PayPal 推出自家稳定币：连接两个世界的开放式支付工具
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这周第三方支付服务商PayPal 宣布发行自家的美元稳定币PayPal USD（简称为PYUSD），让市场上又多了一种新选择。这篇文章会先说明PayPal 在做什么生意，以及他们为什么要推出PYUSD 美元稳定币？
PayPal
PayPal 成立于1998 年。当时个人电脑才刚开始普及，人们主要的生活、工作，都以纸本作业为主。我还记得那时候，学校班上都会传阅一份邮购目录，看大家有没有想买的文具、书本或生活用品。用现在的话来说，那应该就是纸本作业的「网拍」。
邮购非常麻烦。每个人都要等待那份产品型录传到自己手上，还要有人负责统计谁要买哪些东西，把钱收齐，再寄出邮购单，同时拿着划拨单去汇款。相信年纪跟我相仿的人，应该都曾有过这段童年回忆。
后来人们有了电脑、连上网路，邮购就慢慢地被网拍所取代。大家可以买的东西不再局限于那一份几页的产品型录，还可以直接联系到网路上的卖家。只是数位化的似乎只有型录，付款还是一样麻烦。我第一次网购的时候，下标后是马上出门以ATM 汇款给卖家，订单才成立。再更早期还有人会邮寄纸本支票，甚至汇票来付款。
同样的状况也发生在美国。 PayPal 的两位创办人Peter Thiel 和Max Levchin 当时发现，人们在eBay 上买网拍的方式相当原始，在网路下标，却得以纸本单据付款。 PayPal 的初衷是改进人们的网拍支付体验—— 网路下标、网路付款—— 而第一款产品就是让人们用email 地址取代住家地址。
买家只要填入卖家的email 地址，对方就能收到款项。从此之后，买家要汇款不必再出门找邮局，汇款速度也大幅提升。当时的网拍巨擘eBay 眼见越来越多人用PayPal 付款，更是在2002 年以15 亿美元收购PayPal。
到了2009 年，PayPal 发现人们的付款场景变得更多元，例如朋友间的吃饭聚餐常得互相转帐。因此，PayPal 收购兼具社交、支付功能的Venmo，进一步扩大支付版图。现在的Venmo 可说是美国年轻人必备的吃饭拆帐神器。说穿了PayPal 成立二十多年来，只在做一件事—— 数位支付—— 只是PayPal 还会随着科技发展和人们习惯变化，而推出不同产品。
这周PayPal 宣布将推出一款全新产品PayPal USD （PYUSD）美元稳定币，它的象征意义不言可喻。
PYUSD 稳定币
根据PayPal 的新闻稿：
PayPal 今天宣布推出美元稳定币PayPal USD（PYUSD）。 PYUSD 由美元存款、短期美国国债以及类似的现金等价物当成储备，并且能以1:1 的比例兑换为美元。 Paypal 执行长Dan Schulman 说：「人们过渡到数位货币时会需要一套稳定的工具，它既要是数位原生又能轻易地与法定货币如美元连接。」
PYUSD 的设计初衷是为了减少数位环境中的支付摩擦，让朋友及家人们能便利快速地转移资产、发送汇款或进行跨国支付。目前大部分的稳定币交易都仅限于Web3 特定的环境，PYUSD 将从第一天起就与PayPal 生态系统兼容，并将很快在Venmo 上线。
PayPal 不是加密货币新手。 2019 年脸书筹组Libra 协会准备推出自己的脸书币时，PayPal 就是当时协会的21 位创始成员之一。只是后来Libra 计画遭遇重重阻碍，PayPal 也是开第一枪，率先宣布退出协会的成员。
隔年PayPal 就宣布整合加密货币，让人们能选择以加密货币付款给商家。消息一出，比特币价格应声大涨7%。只不过当时我持反面看法，批评这个功能相当鸡肋。一方面付钱的买家只能先跟PayPal 买加密货币，才能再以加密货币付款给商家。另一方面，收钱的商家也不能直接提领加密货币，只能把币卖回给PayPal 领出美元。
用加密货币付款买东西不仅没比较便宜，光是要向PayPal 买币来付帐，就得先多付2% 的交易手续费。卖家若要把币卖掉，还得再付一次手续费。无论从哪边想，都不会有人想使用这项功能。关键就在于PayPal 把一套开放式的支付工具，锁在自己的封闭生态系里。 PayPal 不仅掌控了入口（入金）、出口（出金），还要向用户收入场和离场手续费。根本没道理。
但当时人们才没管这么多。听到PayPal 支援加密货币？谁还不买爆！时隔3 年，PayPal 这次推出的美元稳定币PYUSD 就合理得多。它不仅完全符合PayPal 的数位支付本业，也总算把加密货币用对地方。下图是PYUSD 首页主打的三大特色，分别是高品质储备、资产可由外部转入，且能整合PayPal 生态系。
和以往的最大差别是，PayPal 从封闭走向开放。 PayPal 的主要收入来源是商家收款时支付的3% 金流处理费。以前买卖双方如果想用加密货币交易，PayPal 会说：「欢迎呀！但请先跟我买币，最后也只能卖币给我。」这是封闭式的金流。无论人们持有多少加密货币、金流怎么跑，最终都只是在PayPal 的不同口袋里。但PYUSD 则是开放式的金流，不限制只能在PayPal 应用内流通，要提领到个人的MetaMask 钱包存放也可以。
竞争优势
PYUSD 和其它稳定币（例如USDT、USDC）的最大不同，在于品牌识别和使用场景。
PYUSD 是贴牌稳定币，它并不是由PayPal 自己发行，而是委由之前替币安发行BUSD 美元稳定币的公司Paxos 协助。可想而知，背后的技术架构大同小异。
第一批持有PYUSD 的人不会是币圈老屁股，而是对于加密货币的安全感偏低，却又希望可以享受区块链技术便利的人。这些人对于USDT、USDC 的信任感不高，即便Circle 把整个金库都摊开来公诸于世，他们还是担心有个万一。信任需要时间累积。 PayPal 从人们还在用纸本邮寄支票时就创立，要找到比PayPal 更可靠的数位支付公司恐怕不容易。
比品牌识别更重要的是稳定币的使用场景。过去几年USDT 虽然不是最透明，也称不上是最合法的稳定币，市值却始终遥遥领先其它稳定币。关键就在它有最多交易所支援，在链上（DeFi）、链下（贸易）的使用场景最丰富。
以币安发行的BUSD 稳定币为例，他们很懂得运用自己的生态系为自家稳定币「赋能」。当时在币安交易所使用BUSD 的交易对挂单，可以享有0 交易手续费。如果你想用一笔USDT 来买BTC，为了省交易手续费，就会先把USDT 换成BUSD，再用BUSD 来买BTC。
此外，币安也曾将交易所内的各式美元稳定币（USDC、USDP、TUSD）通通自动换成BUSD。虽然人们可以随时换回来，但这些措施在无形之间都为BUSD 创造了更多应用场景。同样道理，PayPal 也必然会为PYUSD 创造独特的应用场景。这部分PayPal 可说是有绝对的主场优势。
目前PayPal 在全球有4 亿使用者、超过3,000 万店家接受PayPal 付款，这个数字跟目前使用加密货币的人和店家相比，绝对是差了好几个数量级。
对消费者来说，USDT、USDC 很难直接用来消费，还是得出金换成法币。但未来人们只要透过交易所把USDT、USDC 兑换成PYUSD，就可以存入PayPal 帐户里付款给商家。相当方便。而对商家来说，接受PYUSD 付款的心理门槛非常低。因为PYUSD 本质上就是PayPal 发行的数位点数，随时都能以1：1 兑换回美元。
不过PYUSD 之于其它稳定币，其实也称不上是什么竞争关系，因为它们的使用场景差太多了。其他稳定币可能还很高兴，因为PayPal 给了那些原本还在观望加密货币的人一个尝试的理由。担心风险时，只要把手上的稳定币都换成PYUSD，你就安全了！
我看好PYUSD 能成为许多人进入加密货币世界的入口，以及将加密货币用于实体商品或服务的出口。 PayPal 发行稳定币也很可能会吸引其它Web2 公司效法，发行各种品牌稳定币并主打自己的独特应用场景。
虽然稳定币可能会多到令人眼花撩乱。但以太坊创办人Vitalik Buterin 也说过，未来的支付应该是可以自动兑币、跨链。即便大家手上持有的都是不同稳定币，想收的币种也不同，但钱包内建的去中心化交易所会自动替收款者转换成指定币种。相较于现在每个零售通路都有自己的XX Pay，但不同Pay 之间却无法互通。发行稳定币将是以开放打破封闭，提供人们数位支付的新选择。
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