對穩定幣的看法

USDT

757億

Commercial Paper and Certificates of Deposit：商業票據和定期存款

Treasury Bills：短期無息國債券

其中最主要的就是短期無息國債券，是否真的存在這麼多的國債是關鍵。另外商業票據和定期存款，這裡面是商業票據佔多數還是定期存款佔多數，估計是商業票據。

在所有市場都正常的情況下是沒有什麼問題的，只有當傳統金融市場出現黑天鵝的時候，所有人都在緊張縮市場的時候，商業票據等其他都會出現問題，關鍵就看是否真的有國債儲備。

USDT的看法：風險較小，但是並不是說沒有，不能因為說佔有市場比較大，有先發優勢就沒有問題，因為加密貨幣的市場並不是足夠大，只有當監管細則足夠明細的時候風險就能降得更小。

USDC

Circle的USDC穩定幣儲備中77.1%為美國國債，22.9%為現金，市場份額500億左右

How to Be Stable — USDC Transparency and Trust ——官方通告儲備

按照這種描述，風險相對USDT會小一些，這種風險就在於美元國債的風險，但是也不是說百分之百的安全，因為市場可能出現黑天鵝，美元國債短期出現大額拋售（美國最大債權國拋售），長期應該問題不是很大。

BUSD

由Paxos 和Binance 共同創立的穩定幣，是少數符合NYDFS 嚴格監管標準的穩定幣之一

每月報告： https://paxos.com/attestations/

174億儲備：現金和現金等價物（96%），4%國債

風險係數較小

總結

• 目前來看傳統的1：1錨定美元的穩定幣USDC、USDT、BUSD，風險係數BUSD>USDC>USDT，但是使用廣度剛好相反，傳統金融不出現黑天鵝的情況下，都比較安全。
• 對於其他非錨定美元的穩定幣，短期內可能存在不確定性，特別是在市場不穩定的情況下，說實話，任何貨幣或者銀行都不能經得起短期的擠兌，只有依賴外物才能解決這些問題。
• 另外有一點需要注意，不同鏈上的穩定幣有些並不是原生穩定幣，需要自己區分，橋接過來的穩定幣需要橋的安全才能保證安全。
• 對於區塊鏈的穩定幣發展，肯定不會局限於此，我相信還會有原生穩定幣出現，要不然還是美元放水的產物和延申罷了。