第一次使用Firstrade购买海外债就上手

先谈谈为何你要懂得买债券(为何不选债券基金或ETF可参考https://reurl.cc/ZQzNKg )

当黑天鹅出现时，散户只看到股市崩盘，但有时黑天鹅太大只，像去年四月或2011年欧债危机，甚至是2018年Fed升息搭配贸易战，其实债券市场也被打到了。此时一些稳到不行的银行债券或是国有企业债券甚至国债也遭到抛售，比方去年四月美国银行或是高盛的二十年期主顺位债券可能被抛到9%或更高，这是啥么概念，就是如果你当下刚好有钱把他买起来，未来二十年只要美国银行或高盛没倒闭，你就是躺着领9%。通常谁会做这些事情，巴菲特(2008狂捡便宜)、科斯托兰尼(曾经在俄罗斯危机中买俄罗斯国债)或是一堆避险基金的大咖或是像我这种法人机构，你觉得这些债券会倒吗，他们背后可是Fed或是巴菲特(美国银行最大股东)，如果他们真的倒了，通常你的股票已经跌到崩溃(像08年)甚至你可能也已经失业了，你觉得美国政府会让有America字眼的银行倒闭吗，就像台湾政府会让台银倒闭的概念类似。

美国债券对海外投资人可是没有30%的withholding tax的，发息日就是100%汇到你户头，不用扣任何东西，这样有没有更吸引你研究如何买债券。

其实我不推荐FT，但IB有些开户门槛所以还是从FT开始

早年进美股我是开FT，所以就用它来买卖债券，但我必须说介面相当阳春，但还算简单易懂，另外他无法自己挂单，你只能直接去take offer，就是卖方开这个价看你要不要。此外如果你不是想持有至到期，中间想卖，也是有点麻烦，你只能在网上下指令我要卖，接着Trader会去帮你询价，然后Email给你，你再从Email回复他要不要以这个价格来卖。后来我搬去IB，因为IB的债券完全是法人等级，价差与Bloomberg几乎无差别，而且有Bid/Offer，你可以挂单或直接买卖，IB的部分我以后再介绍了。

以下我们要开始了Go

选择“交易” 然后“固定收益”

接着选择“Buy/Search” 然后选“Corporate & Agency”

在这你可以发现债券市场广如海，你可以买到Treasury(美国国债)或是Municipal Bond(市政府债)或是STRIPS & Zeros和定存单，有兴趣大家可以去google，这我只介绍Corporate(公司债)，因为他收益率较其他高而且容易懂，你都敢买苹果还是网飞股票，当然买他的公司债也会很有fu，比方说网飞自从开始获利后债券价格可是飞涨，虽然他还不是投资等级，有点扯远了，可以留着以后说。重点就是我们今天来就是要买一般最单纯的公司债。

点进去后实在太多格了，我都帮各位打好了，简单说一下

左下区块

Maturity Minimum :我要买10年以上的债券

Moodys/S&P Ratings :信评最低给我投资等级Baa以上

Quantity :最小买进面额是1000美金

Coupon :票面利率最低4%(表示你每年可以实际收到的现金流，买一万美金面额就是每年领400)

Yield :殖利率最低3%(你可以设更高，但现在是低利率环境，设太高怕会筛不到债券)

中间上面区块

Financial:我只想买金融业的债券(因为金融业最难倒，背后有Fed，而且有些是GSIB就是国际认证大到不能倒，你的资本要提得比其他小银行高很多，有兴趣也可以Google，全世界大约有10几间，里面还有分等级，HSBC和JP Morgan是最高等级，意思是他们倒了这世界会很可怕)，其实很多国有公用事业也是很难倒的标的，比方说EDF法国电力公司。

右上区块:这样勾就是最安全选择啦

Callable:我不要可赎回(万一利率下去被你赎回去了，你还我一堆钱我要干嘛，而且利率下去的资本利得我赚不到)

Listed:有上市的有公开说明书可以查的到

Step Coupon:票息会乱动，反正勾No

有些债券的基本Term实在无法一一介绍，大家可以去Google，真的看不懂也可以来这问我，有空一定回答，其实不难，你只是不习惯，因为你都在玩股票，你只要抓到重点，就是Yield，如果是3%，你持有到到期每年就是3%，这个Yield是会动的，就像你看到新闻啥么美国10年期国债从1%以下跳到现在1.7%，如果你买到1%当然你就套牢了，但是别怕，你放10年就是一条好汉，而且过往经历通常大约放个一两年很容易就解套赚钱，后面我会写个专文介绍债券其实很不容易套牢，养久了资本利得很容易出现，这跟殖利率曲线有关。

接着按下右下的”Find Bond”

最后在温馨补充一下，如果你心有所属了，比方说我就是想买Apple的券，可以直接在左上”Issue”打关键字AAPL或APPLE就会出现APPLE的所有债券。

按下后你会发现如下页面，预设是到期日长短排序(一样的券会帮你YTM最高的放最上面)，当然你也可以点用YTM排序，YTM就是Yield的意思，你可以随便乱按玩玩没关系，不会因为你乱按就成交了。

你可以发现第二三四列的债券都是一样(都是02/15/2032到期)，为啥YTM不一样，这是因为他们是代表不同的卖家，所以我们就来选择买第二列高盛的金融债券吧，因为他收益率最高是3.223%

简单讲一下第二列最左边那些数字是干嘛

Qty 24:这个卖家总共有24千元的面额要卖(库存啦)

Min 1:可以接受最低一千美金

Incr:每次需要往上增加一千美金

然后我们就点击第二列GOLDMAN SACHS GROUP INC底线部分

点进去后就简单了，你快下单完成了，刚刚有提到卖方有24千元面额，假设我只想买5单位，就在"Order Qty"那边打5，接着按下右下”CALCULATE”结果你会发现Yield to Maturity只有3.188，怎不是前面显示的3.223，那是因为卖家有24单位你要散买个5单位，当然价格就差一点，就跟你在台股买零股跟现股价格是有差的概念类似，你可以在试着把量往上打然后按下CALCULATE，你会发现越接近24，他给的价格就越接近3.223，但随便啦3.188也OK可接受，你就按下右下的”PREVIEW”，然后右下红字是你的交割金额，总共是6006.21，你会问说为啥不是5000，那是因为这支债券每年给你的现金要看COUPON(在右上角)那是5.35，所以你每年拿到的利息是5000x5.35%，但因为现在市场利率就是trade在3.188(因为低率环境)，所以你付的价格就会是那个5991.35(这叫做溢价券请google)，然后你持有到到期日会拿回5000本金，报酬率就是每年3.188%，反正中间不要卖就是3.188啦再不懂可以去google一下债券的基本介绍其实不难啦。就是3.188%保本，绝对一块也不少，中间不会给你扣啥东西。

确认好之后我们就按下右下的”SUBMIT”，交易员就会去帮你买这只券了，但不是一按下去就成交喔，因为在你刚刚那些流程中，市场的价格可能又变了，可能3.187已经买不到了，所以按下去后要等待。

按完之后就会出现如下画面，下方会出现等待确认，你也可以在按下中间的”Order Status"或是右下方的"View Status"就可以看到订单的状况。除非市场跑掉离很远，会出现没成交，否则最后那个Waiting For Verification就会变成一个交易成功的字，恭喜你终于买到第一笔债券了2032年到期以前你可以每年拿3.189%，只要高盛不倒。

由于我已经没有使用FT，户头没钱，这笔交易最后被取消，所以我贴上过往成交的图给大家参考，成交后你可以在"我的帐户"里的"帐户记录"，就可以看到成交的完整记录。数量就是面额，金额是交割金额。

最后你会说那FT赚你啥，其实债券的手续费都是全包在那个3.189%里，他不会另外扣，成交后他会揭露在交易纪录的附注，告诉你这中间我赚你多少，可能就是他去买3.2%然后卖你3.189%之类，但你完全就是3.189%每年就对了，一毛都不少，没有管理费，发利息也不会被扣withholding。

总结:下次我会介绍强大的IB和一些债券交易的眉眉角角，不要再当个100%硬干股票的散户了，你会发现崩盘时债券绝对是你朋友，除非你觉得高盛会倒。债券可是没有在部分倒的喔，高盛倒了，你跟国泰人寿(台湾寿险可是海外投资债券的超级大户)甚至是巴菲特一样都是拿不到利息，要进入清算，你觉得美国政府会搞这种飞机吗，如果你觉得会，那你还是去硬干股票好了。