没有背负”某某国家某某企业发行的货币、债券、股票”之类的标签风险，这样一来更加快了资金流向黄金的步伐。此外，为了应对经济危机，各国政府以及金融机构采取放宽金融的政策，这实际上稀释了金融资产的价值，抬高了作为”实物”代表的黄金的价值。

这种对货币的不信任感导致资金源源不断地涌向黄金。进入21世纪后一路高歌的黄金，由于爆买，其身价继续激增。

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