学习笔记｜通膨X 升息X 存款准备金

本月参加了由MacroMicro 财经M平方所举办的全球总经影响力线上论坛活动。

因论坛中的资讯量相当多，要吸收整理转为自己的知识量，短时间还真不易

原想写一篇作为笔记心得分享，但项目过多，想想还是逐一处理，边输入边整理输出

除给自己理出外，也分享有兴趣的人。

📈通膨X 升息

自本月10日美国公布5月份消费者物价指数(CPI)年增率飙升至8.6％，创近40年新高。

美国联准会(Fed)为抑制通膨，于本月15日会议中升息3码(1码为0.25％，3码共0.75％)，

并大幅上调今年升息次数，依滚动式调整预估年底至少13码(3.25％)，但以8.6％的CPI相比

即使利息升至3.25％，两者相比仍有5.35％的差距，既每年存进银行的钱，

仍部分会收通膨影响而被侵蚀掉。

通膨年增率之所以会飙升那么高，主要三个因素：

1. 乌俄战争导致原油价格居高不下。 (6/20当日，西德洲原油价格：109.51 美元/桶)。
   
2. 供应链瓶颈不断。 (物流塞港、中国封城引发一些关键零组件的生产供应受阻)
3. 国内内需急增。 （供不应求下，反推升物价上涨）

而Fed的升息政策主针对项目3的内需做抑制，但供应链与原油价格问题，'

联准会无能为力、也无权限。

若要将通膨压抑至健康的2%（适当的通膨有益经济成长），

还有近6%（8.6%-2.5%)的空间要努力，若平均分给通膨三个因素，

每个因素就有2%的通膨要解决，所以数据上，Fed年底升息13码，

理论应已足够，那剩下的两项呢？

供应链瓶颈➡️ 有待中国疫情趋缓、封城解除，恢复正常仍须一些时间（Q3)。

居高的原油价格➡️ 乌克战争何时结束无法得知，只能另辟道路，

美国油商能否大幅增产来降低价格，就看美国总统拜登决定如何做。

💰存款准备金

6月15 Fed宣布升息3码后，台湾央行也在隔日16后宣布升息半码(0.125%)，

低于市场预期，虽看似小幅动作，但真正的大动作是将存款准备率提升1码(0.25%)这政策

现任央行首长-杨金龙说明「考量国内疫情纾困和政策性贷款利，因此升息幅度不宜过大

，改以调整存款准备率，这种作法有助于缓和弱势劳工和企业贷款利息的负担。 」

由于20203月份台湾疫情造成的经济冲击，当时仅降息1码，非同美国当时紧急降息

至趋近于零，且如今美国升息3码后，实际对通膨产生的抑制效益如何仍待观察，

此次台湾升息半码也是为后续通膨抑制若不如预期，还有缓步的空间进行调整，

也可避免造成弱势劳工和民间企业贷款的负担。

🤔那存款准备率是什么？调升1码有什么影响呢？

存款准备金是指金融机构为保证客户/存户提取存款和银行之间的资金清算需要时，
而须准备储放在中央银行的存款金额。
而央行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备率。

举例：假设存款准备率为5％，今天小明存10万元至A银行，银行就须将10万* 5％= 5仟元，交付给中央银行(央行仍会支付利息给A银行)，那剩余的9万5仟元才是A银行能那去运用放贷之使用。

存款准备金的用意：
抑制银行盲目的放贷，导致银行没有充足资金供用户领取所属的存款，可避免银行信用危机发生，产生金融问题风险。

存款准备率提升的影响：
存款准备率的提高，表示银行能从存款中放出去的金额量减少，直接性的影响市场的货币供应量减少，同时可提升货币的购买力，来达到抑制通膨的效果。

对于银行：能放贷的资金减少，影响利润来源，为补强银行的盈利性，一般会提高利息来吸引存款金额，同时银行对于放贷对象会更加审慎，降低有呆帐、不良信贷的风险。

对于企业：因银行审慎的选择贷款对象，对于规模小、盈利能力不足须靠贷款、融资的企业将受相当大的经营挑战(融资、调度所需支付利息成本增加)。

整体来看：
对于一般民众，即使直接性的升息也不愿提升增加存款额度(利息仍太低)，
但会大大影响购买高金额的耐久财商品意愿(汽车、房子等)，算是立竿见影抑制通膨升息半码，对长期受疫情与现今高通膨影响的服务业，伤害度相对较小。

而提升存款准备率，直接影响的金融业，被收缩了可赚取利润的资金，但为求营利稳定必定会提升放款利率，至于提升多少就由各家银行自行决定，抽掉了市场流通资金也间接缓慢的抑制国内内需，达到降低通膨的方式。

台湾今年5月份CPI为3.39％，远低于美国惊人8.6％，且台湾通膨攀升原因主要是供给面(供应链问题)造成，非需求面去推升，短时间通膨压力相对较小。

但全球通膨影响是全面性的（仅各国严重程度差别），经济熊市短期是跑不掉，该如何资产配置也须好好研究，说不定又是一次难得的资产重新分配的机会。

我是Talf宅，将自身的生活体验、学习、阅读等心得，藉由文字分享出来。留给自己也给有兴趣的人，谢谢您的阅读。