一探电子钱包迅速发展的东南亚

2021年疫情重创、局势动荡，对各行各业而言是个不稳定的一年，但电子支付、外送、电商、物流等宅经济，却随着这波疫情以黑马之姿显著成长，这次文章要介绍世界上行动电子钱包增长最快的地区─东南亚─的电支趋势，东南亚如何成为电子支付发展的温床？东南亚三大巨头Grab、GoTo、Sea Group 的产业项目跟比较、东南亚电子支付跟台湾支付平台的差异有哪些，以及接下来会面临的挑战等。透过这篇文章，一探究竟东南亚的电支龙头、市场趋势！

介绍东南亚新创发展概况

2021年对新创公司来说充满挑战，但在东南亚的新创公司却别有一番荣景，见证几家独角兽的诞生，以及科技大厂的上市，种种迹象皆显示东南亚的新创产业正处在快速成长的阶段。

疫情爆发使宅经济与网路经济浪潮来袭，东南亚消费者对数字支付的需求也大幅攀升，东南亚地区的数字支付规模从2019年的1000亿美元增至2021年的1740亿美元，预计到2025年将达到3630亿美元。

根据英国金融科技公司Boku Inc.和市场研究公司Juniper Research在2021年联合发布的报告，东南亚是世界上行动电子钱包增长最快的地区，再来是拉丁美洲、非洲和中东。

综观东南亚概况，印尼是增长速度第三快的手机市场；新加坡预估到2025 年新加坡的行动电子钱包渗透率会将近95%；马来西亚电子支付整合相较其他地区慢，但延迟性发展却替当地带来巨大潜力；越南、泰国、菲律宾等地推出5G 服务同时改善基础建设，电子支付的使用增长必成趋势。

东南亚如何成为电子支付发展温床

（一）东南亚信用卡与银行服务相对不普及

目前世上的电子钱包大致分成两种─行动支付与电子支付。行动支付是使用行动装置（如手机、电子手表等)绑定信用卡、银行帐户的行动钱包，如Apple Pay 或Google Pay ，在信用卡普及的发达国家很常见。电子支付则是指有独立的电子支付帐户可以交易或转帐，只要将钱储值到电支帐户即可，如街口支付、Line Pay Money、支付宝、Grab Pay等。这种钱包在信用卡使用率较低的新兴市场备受欢迎。

而东南亚兴盛的电子支付与当地银行服务严重不足息息相关，相对的电商在东南亚正蓬勃发展，也让电子支付在东南亚找到市场。

目前世上的电子钱包大致分成两种─行动支付与电子支付。行动支付是使用行动装置（如手机、电子手表等)绑定信用卡的钱包，如Apple Pay 或Google Pay ，在信用卡普及的发达国家很常见。电子支付则是指有独立的电子支付帐户可以交易或转帐，只要将钱储值到电支帐户即可，可以透过银行帐户扣款或超商等人工柜台进行现金储值，这种钱包在信用卡使用率较低的新兴市场备受欢迎。

而东南亚兴盛的电子支付与当地银行服务严重不足息息相关，相对的电商在东南亚正蓬勃发展，也让电子支付在东南亚找到市场。

（二）高数字渗透率跟参与度

在整个东南亚，7成以上的千禧世代高度依赖网际网路，例如泰国、马来西亚、印尼等年轻人平均每天上网时间皆超过4小时，并且网路渗透率高达75%（台湾约80%)，熟悉网路与手机操作。另外东南亚各国政府也推出一系列支持数位发展的政策，鼓励商家跟消费者接受数位金融服务（DFS)，以政策推动电子支付的发展。投资方也嗅到支付领域的成长，截止2020年第一季度，东南亚43%的金融科技公司都投向了数位支付提供商。

（三）延迟性导入的跨越式发展

东南亚相对已发展国家正处在快速成长期，其消费、支付、移动和运输等需求也促成落实基础设施，疫情催化的「无接触」也使数位金融需求提升。菲律宾、越南、泰国等国家陆续推出5G 服务，基础建设也正在完备，使智慧手机普及率上升，稳定电子钱包的发展。

东南亚地区延迟导入数位科技，现在处于当地技术与建设成熟时期，而跨越式发展则代表新创公司有更多选择，可以省略已开发国家过去有的服务和习惯，并以此为参考，直接导入性能更高的技术，以更高效率跟稳定度发展。

综合上述三个原因，物流、金融科技和电商新创增强东南亚经济，新创扶摇直上，如2010年在印尼成立的Gojek 就是该领域的代表。东南亚也成为创业新兴市场，企业家得以跳脱框架以新解法回应现有问题，在获利与营运方式有更弹性的操作。这也使东南亚地区在10年间孕育出Grab、Sea（东海)、Carrousell、Bukalapak 等估值超过十亿美元的独角兽企业。

东南亚电子支付龙头与发展趋势

说到东南亚跨领域服务的电子支付巨头，最知名的莫过于Grab 、GoTo 跟SeaGroup。 Grab 在2012 年创立于马来西亚、以叫车服务一跃而起，根据2021 年Euromonitor 的资料，Grab 在共乘、配送和金融三大业务在东南亚的市占率均列第一，分别为72%、50%和23%。

印尼最大电商平台Tokopedia 与支付巨头Gojek 在2021 年合并成Goto，IPO 筹集11亿美金，是当年规模最大IPO的之一，估值高达180亿美元，合并之后服务也将包含电商、支付、叫车、配送等。

Sea 在2009年创立于新加坡，旗下有Garena、Shopee 和SeaMoney 三项业务。 Garena 是全球游戏开发商和发行商，Shopee 则是台湾与东南亚领先的电商平台，SeaMoney 将电子钱包、支付与金融服务结合，以虾皮为重心，让虾皮用户付款更顺畅。

（一）比较Grab & GoTo & Sea

1、产业项目

2、产业品牌

（二）东南亚支付发展趋势

1、特殊目的收购公司SPAC 上市

事前阅读： SPAC 的风险及利益冲突

八月马克有写过一篇清楚介绍SPAC（特殊目的收购公司)的文章，不了解SPAC 的读者可以先看这篇文章喔！

2021年9月新加坡率先引入SPAC 并购机制，并在今年1月挂牌亚洲首档SPAC，在未来12 到18 个月，新加坡SPAC挂牌家数上看12家，这跟新加坡交易所放宽SPAC上市有关：规定SPAC 必须在上市后两年内完成并购，因此初期发展很关键，同样在美国SPAC 也有在两年内要并购的压力，若无法如期在两年内完成并购，会面临清算解散的危机。

SPAC不仅在新加坡引发热潮，其更精简的上市方式也在东南亚新创公司尤其金融科技领域提供扩大发展的机会。东南亚第一家独角Grab 在去年11月在美国以SPAC上市，越南二手拍卖网站Carousell 跟越南网路与科技新创VNG 也考虑以SPAC 方式在美国上市。

2、BNPL 先买后付

事前阅读：先买后付BNPL：是福还是祸？

疫情催生的大量网购需求，让BNPL 需求大幅上涨，从欧美到亚洲都开始「先买后付」的支付方式，业者也推出许多不用绑定信用卡、免利率的延后付款方式。东南亚也跟上BNPL 的趋势，新加坡的先买后付平台Hoolah 在2020年到2021年交易量大幅成长600%，看出消费者的需求。叫车龙头Grab 也早在2019年推出类似服务PayLater，以月底一次缴清包含共享、外送等费用。印尼叫车跟支付巨头Gojek 也在境内推出类似服务，可见BNPL 也在亚洲逐渐被广泛采用。

3、Super App

事前阅读： SuperApp 各种需求一次解决

电子钱包正在东南亚迅速普及，Google东南亚地区副总裁Stephanie Davis预估，至2025年，电子商务仍将是网路经济中的最大产业。在目前成长期，预估东南亚电支新公司会持续成长，业者间的竞争也更加白热化。

以数据来看，各家业者开始从冲高使用人数转而增加App 使用功能，让用户依赖旗下应用程式应付所有日常生活。业者除了提供给用户更多的功能之外，更是洞察消费者的重要工具，可以借此得知消费习惯、范围及预算等资讯，进一步认识客户。

4、未来可改进之处

即使东南亚是当今最愿意采用行动支付的地区，但整体而言东南亚的支付整合还有很大的发展空间。根据2021年全球支付整合平台Stripe 的调查发现，虽然许多商家调整电商页面让手机购物更直觉，但是因为体验流程设计错误导致最后流失客户。

一键式支付体验可以让消费者更快结帐，但在东南亚依然没有商家使用，另一个可以改善的是访客结帐，许多商家要求客户在购买前创建帐户，马来西亚21%和新加坡19%受试的消费者表示如果被迫在结帐前创建帐户，他们会放弃购物车。

（三）跟台湾的支付平台的异同

台湾目前的电子支付使用状况根据金管会最新统计目前有超过1,500万名台人使用行动支付，使用率与交易量都显示非现金支付的发展趋势。同时业者也跟上BNPL的趋势，看准即时消费的小额贷款需求，推出零利率、免绑信用卡的分期付款。支付业者正由个人金融扩大至企业金融服务，并以支付为核心与金融机构合作。

台湾的数位支付特色在于平台会建立自己的生态圈，消费者在不同场景会使用不同的行动支付，且同时拥有不同的支付平台。如Line Pay 有Line Points 的回馈与折抵功能；街口支付与夜市摊位合作，并包含外送、叫车、捐款等功能。接着期望往4.0场景支付，以一键式消费满足消费者线上线下或跨境的的购物需求。

跟台湾相比东南亚的支付平台业务丰富许多，电商、物流、金融服务都包含在内，台湾虽然有陆续往电商跟运输的方向前进，但还尚未出现一个如东南亚三大巨头之一庞大且稳固的跨领域支付平台。

东南亚电支可能的挑战

（一）美国升息造成资金紧缩

七月底美国升息75个基点让资金大举流回美国，也让亚洲各国面临高低不同的风险，以抵抗资金外流跟货币贬值的风险。东南亚近况由于泰国央行的利率在低点，泰国市场风险最大。新加坡跟菲律宾则是升息。这些国家的央行可能需要加快紧缩，推高利率减少资本外流。

对于电支业者来说，资金紧缩会减少扩张的力道，过去使用优惠吸引客户的策略也必定会缩减，未来的成长势必减缓。另外有提供BNPL 功能的业者也会有违约增加的问题，如何降低风险也是业者正面临的挑战。

（二）人力资本问题

虽然东南亚创新公司林立，但在经验实务上较缺乏经验，鲜少人有共同创办或大型跨国公司的管理经验，因此在面临公司扩张时可能会因为决策而有冲击。

这点在新兴市场比较常会遇到，虽然可以引入其他成熟市场的人才进入，但常常会遭遇文化与语言隔阂的问题，因此一个新兴产业要顺利的成长，相关人才的培育也是重要的观察指标之一。

（三）同业竞争

Apple pay、Paypal、GrabPay等企业在支付领域已有广大市场，其他平台如Shopee Pay 也在尽力扩张与购物平台深度整合。新创中小型支付企业要从众多电子支付平台与跨领域平台脱颖而出势必要更精准对应市场需求。

虽然东南亚政府都鼓励更多的支付业者加入，进一步改善银行业普惠金融服务与创造无现金环境，但后进支付业者在竞争上乘载着不少的压力，因此在服务的创新上就要更积极，才有办法占领一席之地。

（四）电子钱包资安与相关犯罪问题

电子钱包日渐普及的同时也开始面临到一些阻碍跟议题，资安部分如密码遗失、身份盗用、资讯保护等，虽然民众使用上越来越方便，但各式的洗钱、诈骗与窃取钱包资产的犯罪也日益升高，这些隐忧也越来越受到重视。尤其民众对于新的使用流程或背后的技术原理不熟悉，这些弱点很容易被犯罪集团利用。

马克碎念

过去台湾曾经有在讨论电子支付与行动支付的普及率，是否就代表这个国家金融科技的先进程度。马克认为新的支付技术的出现与支付习惯的改变，不一定会在同一个时间点发生的，主要还是看新的支付技术是否有解决原先支付的痛点，另一个就是政府政策的支持。

以台湾来说，在电子支付流行之前，现金、银行转帐与信用卡几乎就可以完全满足大家的支付需求，尤其是高密度的ATM 机器和随时有新回馈的信用卡发行，要民众去转换支付习惯确实是一件很不容易的事。所以后来还是需要政策的支持，金管会在2016年提出电子化支付比率，5年要倍增到52％的目标，才让支付业者愿意加速布局，民众的习惯才渐渐改变。

而东南亚的电支发展就不太一样，原本的金融基础建设不足，产生支付上的问题，因此民众采用新支付的意愿就会相当高，所以回到根本去思考，金融科技在发展上其实目标还是在解决问题，而不是追求新技术的使用。