顯卡價格“雪崩”，蘋果M1不講武德，等等黨才是最大贏家？

“等等黨”迎來了一個揚眉吐氣的春天。自2020年下半年，高端顯卡的價格一路上揚，三倍起售，2021年春一度超過2萬元人民幣。今年2月開始，英偉達和AMD的高端顯卡價格跌幅都在10%以上。

3月下旬，高端顯卡GeForce RTX 3080 TUF Gaming OC的價格在澳洲市場一天內跌幅達到35% ，報價由2299澳元（約1萬元人民幣）降至1499澳元（約7千元人民幣）， 創史上最大跌幅。同期，京東電商有RTX 3080 Ti出現“破發”情況——最低售價8399元，而英偉達官方售價為8899元。

“你不買我不買，明天還能降二百”，等等黨兩年來持幣觀望，如今目標是原價購買即將銷售的RTX 40系；而高價買入的“下山黨”不免有些灰頭土臉。其實，等等黨和“下山黨”絕大部分是PC遊戲玩家，想跑一跑《賽博朋克2077》這樣的3A大作，但絕非剛需。

正因為顯卡的價格如坐過山車一樣刺激，等待者和買入者才有一種“投資”般的期待。關鍵的是，顯卡價格波動的原因，不僅僅是“挖礦”這麼簡單。

海內外價格大跳水，比特幣始作俑者

根據美國電商平台NewEgg上的數據，英偉達和AMD的價格年後一直下降。英偉達30系目前整體溢價72%，平均下跌10%；AMD目前平均溢價47%，平均下跌13%。

國內的降價勢頭同樣明顯，2月價格平均8000元以上的顯卡，目前已經跌到了首發價格6000元左右，部分型號甚至跌到了首發價格之下。

在深圳華強北，RTX 3080顯卡報價普遍在7000~8000元左右，春節前價格在1萬元以上。市場最火熱時，一張不鎖算力的RTX 3080報價高達14000元左右。

華強北的部分商家，和大部分等等黨都認為，大量“礦卡”進入市場是導致顯卡價格雪崩的重要原因。 “礦卡”是用來進行加密幣挖礦的顯卡，加密幣價格上浮，大量顯卡就會用於挖礦，加密幣價格下跌，“礦卡”則流入二手市場甚至被包裝成“新卡”。

加密幣最近一輪上漲行情，持續了有20個月之久，這也是高端顯卡價格維持20個月高位的原因之一。去年年底開始，市值最高的比特幣價格一路下滑，預示著此輪挖礦狂潮接近尾聲。這期間，用來挖礦的“礦卡”數量，遠多於意願買家的數量，有人稱這些顯卡“必然淪落到論斤賣”的下場。

加密幣價格確實是影響顯卡價格的重要因素。價格高，吸引更多人挖礦；價格低，更少人挖礦。而挖礦要用顯卡，是加密幣採用的PoW（Proof of Work，工作量證明）形式決定的。最初中本聰的設計是，通過消耗CPU的電力和時間來產生比特幣，就像金礦消耗資源，將黃金注入經濟流通之中。

這一過程之所以被稱為“工作量證明”，是因為只有那些證明投入了足夠資源（工作）的參與者（礦工）才有機會贏得獎勵（比特幣）。

最初，比特幣礦工都通過CPU挖礦，由於挖礦是運算密集型應用，隨著挖礦人數與設備性能的不斷提升，難度逐漸增加。而顯卡的硬件特點是，有上千顆流處理器，正好可以進行大量且重複的一般運算。

基本的算法原理是，比如把已有的10分鐘內的所有交易作為一個輸入，加上一個隨機數，計算出一個SHA256的hash，裡面幾乎都是整數運算——差不多就像為顯卡的“無腦運算”貼身打造。因此，無論從成本還是效率而言，顯卡挖礦都更加“物美價廉”。

以太坊轉型，M1不講伍德

推動顯卡價格下降的，除了比特幣價格滑落，還有三個重要因素。

首先是賺加密貨幣的底層邏輯變了。

加密貨幣（比特幣、以太幣、萊特幣等）都是基於PoW模式的幣種，算力越多，挖礦時間越長，獲得的幣就越多。按照挖礦設備看，簡單分成兩類，兩類之間多有交叉。

一類是Asic挖礦幣種，其中有比特幣系，包括BTC、BCH、BSV，挖礦設備為基於SHA-256算法的Asic礦機；也有LTC、ZEC、DASH、DCR、Grin等幣種，設備是含有特定算法的Asic礦機。

另一類是GPU（顯卡）挖礦幣種，以太幣系，主要包括ETH和ETC，設備以GPU礦機為主；Grin、Beam、XMR、AE等小型幣種，靠GPU挖礦。

以太幣作為市值排名第二的加密貨幣項目，去年年底宣布升級為ETH2.0，共識機制將從PoW切換為PoS（Proof of Stake，股權證明） ，系統會根據參與者持幣數量和時間來決定其分配到的打包權——說白了，就是產生新幣不再靠貢獻算力爭奪記賬權了，而是變成對持有ETH的派息了。

因此，本來靠顯卡挖礦的一類虛擬貨幣，也就不需要再“挖礦”了，大批“礦卡”退休，流入市場，這也是等等黨堅決不肯“接盤”的原因，挖過礦的顯卡飽經摧殘，性能不佳。

其次，蘋果的M1芯片問世，成了壓垮高端顯卡市場價格的一根稻草。 2021年蘋果公司搭載M1 Pro和M1 Max芯片的新款MacBook Pro，顯示效果可以與搭載獨立顯卡的Windows筆記本電腦相媲美，而且集成核顯又在功耗發熱方面優勢更加明顯。

蘋果聲稱M1 Max可以減少100W的功耗，顯示性能接近甚至高於英偉達的GeForce RTX 3080芯片。單純跑分的話，M1 MAX確實不比RTX 3080差，但是運行《古墓麗影：暗影》的話只能達到1050 Ti的水平，不過，這也和遊戲軟件一般不針對MacOS開發有關。

英偉達和AMD的顯卡業務，危機感增加，被“炒高”的虛火自然下降。

另外，去年7月以來，半導體行業產能回升，增加了顯卡供貨量，也擠破了顯卡的泡沫。

世界最大半導體代工廠商台積電宣布了3年1000億美元（約合人民幣6370億元）的產能投資計劃；三星也計劃在2030年之前投資170萬億韓元（約合人民幣1萬億元），希望赶超台積電。

萬物皆可“貨幣”？

顯卡價格高企，主要還是“挖礦”鬧的。 “挖礦”人人趨之若鶩，主要還是因為各種加密貨幣價格飛漲。比特幣衝上過6萬美元的高點，如今回落也超過4萬美元，以太幣超過2萬美元。只要打開“加密數字貨幣實時行情”的頁面，200種幣的價格波動曲線看得人眼花繚亂。

比特幣來自於創始人中本聰“一CPU一票”的烏托邦願景，其採取的去中心化的區塊鏈記錄模式，本質是一種無政府主義工程，隨即導致了加密貨幣支持者和規制者、政府之間的鬥爭和衝突。

亨利·靈·羅斯（Henry Ling Roth）所著的《約克郡造幣者，1767—1783，古老的史前哈利法克斯城筆記》（The Yorkshire coiners, 1767—1783. And notes on old and prehistoric Halifax）裡，就描述過一群18世紀的造幣者與假幣製造者的命運。這群人生活在英國西約克郡一個名為克拉格維爾的小村子，為了建立無政府主義經濟，加工“修理”硬幣鑄幣，被判死刑。

最近上海疫情暴發，生活物資比較緊張，很多居民“以物易物”，貓貓也成了“硬通貨”。有網友讓自己的橘貓去鄰居家“營業”，換回來三個橙子。貓貓不是貨幣，但是暫時發揮了交易中介的職能。

和特殊情況下的橘貓類似，比特幣和其他加密貨幣，都有充當價值計量、交易中介、支付工具的功能，但是現實世界裡，貨幣被規定為由國家或地區發行的“制度貨幣”，由國家或地區的經濟實力即商品或服務的價值來支持其“購買力”。從這個角度看，比特幣當然不能算“貨幣”，卻是2008年之後最好的投資品。

基於App的加密貨幣交易所crypto.com的一則廣告，由好萊塢影星馬特·達蒙主演。他說：“歷史充滿了差一點——那些差一點就冒險的人，差一點就取得偉大成就的人……但也有其他人——那些擁抱當下並且投入的人……天佑勇者。”

天佑勇者的“高回報”實在誘人。近期的一個例子是Solana，它是2020年推出的一個區塊鏈，根據金融研究公司Autonomous的數據，其支持的代幣截至2021年底上漲22000%——完全來自“不買就會錯過”的恐懼。

很多人喜歡把比特幣和黃金做對比。不可否認的是，比特幣在過去10年期間的回報表現遠優於黃金。不過，相比黃金，比特幣無力抵禦地緣政治衝擊，作為通脹對沖工具的作用也未得到檢驗。

加密貨幣的投資最終影響了顯卡的價格，其實，硬件價格的漲跌只是我們關心的表面問題。

就像英國金融行為監管局（FCA）估計，英國有230萬成年人擁有加密貨幣資產。他們中有多少人理解區塊鏈技術和貨幣金融，理解僅僅擁有不可複制的電腦代碼字符串意味著什麼，則是一個相當大的問題，也是一波波買賣繁榮與退潮背後的根本問題。